En un cambio fundamental para la política criptográfica de EE. UU., La Comisión de Bolsa y Valores aclaró el 29 de mayo que la mayoría de las actividades de compensación en blockchains de prueba de estanque (POS) no constituyen transacciones de valores, lo que resulta una gran desviación de la postura previamente agresiva de la agencia bajo el ex presidente Gary Gensler.
La medida, emitida en una declaración titulada “Proporcionar seguridad no es una” seguridad “”, alivia la incertidumbre legal que había sofocado durante mucho tiempo y desalentó la participación estadounidense en la referencia de la red. Si bien la aclaración no es una regla vinculante, señala una postura regulatoria más abierta bajo la administración actual. También podría desbloquear un crecimiento significativo en la infraestructura relacionada con el apuestas, que es cada vez más central para la operación y la descentralización de las redes de cadena de bloques modernas.
La declaración de la SEC
Hester Peirce, la División de Finanzas de la Corporación y Comisionado, esencialmente capturó la esencia del enfoque de la SEC al explicar que “ciertas actividades de protocolo de blockchain de prueba de prueba no son transacciones de valores dentro del alcance de las leyes federales de valores”.
Pierte aclara que la referencia es un esfuerzo voluntario de los usuarios para asegurar una red, pero la incertidumbre regulatoria anterior ha sido desalentadora para los estadounidenses. Esta “restricción artificial” dañó la descentralización, la resistencia a la censura y, por lo tanto, la neutralidad creíble de las cadenas de bloques basadas en la prueba de estaca.
Según la División de Finanzas de la Corporación, la declaración se aplica a varios grupos de individuos y servicios, incluidos aquellos que participan activos individualmente o a través de la plataforma delegada a prueba de estaca, así como a los proveedores de apuestas como servicio, tanto custodios como no ambientes.
Además, la Comisión describe en la declaración de que los servicios auxiliares asociados con la replanteación no se consideran una oferta de valores. Como ejemplo de tales servicios auxiliares, la Comisión cita la provisión de cobertura de corte que devuelve los activos criptográficos estacados antes de que finalice el período de desabrochado, lo que permite que la recompensa se recalcule mientras mantiene la cantidad mínima de activos requeridos para la operación de red normal.
La declaración sigue la aclaración emitida anteriormente que señala que la SEC no aplica leyes de oferta de valores a la minería de la criptomoneda.
En general, la aclaración sigue la lógica de las otras acciones y declaraciones de la Comisión realizadas en la era posterior a Gensler, que comenzó en 2025 cuando el presidente Donald Trump ordenó a su administración que afloje la regulación del sector criptográfico.
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Una de las diferencias más notables fue el abandono del enfoque de Gensler de etiquetar la mayoría de las criptomonedas como valores no registrados, un estatus que condujo a batallas legales y, por lo tanto, un desarrollo más lento en el sector.
Una victoria aún desapercibida
El Consejo Cripto para la Innovación fue uno de los primeros en enfatizar la importancia del cambio en el estado de replanteo. En una serie de publicaciones X, la organización señaló que el nuevo estado legal describe que “como una parte central de cómo operan las blockchains modernas, no un contrato de inversión”.
Alison Mangiero, directora de la política de Ascenso, agradeció a la SEC por reconocer el propósito real de Staking como una herramienta que proporciona seguridad de red sin ser una seguridad en sí.
1/ gran victoria para el replanteo y la comunidad criptográfica más amplia. @Secgov ahora reconoce la referencia como una parte central de cómo operan los blockchains modernos, no como un contrato de inversión. 👏 @Amangiero @Teamposa pic.twitter.com/jtfpq4ihjx
– Crypto Council for Innovation (@crypto_council) 30 de mayo de 2025
El cambio en la atención de la acumulación de riqueza al papel estructural de la referencia en las redes basadas en POS sugiere que los reguladores estadounidenses se están volviendo más abiertos sobre el sector de criptomonedas.
Curiosamente, la aclaración de las noticias del estado de replanteo fue recibido con perplejidad por muchos. En las secciones de comentarios de las cuentas de noticias, la gente preguntó si las noticias eran optimistas y, de ser así, por qué los precios no subían. Algunos intentaron implementar Grok Ai para obtener las respuestas.
Una posible razón para tal confusión es que Bitcoin y Stablecoins dominaron en gran medida la narrativa criptográfica 2025, mientras que las plataformas de prueba de estaca fueron expulsadas del centro de atención en las discusiones criptográficas. Ethereum, uno de los principales ecosistemas de prueba de estanca (POS), ha estado bajo fuego a medida que el precio de éter disminuyó durante todo el año. “Bitcoin, no criptografía”, se convirtió en un lema popular entre muchos influyentes en Crypto X.
Sin embargo, el replanteo no ha ido a ninguna parte. La relación de replanteo (un porcentaje de la oferta de la criptografía estacada al resto del suministro circulante) continúa creciendo a través de varias cadenas de bloques. El bloque indica que a partir del 31 de diciembre de 2024, la relación de replanteo de Ethereum alcanzó el 28%, mientras que otras blockchains basadas en POS (es decir, Solana, Cosmos y Polkadot) vieron proporciones de apuestas superiores al 50%. Significa la creciente participación de los inversores en el replanteo.
Además, el sector de la referencia está experimentando una serie de innovaciones. Sobre todo, su objetivo es proporcionar a los puñalladores más flexibilidad o desbloquear liquidez mientras se replantea. Hace que la apuesta sea menos exigente. Anteriormente, implicaba bloquear los activos criptográficos durante un período específico, que podría no ser rentable. Las características modernas ayudan a los validadores a evitar perder ganancias mientras obtienen la red.
La aclaración de la SEC sobre el replanteo puede no tener el peso de la legislación formal, pero representa un paso significativo para desregular el paisaje de la criptografía de los Estados Unidos.
Si bien la noticia aún no ha provocado un aumento en los precios de los tokens o la atención principal, establece bases críticas para la innovación futura. A medida que el replanteo continúa evolucionando, aumentando más líquidos, accesibles y centrales para la infraestructura de blockchain, la capacidad de los usuarios, desarrolladores y proveedores de servicios estadounidenses para participar sin temor a la ambigüedad legal podría catalizar una nueva ola de descentralización y crecimiento.
En resumen, las apuestas han cambiado.
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