El banco central de Taiwán ha pedido una supervisión más estricta de las licencias de las monedas estables y ha recomendado que los emisores mantengan parte de sus reservas en el banco central.
El banco central ya no es un observador pasivo. Mientras la legislatura de Taiwán debate la gobernanza de las monedas estables, el banco central ha pedido un papel de concesión de licencias en el proyecto de Ley de Servicios de Activos Virtuales (VASA) de la Comisión de Servicios Financieros (FSC) para determinar los riesgos para las reglas cambiarias y del sistema de pago.
El proyecto de ley, liderado por el FSC, es el primer esfuerzo dedicado de Taiwán a supervisar las empresas de activos digitales. La legislación cubrirá la emisión de monedas estables vinculadas al dólar taiwanés (TWD) y al dólar estadounidense. Actualmente está siendo revisado por el Yuan Ejecutivo, el máximo órgano administrativo de Taiwán.
Varios bancos locales se están preparando para una era de monedas estables reguladas. O-Bank ha expresado interés en lanzar una moneda vinculada al dólar de Taiwán. Mientras tanto, KGI Bank firmó un memorando con Tether en octubre para crear aplicaciones financieras transfronterizas basadas en tokens. Cathay United Bank también está explorando la emisión de monedas estables, en espera de claridad regulatoria.
Sin embargo, dentro de la comunidad de activos digitales de Taiwán, la preocupación no es el cumplimiento, sino su relevancia.
“Los intercambios se preguntan dónde encajará en el mercado un producto de moneda estable emitido en Taiwán”, dijo Charlie Chen, secretario de la Asociación Antilavado de Dinero de Activos Virtuales (TVA3) de Taiwán y Chainvestigate, una firma de análisis de datos criptográficos.
“Si el emisor no puede encontrar un modelo de negocio sostenible, no importará cuán seguro sea”.
Intensa presión internacional
Las monedas estables ya no son un concepto del futuro. Ya son parte de la realidad financiera actual. Una encuesta comercial de Taiwán realizada en octubre encontró que casi el 5% de los importadores y exportadores del territorio utilizan monedas estables en dólares.
La tasa de aceptación sorprendió a James Lee, asesor principal del Consejo de Desarrollo del Comercio Exterior de Taiwán (TAITRA), quien inicialmente estimó un 0,5 por ciento.
Sostiene que los datos subrayan el dominio continuo e inigualable de las monedas estables en dólares.
“Las monedas estables en dólares eliminarán probablemente la mitad de las monedas nacionales en 10 a 20 años. Probablemente destruirán a muchos bancos tradicionales si no entienden lo que están haciendo. Así que esta es una oportunidad, pero también es un riesgo”.
El dilema de acuñar una moneda estable en dólares taiwaneses
La ambición de Taiwán de someter las monedas estables a una regulación formal ahora conlleva una complejidad adicional a medida que los emisores exploran una moneda estable vinculada al dólar de Taiwán y al USD. Pero Lee advierte contra ambas ideas.
Dijo que Taiwán debería ser cauteloso debido a la falta de escalabilidad y el bajo rendimiento de intereses de aproximadamente el 1% sobre las reservas en comparación con el 4% en EE.UU.
“¿Por qué alguien usaría una moneda estable menos conocida que está en dólares estadounidenses, y mucho menos una moneda estable vinculada al dólar de Taiwán cuando pueden usar USDC y USDT sin costos de cambio? Es muy difícil para los recién llegados competir con estos, aparte de los jugadores muy especializados”.
Lee sostiene que Taiwán debería centrarse en el éxito actual del sistema de moneda estable del USD e investigar cómo aprovecharlo. Explicó que la moneda estable en USD funciona no porque necesiten comerciar con los EE. UU., sino porque pueden comerciar entre ellos y también con el mundo virtual.
“Las empresas taiwanesas necesitan cualquier ventaja que puedan obtener cuando compiten internacionalmente. Las monedas estables en dólares estadounidenses en el comercio internacional les darán cierta ventaja”.
Brechas actuales en materia de lucha contra el lavado de dinero
El proyecto de ley, actualmente pendiente de revisión, excluye las disposiciones ALD basándose en la creencia de que la Ley de Control del Lavado de Dinero de Taiwán de 2024 ya reforzó la supervisión.
La enmienda AML redujo drásticamente el número de intercambios de activos digitales de 30 a nueve. La FSC ordenó a 18 empresas que cesaran sus operaciones hasta que cumplieran los requisitos de registro.
Pero la regla de viaje criptográfica que obligaría a los intercambios a compartir los detalles de las transferencias transfronterizas del remitente y del destinatario aún no ha entrado en vigor.
Se intensifican las estafas criptográficas transfronterizas
Chen dijo que el riesgo más inmediato no es la ambigüedad regulatoria sino el aumento de las estafas y fraudes relacionados con las criptomonedas.
“Las estafas están ocurriendo en todas partes de Taiwán”, afirmó. “Desde la perspectiva del regulador, no se trata sólo de una preocupación por el lavado de dinero, sino también de una amenaza a la confianza de los inversores”.
El ciberataque a la bolsa BitoPro, con sede en Taiwán, en mayo de 2025 es un excelente ejemplo que provocó el robo de 11,5 millones de dólares de carteras activas.
“Desde mi experiencia personal, cuando ayudo a analizar adónde fueron a parar los fondos de las víctimas taiwanesas, siempre van a intercambios internacionales”, dijo Chen.
Una vez que el dinero se mueve al extranjero, las autoridades tienen pocos recursos.
“Si no están dentro de nuestro marco legal, las autoridades sólo pueden preguntarles si están dispuestos a ayudar”, dijo Chen. “Todo es voluntario. No existe ningún requisito legal vinculante”.
Angela Ang, jefa de política de APAC en la plataforma de inteligencia blockchain TRM Labs, dijo que es muy difícil para los gobiernos impedir que los ciudadanos se registren en un intercambio que no tiene licencia en su jurisdicción.
“Digamos que alguien los contactó en una llamada fraudulenta y les enseñaron cómo transferir su dinero a un intercambio extraterritorial. Eso no es algo que se pueda detener regulando los intercambios”.
Pero dijo que regular el ecosistema local de activos digitales aún puede ayudar.
“Si desea mover moneda local, como ingresos fiduciarios, a una bolsa extraterritorial, al final del día aún necesita tener presencia local para poder avanzar”.
Diseño de calidad sobre ritmo
James Lee, asesor principal del Consejo de Desarrollo del Comercio Exterior de Taiwán (TAITRA), cree que normas más estrictas son casi siempre la mejor opción, siempre que estén diseñadas de forma inteligente.
Pero enfatizó que el mejor enfoque que pueden adoptar los reguladores es considerar las monedas estables como un tema más allá del alcance de los organismos reguladores tradicionales.
“Creo que es importante entender primero qué son exactamente las monedas estables. Luego hay que examinarlas desde el punto de vista del interés nacional, no sólo de la moneda. No se trata sólo de las importaciones y exportaciones o del sector financiero. A partir de ahí, creo que cada país podrá idear diferentes estrategias”.
Mirando hacia adelante
Charlie Chen, de la Asociación Antilavado de Dinero de Activos Virtuales (TVA3) y Chainvestigate de Taiwán, dijo que las monedas estables en dólares taiwaneses podrían alcanzar la fase piloto en los próximos dos años.
“Será un paso cauteloso, pero muy importante para nosotros”, afirmó.
Chen agregó que espera que la moneda estable se ejecute en una cadena pública, como Ethereum, para garantizar liquidez y acceso global.
“De lo contrario, perdería gran parte de su propósito”, afirmó.