Descargo de responsabilidad: el analista que escribió este artículo posee acciones de MicroStrategy (MSTR)
Ha sido un mes difícil para MicroStrategy (MSTR), el desarrollador de software convertido en acumulador de bitcoins (BTC). Sus acciones han caído casi un 50% desde noviembre, cuando se unió al índice Nasdaq 100 y alcanzó un máximo de ganancia del 600% desde principios de año.
Eso todavía deja a la empresa con sede en Tysons Corner, Virginia, con una enorme ventaja del 342% en 2024, el mayor rendimiento entre los activos criptovinculados de más alto perfil en las finanzas tradicionales (TradFi).
Ha sido un año volátil, repleto de acontecimientos geopolíticos y tecnológicos que sacuden los mercados financieros. Las continuas guerras en Europa del este y Medio Oriente, las elecciones en todo el mundo, la eliminación del carry trade del yen en agosto y el crecimiento de la inteligencia artificial (IA) han dejado sus huellas.
La ganancia de MicroStrategy es casi el doble que la de Nvidia (NVDA), el fabricante de chips cuya producción de circuitos integrados necesarios para aplicaciones de IA impulsó un rendimiento del 185%, el mejor entre las llamadas siete magníficas acciones tecnológicas. La siguiente mejor opción, Meta Platforms (META), obtuvo un 71%.
El propio Bitcoin subió un 100% en un año que incluyó la reducción a la mitad de las recompensas en abril y múltiples máximos históricos. La demanda de la criptomoneda más grande fue impulsada por la aprobación en enero de fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado en los EE. UU. Bitcoin superó a dos de sus mayores competidores, ether (ETH), con un aumento del 42 %, y Solana (SOL), con un aumento del 79 %.
Entre los ETF, iShares Bitcoin Trust (IBIT) también obtuvo una rentabilidad superior al 100 % y se convirtió en el ETF más rápido de la historia en alcanzar los 50 mil millones de dólares en activos.
Las empresas mineras de Bitcoin, en general, están decepcionadas. Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI), un indicador de las acciones mineras, subió poco menos del 30%. Esto a pesar de la demanda de las capacidades informáticas de los mineros y los acuerdos de suministro de energía por parte de empresas de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento (HPC). Aún así, las empresas individuales se beneficiaron, en particular, Bitdeer (BTDR), que sumó un 151%, y WULF (WULF), que ganó un 131%.
Sin embargo, las ganancias de los mineros superaron al mercado de valores en general. El índice Nasdaq 100 (NDX), de gran tecnología, añadió un 28%, mientras que el índice S&P 500 (SPX) subió un 25%. El S&P 500 también quedó detrás del aumento del 27% del oro. La materia prima preciosa ahora ha superado el índice de acciones en tres de los últimos cinco años.
Las preocupaciones sobre la inflación estadounidense y el déficit presupuestario del país se sumaron a las incertidumbres geopolíticas y provocaron un aumento masivo de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que se mueven en dirección opuesta a los precios.
El rendimiento del Tesoro a 10 años aumentó entre un 15% y un 4,5% a lo largo del año y sorprendentemente ganó 100 puntos básicos desde que la Reserva Federal comenzó a recortar las tasas de interés en septiembre.
El ETF (TLT) de bonos del tesoro de más de 20 años de iShares, que rastrea los precios de los bonos, cayó un 10% este año y ha perdido un 40% en los últimos cinco años.
El dólar, por el contrario, mostró su fortaleza. El índice DXY (DXY), una medida del dólar frente a una cesta de monedas de los mayores socios comerciales de Estados Unidos, subió a su nivel más alto desde septiembre de 2022.
West Texas Intermediate (USOIL), el precio de referencia del petróleo en Estados Unidos, termina el año con pocos cambios, con un aumento de menos del 1% a alrededor de 71 dólares el barril. Pero fue un camino lleno de obstáculos, ya que el precio subió a casi 90 dólares en algunos momentos de los últimos 12 meses.
A medida que nos acercamos al nuevo año, todas las miradas estarán puestas en la discusión sobre el techo de la deuda, las políticas del presidente electo Donald Trump y si Estados Unidos puede continuar con su impresionante historia de crecimiento.
