Después de años de supervisión centrada en la aplicación de la ley, Estados Unidos está avanzando hacia reglas criptográficas escritas. En ese cambio, la comisionada de la SEC, Hester Peirce dicho 2025 es el año en que la política financiera pasa página.
Cambio de postura de la SEC 2025
Peirce describió un claro giro en la agencia. Dijo que la SEC está elaborando reglas duraderas para la emisión y el intercambio de tokens. Destacó que hace tiempo que se necesita un marco formal y que la claridad ahora respalda a las instituciones que ya quieren participar.
Peirce también explicó que el mercado vivió demasiado tiempo bajo una aplicación basada en casos. Ella señaló el nuevo Grupo de trabajo criptográfico funcionar como camino interno para redactar un reglamento estable. Ella espera que el cambio reemplace la aplicación desigual con estándares predecibles.
Al mismo tiempo, dijo que estas reglas se centrarán en lo que es genuinamente un valor. El plan indica un alcance más estrecho de la SEC sobre los tokens al contado. Ese cambio podría definir cómo funcionan las nuevas emisiones durante años.
Jurisdicción dividida CFTC vs SEC
Peirce habló de dividir la supervisión entre agencias. En su opinión, el mercado de tokens al contado se adapta mejor a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos. Mientras tanto, el SEGUNDO mantiene autoridad sobre los criptoactivos que cumplen con las pruebas de valores reales.
Explicó que dos reguladores que revisaban los mismos productos creaban fricciones. Añadió que dividir la supervisión reduce las investigaciones duplicadas y los costos. La línea ahora se centra en la naturaleza de los activos en lugar de etiquetar todos los tokens de la misma manera.
A continuación, planteó la formación de capital. Dijo que una ruta de registro o exención para la recaudación de fondos simbólica puede reabrir la emisión de estilo ICO que cumpla con las normas. Este paso vincula la emisión de tokens a las vías de formación de capital existentes en Estados Unidos, no a las puertas laterales. Por eso, la futura emisión de tokens puede depender de exenciones, divulgaciones o presentaciones estándar. Esa alineación tiene como objetivo trasladar las nuevas emisiones de lanzamientos informales a emisiones archivadas.
Autocustodia y privacidad financiera
Peirce calificó la custodia personal de los tokens como una libertad básica. Sostuvo que no se debería decir a los usuarios que deben mantener activos con intermediarios. Vinculó la libertad de custodia con la privacidad de la billetera y dijo que el control personal mejora la resiliencia del sistema.
Luego pasó a la privacidad. Dijo que los derechos de datos y el monitoreo de pagos deben proteger a los usuarios legales. Quiere que la privacidad financiera actúe como un escudo para la propiedad personal, no como un resquicio para el abuso.
Añadió que la nueva plomería de activos digitales debería respetar los derechos de identidad sin exponer el historial de transacciones de forma predeterminada. A largo plazo, dijo, las normas de pago deberían equilibrar el cumplimiento legal con el principio de protección de datos personales.
En la entrevista, Peirce utilizó una historia sobre la sandía y la mantequilla de maní para describir cómo el público malinterpretó las primeras criptomonedas. El punto demostró que los críticos a menudo juzgan mal las intenciones criptográficas debido a analogías desconocidas, no a pruebas. Esa tensión, dijo, debe desvanecerse mediante reglas legibles que definan los tokens con precisión. El lenguaje claro importa. Las normas escritas reducen los malentendidos culturales.
Peirce habló del año 2026 con confianza. Ella cree que una regulación integral llegará por etapas. Primero vienen las definiciones y las vías de emisión. Luego viene la coordinación de agencias. Luego viene la implementación completa. Dijo que la SEC está iniciando un viaje, no cerrando un debate. El cronograma se centra en la estructura del edificio antes de la aplicación de la ley. Cada etapa agrega divulgación, lógica de concesión de licencias, derechos de custodia y divisiones de supervisión.
Terminó la sección rápida enmarcando la historia de las criptomonedas en tres eras: invención temprana, adopción intensa de intercambios y ahora preparación institucional. La tercera era comienza cuando las reglas comienzan primero. Esa era se alinea con 2025 y se extiende hasta 2026.