Los NFT son valores, o eso parece estar preparándose la SEC para argumentar ante los tribunales, siendo OpenSea el posible demandado.
Dejando de lado los méritos (o la falta de ellos) de un caso contra la empresa, la mayor parte de la actividad de NFT se produce en otros lugares hoy en día.
El siguiente gráfico muestra los volúmenes de operaciones denominados en dólares estadounidenses para los mercados NFT en cadenas EVM, mostrados por las columnas de colores en el fondo. Por lo demás, la capitalización de mercado total de las criptomonedas se refleja en la línea azul.
Incluye operaciones de NFT en Ethereum, Base, Blast, así como en Solana y Bitcoin, durante los últimos cuatro años.
Los datos apuntan a más de 62,750 millones de dólares en volúmenes de comercio de NFT desde agosto de 2020, y OpenSea facilitó casi el 58% del mismo.
Una mirada al año pasado muestra un total de 11,37 mil millones de dólares en volumen de operaciones de NFT. OpenSea, con sede en Nueva York, solo contribuyó con el 10% de esas transacciones.
Solo Blur procesó 3.750 millones de dólares, aproximadamente un tercio del total, mientras que los mercados de Solana, Tensorswap y MagicEden, representaron el 6,6% y el 8%, respectivamente.
Si agrupamos todas las operaciones con Ordinals bajo un mismo paraguas, el año pasado (hasta principios de agosto) se negociaron 3.800 millones de dólares en coleccionables nativos de Bitcoin, lo que representa casi el 34% del volumen anual. Los volúmenes ordinales se muestran en las columnas de color rojo oscuro del gráfico.
(Los datos de EVM fueron obtenidos de este panel de Dune por el usuario @hildobby, y de aquí para el volumen de Solana. Los datos de Bitcoin provienen de CryptoSlam).
(Tanto los datos de Hildobby como CryptoSlam filtran los volúmenes que se sospecha que son el resultado del comercio de lavado, por lo que los volúmenes reales en cadena son más altos, pero esto debería reflejar la actividad comercial orgánica para la mayor parte del mercado NFT).
Los NFT van por su propio camino (NGTOW)
Por supuesto, una pérdida para OpenSea probablemente sería un mal augurio para otros mercados de NFT.
Por lo tanto, todavía hay espacio para que la SEC “proteja a los inversores”, como lo ve la agencia, incluso si eso se ha convertido en un meme en el espacio criptográfico.
No está demostrado si una resolución sobre valores pondría fin a las NFT como concepto valioso en criptografía. Probablemente simplemente llevaría a artistas, emisores y otros creativos a distanciarse de su trabajo, evitando pasar la prueba de Howey.
Quizás, en el peor de los casos, los capitalistas de riesgo podrían tener menos incentivos para imitar varios ecosistemas NFT, especialmente si la promesa de ganancias futuras gracias a los esfuerzos de otros realmente ya no fuera parte del atractivo. Y las criptomonedas son más que capital de riesgo, aunque a veces no lo parezca.
En cualquier caso, las NFT han sido durante mucho tiempo un blanco fácil para los que odian. Salvo los casos de uso más ridículos (desde la quema de obras de arte hasta la tokenización de pedos en frascos), incluso los mercados de NFT más populares suelen ser mucho menos líquidos que las principales criptomonedas fungibles, por no mencionar que son mucho más pequeños.
Esto generalmente los hace mucho más propensos a tener mini burbujas y otros tipos de manías. Lo cual llama mucho la atención, tanto positiva como negativa.
Podría ser que los mercados de NFT estén siguiendo sus propios cronogramas de ciclo, potencialmente separados del resto del mercado de cifrado.
Los NFT solo se han comercializado con un tamaño real durante tres años, y su ciclo más grande hasta la fecha se produjo principalmente durante el primero.
Blur (en rosa coral en el gráfico anterior) reavivó parte del fuego cuando se lanzó a finales de 2022. Bitcoin lo hizo nuevamente a través de Ordinals. Y aunque esos volúmenes se han agotado recientemente, han sucedido cosas más tontas en el ámbito de las criptomonedas que las NFT que han encontrado un interés sostenido en el mercado.
A menos que la SEC arruine la diversión para todos con su posible caso OpenSea, claro está.
Si tan solo hubiera llovido en los desfiles de Sam Bankman-Fried, Alex Mashinsky, Su Zhu, Kyle Davies y Do Kwon un poco antes. Quizás todavía estaríamos en medio de la manía de NFT.