El presidente de la SEC, Paul Atkins, hizo quizás sus comentarios más explícitos hasta el momento sobre el estado de seguridad de los tokens criptográficos el miércoles, en un largo discurso que aclaró las pocas circunstancias en las que el regulador de Wall Street planea supervisar la floreciente industria criptográfica bajo la segunda administración Trump.
De acuerdo con declaraciones anteriores hechas por Atkins y su colega comisionada republicana Hester Peirce, el presidente de la SEC enfatizó hoy que ciertas categorías de tokens criptográficos deberían no considerarse valores en sí mismos. Entre ellos se incluyen los “tokens de red” vinculados a una red blockchain funcional y descentralizada, una categoría que probablemente cubre los tokens criptográficos más populares, desde Ethereum hasta Solana y XRP.
Otra categoría de tokens exentos enumerada por Atkins es una que denominó “coleccionables digitales”: criptomonedas que representan derechos sobre los medios o, fundamentalmente, hacen referencia a “memes de Internet, personajes, eventos actuales o tendencias”. Según esa definición, las monedas meme tremendamente populares y volátiles también parecen estar excluidas del ámbito de la SEC.
En tercer lugar, Atkins dijo que, en su opinión, las “herramientas digitales” (activos criptográficos que proporcionan una función práctica como un boleto, una membresía o una insignia) tampoco son valores.
Si bien esas categorizaciones pueden no ser necesariamente una sorpresa, dados los agresivos movimientos pro-criptomonedas de la SEC en los últimos meses, los comentarios de Atkins el miércoles arrojaron más luz sobre el pensamiento detrás de esas opiniones. Es decir, subrayaron la creencia del presidente de la SEC de que sólo en situaciones en las que los esfuerzos de gestión de un tercero son absolutamente básico a promesas sobre el valor futuro de un activo, en caso de que ese activo sea considerado un valor bajo la estricta jurisdicción de la SEC.
Si bien muchos tokens criptográficos, si no la mayoría, son comprados por sus titulares con la expectativa de ganancias futuras, Atkins aclaró repetidamente que un token solo debe considerarse un valor si los compradores “esperan ganancias de los esfuerzos administrativos esenciales de otros” debido a promesas del emisor que también “deben ser explícitas e inequívocas”.
Según tales estándares, la mayoría de los tokens criptográficos que se comercializan hoy en día probablemente no estarían bajo la jurisdicción de la SEC. Además, en el caso de que un token criptográfico hace calificar como un contrato de inversión al cumplir con ese requisito, podría volver a convertirse en un no valor después de que “el emisor cumpla las representaciones o promesas, no las cumpla o rescindan de otra manera”.
Atkins señaló que los “valores tokenizados” (representaciones de valores ya regulados por la SEC que se negocian en cadena) seguirían regulados por la SEC.
Pero también reiteró su apoyo a la proliferación de “superaplicaciones”, o plataformas que permiten que valores y no valores se negocien fácilmente bajo un mismo techo. Atkins dijo el miércoles que había pedido a su personal que preparara recomendaciones que permitieran negociar valores en plataformas no reguladas por la SEC.
“Si bien la SEC debería seguir supervisando la formación de capital, no deberíamos obstaculizar la innovación y la elección de los inversores exigiendo que los activos subyacentes se negocien en un entorno regulado frente a otro”, dijo el presidente.
El discurso de Atkins culminó con una reflexión sobre el propósito original de la SEC, que se creó a raíz de la Gran Depresión, y su opinión de que el mandato original de la agencia no debería extenderse para cubrir la mayor parte de la industria de la criptografía.
“El Congreso elaboró las leyes de valores para abordar problemas específicos: situaciones en las que las personas se deshacen de su dinero basándose en promesas que dependen de la honestidad y la competencia de sus accionistas. otros”, dijo Atkins. “No fueron diseñados como una carta universal para regular cada nueva forma de valor, digital o de otro tipo”.