La siguiente es una publicación invitada de Aki Balogh, CEO y cofundador de DLC.Enlace
Bitcoin (BTC) entró en 2023 con una inmensa promesa. Aunque sujeto a altibajos naturales, su impulso insinuaba una clase de activos en proceso de maduración y preparada para su adopción generalizada. Un año después, esa promesa ha crecido aún más, particularmente en torno a la evolución de los ETF de BTC. Sin embargo, si bien la industria ha observado un repunte en la adopción de criptomonedas, los inversores institucionales dudan y el ámbito político sigue siendo escéptico.
Formando confianza
La industria se enfrenta a una pregunta fundamental: ¿cómo restauramos la confianza en BTC y las criptomonedas? Originalmente diseñados para descentralizar la propiedad y el control, a menudo han centralizado y agrupado activos, a menudo con resultados desastrosos.
Un área crítica que exige una revisión de la confianza es el Bitcoin envuelto. Diseñado para integrar BTC con otras cadenas de bloques, Bitcoin envuelto (wBTC) ofrece una utilidad innegable en las tenencias líquidas de Bitcoin, para poder usarse en préstamos, apuestas e inversiones. En pocas palabras, los poseedores de BTC envueltos pueden aprovechar las funcionalidades y ventajas de DeFi sin tener que vender sus BTC por ETH u otros tokens. Sin embargo, una falla evidente (la custodia centralizada) socava el propósito mismo de los tokens BTC envueltos.
A diferencia del BTC tradicional, el BTC envuelto permite a las personas poner su BTC a trabajar dentro de diferentes ecosistemas de blockchain (Ethereum o Solana, por ejemplo), lo que permite al propietario de BTC desbloquear su liquidez para utilizarla en transacciones financieras.
Abrir estos beneficios a nuevas audiencias fomenta una mayor sensación de inclusión financiera y atrae a nuevas personas al espacio. En general, el éxito de BTC envuelto puede permitir a las instituciones ver la industria de manera más positiva.
El enigma de la custodia
Sin embargo, wBTC tiene un defecto evidente: depende de un custodio centralizado. Hasta hace poco, no había forma de empaquetar BTC para su uso en DeFi sin introducir la custodia centralizada. Este custodio actúa como el tercero “confiable” responsable de salvaguardar los fondos de los usuarios, al tiempo que permite la compatibilidad entre Bitcoin y cualquier ecosistema DeFi al que se transfiera.
Por ejemplo, para acuñar Bitcoin envuelto, BitGo (un custodio con sede en EE. UU.) recibe 1 BTC, lo guarda en su bóveda privada y emite el BTC envuelto correspondiente al propietario para que pueda mover su BTC a través de cadenas y ecosistemas.
Como era de esperar, existe una variedad de riesgos de contraparte que pueden surgir en las criptomonedas cuando todo un ecosistema depende de un tercero. Si este custodio desbloquea el BTC para otra persona, de forma maliciosa o errónea, el BTC subyacente se pierde y el token envuelto deja de tener valor para el propietario legítimo.
A medida que el valor de BTC continúa su aumento proyectado en 2024 (algunos analistas sugieren que podría alcanzar su punto máximo en 150.000 dólares para finales de 2025) los usuarios son cada vez más cautelosos ante dicho riesgo de custodia. Imagine un escenario en el que los ahorros de toda su vida, representados en BTC envueltos, desaparezcan debido a fallas de custodia, malas operaciones, riesgo de contraparte, incautaciones gubernamentales/reguladoras o apropiación indebida.
Sin mencionar que, según la legislación actual, la cobertura del seguro de depósitos de la FDIC no se aplica a los custodios no bancarios, lo que implica a la mayoría de las empresas de cifrado que ofrecen servicios de custodia.
La ilusión de la innovación
Hay muchas opciones de BTC empaquetadas en el mercado, lo que destaca la demanda que existe entre los poseedores de BTC deseosos de llevar sus criptomonedas a DeFi. La realidad es que la gran mayoría de estas opciones repiten los mismos modelos de custodia y sus riesgos inherentes. Junto con esto, tenemos el aumento de las soluciones de ‘Capa 2’ (L2) de Bitcoin que agregan otra capa de complejidad. Estas soluciones atraen a los usuarios con altos rendimientos, a menudo sin revelar adecuadamente los riesgos subyacentes.
Esta es la verdad: estas L2 no son verdaderas segundas capas construidas sobre la propia cadena de bloques de Bitcoin, sino más bien cadenas laterales: cadenas de bloques separadas conectadas a Bitcoin. Conectar BTC a estas cadenas laterales expone a los usuarios a posibles exploits y vulnerabilidades que simplemente no existen en la red segura de Bitcoin. Además, los rendimientos prometidos que ofrecen estas L2 suelen ser insostenibles. Se basan en complejos mecanismos de incentivos que no pueden mantenerse en el largo plazo.
El camino hacia la confianza
En este entorno de erosión de la confianza, existe una solución que puede garantizar que los usuarios conserven el control total de sus activos. Al utilizar contratos de registro discretos (DLC) dentro de Bitcoin, los comerciantes de criptomonedas pueden establecer un puente a prueba de robo para envolver Bitcoin. Los DLC, que son nativos de Bitcoin, fueron inventados por el académico del MIT y cocreador de Lightning Network, Tadge Dryja.
A diferencia de sus contrapartes de custodia, Bitcoin empaquetado mediante DLC permite a los usuarios mantener una autocustodia total de su BTC durante todo el proceso de empaquetado con el apoyo de una red de comerciantes federados (similar al diseño de USDC). Esto garantiza la integridad de los tokens envueltos.
Este modelo federado distribuye el riesgo entre un gran grupo de participantes, lo que reduce significativamente la dependencia de una sola entidad, devolviendo la descentralización a Bitcoin. Así como el dólar estadounidense está respaldado por un conjunto diverso de activos mantenidos por la Reserva Federal, el BTC envuelto que incorpora DLC está respaldado por un colectivo de comerciantes, lo que elimina el único punto de falla inherente a los modelos de custodia.
El futuro es seguro
Hemos visto a Bitcoin resistir tantos desafíos hasta ahora y, sin embargo, continúa floreciendo. un testimonio de su fuerza. Desde mi punto de vista, el futuro de Bitcoin es indudablemente seguro, particularmente con la introducción de BTC autoenvuelto y la incorporación de DLC. Estas soluciones, alineadas con el valor central de la autocustodia de Bitcoin, abordan una preocupación clave: el control centralizado sobre los activos envueltos.
Si bien el Bitcoin envuelto ha sido adoptado, su modelo centralizado actual concentra el riesgo y la seguridad depende del control del usuario y del compromiso con la descentralización: ingrese los DLC. Imagine a los usuarios tomando las riendas, envolviendo y desenvolviendo sus Bitcoin a través de protocolos seguros y sin permiso. Esto fomenta la confianza al empoderar a las personas, alineándose perfectamente con el espíritu descentralizado de Bitcoin.
La seguridad, no la búsqueda de rendimientos ni la fe ciega en soluciones no probadas, debería ser la piedra angular de toda la tecnología financiera. Creo que ofrecer soluciones que empoderen a los usuarios, no a los custodios, es la clave para desbloquear la confianza generalizada. La adopción generalizada depende de la confianza del usuario.
Al priorizar la seguridad, el control del usuario y la innovación responsable, podemos desbloquear el verdadero potencial de Bitcoin y revolucionar el panorama financiero por completo. Que 2024 sea el año en el que avancemos y reconstruyamos la confianza en BTC, una envoltura segura a la vez.