Bitcoin Mining es un negocio difícil. Cuando se considera desplegar recursos económicos para extraer productos tradicionales como el oro, el cobre o el petróleo, la prospección de esos recursos en el campo siempre se realiza de antemano, para garantizar que cualquier capital invertido en un proyecto minero no sea en vano. Pero debido a la naturaleza misma del protocolo de seguridad de Bitcoin, los mineros no pueden prospectar nada, ya que encontrar un bloque es un evento puramente estadístico y aleatorio. Dado que solo se pueden encontrar 144 bloques por día, no hay forma de garantizar que el trabajo de un minero sea recompensado de manera oportuna sin una variabilidad significativa, a menos que el minero tenga una cantidad considerable de tasa de hash. Un minero necesita aproximadamente el 1.2% del hashrate total (aproximadamente 10 exahashes por segundo al momento de escribir) para garantizar pagos consistentes y disminuir significativamente su varianza de ingresos. El CAPEX requerido para lograr dicha cantidad de hashrate es a orden de cientos de millones de dólares. A menos que un minero sea una empresa gigantesca que tenga una enorme bandada de ASIC, tendrá un problema en sus manos.
La minería de la piscina fue creada para abordar y resolver este problema. Tomemos un solo minero, con una operación minera pequeña pero considerable. De los 52560 bloques anuales, se espera que encuentre uno, ya que tiene 1/52560 de todo el hashrate de la red. En otras palabras, se espera que encuentre un bloque cada 12 meses. Pero su factura de electricidad se vence cada 4 semanas, y si esperara todo un año pagando facturas antes de obtener algunos ingresos a través de la puerta, se declararía en quiebra. Dada esta discrepancia entre sus costos continuos y sus ingresos, se le ocurre una idea. Se propone encontrar a otras 499 personas con una operación de tamaño similar, y llegan a un acuerdo. En lugar de que todos se minen por su cuenta, el minero propone a los demás que todos extraen colectivamente como si fueran parte de la misma entidad, dividiendo las recompensas de minería de acuerdo con el trabajo de cada minero cada vez que alguien encuentra un bloque. Si cada minero tiene 1/52560 de todo el hashrado de la red, se espera que los 500 mineros colectivamente encuentren un bloque aproximadamente dos veces por semana. Con un enfoque de minería de la piscina, cada minero garantiza que todo el esfuerzo y el trabajo duro que realicen serán recompensados con mucha más frecuencia. De esta manera, todos pueden pagar sus facturas cada mes, y para fin de año, todos han logrado evitar la bancarrota. Sin embargo, todavía hay fuentes de varianza dentro de esos mismos pagos.
La minería de la piscina asegura que los mineros reciban con mucha más frecuencia en comparación con la minería en solitario. Sin embargo, no garantiza pagos predecibles basados en el poder de hashing que tiene cada minero. Este problema se conoce comúnmente como riesgo de suerte del grupo. Volvamos al ejemplo anterior. Se espera que 500 mineros con 1/52560 del hashrado total de la red cada uno encuentre 500 bloques en un año. Sin embargo, pueden encontrar 480. O 497. O 520. No hay garantía de que la piscina extraerá exactamente 500 cuadras en un año. La suerte de una piscina se calcula dividiendo el número de bloques encontrados por el número de bloques que se esperaba que se encontraban en función del hashrado total de la piscina. Si una piscina minas 480 bloquea cuando se esperaba que extravieran 500, la suerte de la piscina fue del 95%. La suerte de la piscina puede causar fluctuaciones significativas en las ganancias durante períodos cortos. Sin embargo, la suerte tiende a igualar con el tiempo, y los pagos eventualmente se alinearán con la distribución esperada basada en la tasa de hash del grupo. Dos factores adicionales contribuyen a la varianza general en las recompensas de pago de los mineros, y el primer factor es más significativo que el segundo. El primero son las tarifas de transacción. Estos tienden a variar considerablemente como se presenta en los últimos años. Las tarifas de transacciones de los bloques que se extrajeron justo después de la última mitad representaron más del 50% de la recompensa de bloque total por primera vez en la historia de Bitcoin. A partir de la fecha de escritura de este artículo, (altura del bloque 883208), hubo varios bloques no completos extraídos en la última semana, ya que la Mempool se despejó durante varias ocasiones durante los últimos días. Un gran salto en tan poco tiempo. El segundo factor está relacionado con la varianza asociada con el tiempo entre los bloques encontrados por la red. Cuando se encuentra un bloque justo tras otro, hay menos tiempo para que las transacciones se acumulen en la memoria, lo que conduce a tarifas de transacción más bajas en ese bloque. Por el contrario, si transcurre un período más extendido entre bloques, se transmitirán más transacciones, lo que aumenta las tarifas de transacción en el proceso.
La incertidumbre es dolorosa. Especialmente donde hay capital sustancial en riesgo. Por lo tanto, la mayoría de los mineros encuentran valor en tener pagos más predecibles, estables y menos volátiles para recuperar la cantidad significativa de capital desplegado. Aquí es donde entra en juego un esquema de pago de pago por acción pagado por piscinas. FPPS funciona como un producto de seguro tradicional. Una transferencia de riesgo puro. Independientemente de cuántos bloques encuentren colectivamente los mineros de la piscina y cuáles son las tarifas de transacción pagadas, los mineros reciben los mineros por el grupo en función del valor esperado de su poder de hashing. El grupo asume todo ese riesgo. La previsibilidad que FPPS proporciona a los mineros no tiene rival por ningún otro método. Por lo tanto, nadie debería sorprenderse al saber que FPPS es más o menos el estándar hoy en día cuando se trata de pagos de piscinas, aunque no sin un costo significativo.
FPPS no es un almuerzo gratis. Para resistir cualquier período de mala suerte y todos los riesgos asociados con un esquema de pago de FPPS, las piscinas deben tener grandes bolsillos gordos. Estos altos requisitos de capital cuestan dinero. Y las piscinas no son organizaciones caritativas. Estos altos costos terminan siendo pagados por los mineros a través de tarifas de piscinas más altas. Como se mencionó anteriormente, los mineros deben tener en cuenta el hecho de que un esquema de pago FPPS funciona como una póliza de seguro. Y las pólizas de seguro se basan en contrapartes. Y a veces, las contrapartes no cumplen con sus compromisos cuando son más necesarios, como se presenta en la crisis financiera mundial de 2008. El minero debe confiar en que el grupo cumplirá con las obligaciones de sus contratos de seguro. Claro, si la piscina es muy grande, ese riesgo es muy pequeño. Las piscinas también pueden desarrollar formas de descargar este riesgo de sus operaciones. Pero, ¿no se trata de Bitcoin sobre minimizar la confianza, el riesgo de contraparte y eliminarla si es posible? Parece que el espíritu de Bitcoin aún no ha llegado al lado minero de la piscina del protocolo.
Además, cualquier minero que reciba recompensas FPPS por su trabajo necesariamente debe perder cualquier ingreso relacionado con los picos de tarifas de transacción. La fórmula de pago de FPPS determina las recompensas de mineros mediante el análisis de las tarifas de transacción de las anteriores norte Bloqueos y calculando un “valor esperado” para las tarifas de transacción. Luego, el grupo usa este cálculo para decidir cuánto pagar a los mineros por la parte de la tarifa de transacción de sus acciones. Como resultado, cuando aumentan las tarifas de transacción, el pago se realiza de acuerdo con lo que sucedió en el pasado, donde no hay tarifas de transacción en absoluto. No es necesario ser un doctorado en matemáticas para comprender que todas esas recompensas terminan en los bolsillos de la piscina en lugar de los mineros en este escenario. Además, incluso si hubo un aumento reciente en las transacciones, las piscinas no pueden tener en cuenta esto en los cálculos de pago. La probabilidad de que tal pico no sea un atípico es casi insignificante. En otras palabras, las piscinas no tienen garantía de que los picos de tarifas sean consistentes y frecuentes en el futuro. Por lo tanto, no pueden incluirlo en los pagos de mineros sin arriesgarse a la quiebra.
La insostenibilidad del esquema de pago FPPS
Al ver más de cerca cómo se construye el esquema de pago FPPS, podemos ver fácilmente que es como los sistemas de pensiones modernos de muchos gobiernos, insostenibles por diseño. FPPS, tal como está hoy, colapsará bajo su propio peso pronto. A medida que pasa el tiempo, las tarifas de transacción representarán un mayor porcentaje del pago total a los mineros. Esta dinámica, junto con su variabilidad inherente, conducirá a un aumento significativo de la varianza de pago total, lo que aumenta los costos de seguro de los grupos de FPPS a Infinity. En otras palabras, a medida que la recompensa de Coinbase sigue a la mitad, la varianza de las recompensas en el bloque aumentará significativamente. Si la varianza aumenta, también lo hace el riesgo asociado de proporcionar este producto de seguro para los mineros. Por lo tanto, las primas para el asegurado también tendrán que aumentar. Esto significa que los grupos de FFPS tomarán un riesgo adicional al comprometerse con un pago fijo a los mineros. Con más riesgos viene los costos de capital más altos. Queda por ver la medida en que las tarifas de la piscina tendrán que aumentar para que las piscinas continúen proporcionando un producto de seguro FPPS quedan por verse. Solo los actuarios de seguro pueden determinar la cantidad precisa. Una cosa que ya sabemos con certeza. No será barato, porque ya no lo es.
Una tarifa de grupo mucho más alta para pagos predecibles estables ofrecidos por FPPS hará que un método de recompensa del método PPLNS sea mucho más atractivo para cualquier minero que busque maximizar su rentabilidad, ya que se juega la dinámica de la composición cambiante de los bloques. Bajo este esquema, los mineros se pagan una vez que la piscina encuentra un bloque. Cuando se encuentra un bloque, el grupo evalúa cuántas acciones válidas contribuyó cada minero durante un período compuesto por los últimos N bloqueos que se encuentran por el grupo y distribuyen pagos en consecuencia. Esta ventana de tiempo se conoce comúnmente como la ventana PPLNS. El mayor revés con este método de pago es, por supuesto, el riesgo asociado con la suerte del grupo por debajo del 100% y el riesgo de que pueda haber períodos en los que el grupo no encuentre ningún bloque y, como resultado, a los mineros no se les paga. Sin embargo, un grupo con solo el 1% de la tasa hash tiene solo un 0.0042% de posibilidades de no encontrar un bloque dentro de una semana, mientras que las probabilidades de que la suerte del grupo sea inferior al 90% en un año sea de aproximadamente el 1.09%.
¿Habrá un mercado pronto para los servicios del grupo FPPS a un precio lo suficientemente alto que compense el grupo por toda la varianza asociada con las recompensas de bloque total? Nadie puede saberlo con certeza. Una cosa que sabemos. Las tarifas de la piscina tendrán que ser enormes. Los ingresos que los mineros tendrán que perder serán demasiado grandes para valer la pena para deshacerse del riesgo asociado con no recibir un pago de manera constante de manera oportuna. Y a medida que otros jugadores más maduros ingresan a la industria minera de Bitcoin, como las compañías de energía, uno debe esperar que otras herramientas de gestión de riesgos estén disponibles en el mercado para que los mineros cubran todo tipo de riesgos. Los nuevos esquemas innovadores de pago de la piscina probablemente surgirán a medida que estos instrumentos estén más disponibles para todos.
Los ingresos y la rentabilidad de los mineros se verán afectados significativamente por la dinámica descrita en este artículo. Se requerirá explorar esquemas de pago de piscinas alternativas y estrategias de cobertura de riesgos para cualquier minero que busque maximizar la rentabilidad de su operación. El método de pago de FPPS podría ser útil para los mineros a partir de hoy. Pero como se explicó anteriormente, los FPP pronto serán enterrados en la historia de Bitcoin.
Esta es una publicación invitada de Francisco Quadrio Monteiro. Las opiniones expresadas son completamente suyas y no reflejan necesariamente las de la revista BTC Inc o Bitcoin.
