En el último informe de la SEC que detalla las prioridades de examen para 2025, la Comisión ha reforzado su plan de juego para vigilar de cerca la industria de la criptografía. A medida que el mercado de activos digitales continúa creciendo tanto en tamaño como en complejidad, particularmente con la introducción de ETF de Bitcoin y productos ETH similares, la División de Exámenes de la SEC está aumentando su escrutinio sobre las empresas que ofrecen, venden y permiten el comercio de criptoactivos. .
El siguiente editorial de opinión fue escrito por Alex Forehand y Michael Handelsman para Kelman.Law.
Prioridades de la SEC para 2025
Dado que la capitalización total del mercado de todas las criptomonedas aumentó casi un 100 % durante el año pasado, cada día surgen nuevos productos y servicios financieros. Ante una “proliferación” de criptoactivos, la SEC se ha visto obligada a reconocer que la tecnología llegó para quedarse, ya que los productos criptográficos ahora están atrayendo un interés significativo tanto de inversores minoristas como institucionales.
Las Prioridades de examen de la SEC para 2025 describen varios puntos focales para quienes participan en actividades relacionadas con las criptomonedas, incluidos corredores de bolsa, asesores de inversiones y otros intermediarios financieros que facilitan transacciones criptográficas u ofrecen productos criptográficos. A medida que los criptoactivos se integren más en las carteras financieras tradicionales, la supervisión de la SEC se volverá más complicada.
Divulgaciones de riesgos para minoristas y jubilados
La SEC enfatizó que continuará investigando si los registrantes cumplen con sus obligaciones legales y regulatorias al recomendar o asesorar sobre criptoactivos. Esto incluye una comprensión inicial y continua de los productos, con especial énfasis en los productos criptográficos comercializados para inversores minoristas.
Dada la volatilidad y la incertidumbre a largo plazo de la industria, el enfoque principal está en inversiones que involucran activos de jubilación y aquellas dirigidas a inversionistas minoristas de edad avanzada. La SEC exige que los asesores tengan un conocimiento profundo de estos productos antes de recomendarlos a clientes que tal vez no comprendan completamente las complejidades y los riesgos asociados con la nueva clase de activos. La SEC también evaluará el alcance de las divulgaciones de riesgos proporcionadas a los clientes, garantizando la transparencia en torno a los riesgos particulares asociados con las inversiones en criptomonedas.
El énfasis de la SEC en los inversores minoristas sugiere que el regulador está particularmente preocupado por mitigar el daño a los inversores, especialmente dada la prevalencia de prácticas de marketing engañosas y productos de inversión complejos y de alto riesgo. Esto subraya los esfuerzos más amplios de la SEC para reforzar la protección de los inversores en un entorno en el que los inversores minoristas están aumentando su participación a tasas sin precedentes, a menudo con una comprensión limitada de los riesgos subyacentes.
Con la atención puesta en los inversores minoristas, especialmente aquellos que utilizan productos de jubilación para invertir en criptomonedas, las empresas deben estar preparadas para justificar sus recomendaciones y proporcionar pruebas de una investigación exhaustiva de sus productos antes de ofrecerlos.
Prácticas de cumplimiento
Sin embargo, dada la naturaleza seudónima de la tecnología, los requisitos de conocer a su cliente han sido un obstáculo constante para quienes ofrecen productos criptográficos. No obstante, las exigencias regulatorias seguirán obligando a la industria a cumplir mediante soluciones innovadoras, y los participantes deben asegurarse de llevar a cabo una debida diligencia integral con los usuarios antes de permitirles invertir y mantener los registros de transacciones requeridos para las revisiones de cumplimiento.
La SEC también ha vuelto a enfatizar la necesidad de que quienes ofrecen productos criptográficos respeten los principios contables estándar exigiendo procedimientos de valoración actualizados, ya que la volatilidad de los precios de las criptomonedas y su naturaleza ilíquida crean desafíos a la hora de fijar el precio de estos activos de manera consistente y precisa para los inversores. Aquellos registrados en la SEC también serán examinados por sus marcos de cumplimiento, con énfasis en aquellas áreas que son particularmente exclusivas de los criptoactivos.
Estos aspectos incluyen la revisión de las prácticas relacionadas con la seguridad de la billetera, las soluciones de custodia y el cumplimiento de las obligaciones contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo en virtud de la Ley de Secreto Bancario.
Riesgos tecnológicos
La última preocupación reflejada en las Prioridades de examen de la SEC gira en torno a los riesgos tecnológicos que plantea la adopción de la tecnología blockchain y de contabilidad distribuida. Dadas las complejidades de proteger los criptoactivos y garantizar la integridad de los datos, los solicitantes de registro deben demostrar sólidas medidas de ciberseguridad y “planes de continuidad del negocio” duraderos.
A medida que los incidentes de piratería informática y apropiación indebida de activos continúen estropeando el espacio, el enfoque de la SEC probablemente incluirá examinar las defensas de las empresas contra las amenazas cibernéticas y evaluar su capacidad para salvaguardar los activos digitales de los clientes de manera responsable. A la luz del énfasis de la SEC en los riesgos tecnológicos, las empresas harían bien en invertir en soluciones de custodia segura y demostrar prácticas sólidas para proteger los activos digitales de los clientes contra el uso indebido tanto interno como externo.
Conclusión
Desafortunadamente, las Prioridades de examen para 2025 sugieren que la SEC tiene la intención de mantener su trayectoria actual de aplicación y supervisión, en lugar de girar hacia un marco regulatorio más personalizado para los activos digitales. A pesar de las peticiones de la industria de regulaciones más personalizadas, la SEC continuará analizando los criptoactivos a través de la lente de sus leyes de valores “probadas en el tiempo”.
El informe deja claro que los criptoactivos siguen estando a la vanguardia de la agenda de la SEC. A medida que el mercado de activos digitales continúa evolucionando, también lo hace el enfoque de supervisión de la SEC. Al centrarse en la protección de los inversores, las prácticas de cumplimiento y los riesgos tecnológicos, la SEC sigue comprometida a garantizar que la floreciente industria de la criptografía cumpla con los altos estándares que se esperan del mercado financiero en general. Sin embargo, dado el reciente anuncio de que el presidente de la SEC, Gary Gensler, renunciará a partir del 20 de enero de 2025, no está claro si estas prioridades seguirán siendo las mismas una vez que el presidente Trump nombre al nuevo presidente de la SEC.
Los participantes de la industria deben prestar atención y priorizar el cumplimiento, la transparencia y la gestión de riesgos para navegar en este entorno regulatorio cada vez más examinado. Como abogados que operan exclusivamente en el espacio de activos digitales, entendemos la importancia de mantenernos actualizados sobre los últimos desarrollos y ayudar a los clientes a mantenerse informados cada vez que cambia el panorama legal.
Si usted es un inversionista, un emprendedor o una empresa involucrada en criptomonedas, nuestro equipo está aquí para brindarle el asesoramiento legal necesario para maniobrar en este complejo panorama. Si cree que podemos ser de ayuda, programe una consulta aquí.
Este artículo apareció originalmente en Kelman.law.