La Comisión de Valores y Valores de Filipinas (SEC) ha dado un paso importante hacia la regulación de la industria de activos digitales de rápido crecimiento del país mediante la emisión de borradores de directrices para los proveedores de servicios de criptomonedres (CASP).
Las reglas propuestas, tituladas “Las directrices de la SEC sobre las operaciones de los proveedores de servicios de criptomonedas (directrices CASP)”, describe las condiciones estrictas para las empresas que ofrecen activos criptográficos en el curso del comercio dentro de Filipinas. En particular, las pautas introducen un capital mínimo obligatorio de pago de Php100 millones ($ 1.75 millones) para las entidades que buscan registro como CASP. Al mismo tiempo, el borrador permite posibles exenciones del registro, dependiendo de las circunstancias de una entidad y el interés público.
La SEC publicó el borrador a través de su oficina de Innovación de Philifintech e invita a los comentarios de las partes interesadas hasta el 26 de abril. La agencia aclaró que cualquier negocio que opere en Filipinas que ofrece activos digitales como parte de sus servicios debe cumplir con estas próximas regulaciones CASP. Este período de consulta pública marca una fase crucial antes de que las pautas se finalicen y adopten formalmente.
Fuente: Comisión de Bolsa y Valores Filipinas/Facebook
Requisito de capital para garantizar la estabilidad del mercado
La SEC parece tener la intención de admitir solo empresas financieramente sólidas en el ecosistema de activos digitales para promover la estabilidad del mercado y salvaguardar los intereses de los inversores. Además, el borrador enfatiza que los requisitos de capital van más allá de simplemente cumplir con la marca de Php100 millones ($ 1.75 millones). Los solicitantes deben probar que su negocio tiene la capacidad financiera de continuar las operaciones, cumplir con todas las obligaciones de la deuda a medida que surgen y mantener suficientes recursos para cubrir cualquier pasivo previsible o contingente. Esto indica que la resiliencia financiera y la viabilidad a largo plazo serán parte del proceso de evaluación de la SEC.
Requisitos documentales integrales para el registro
Para calificar como CASP, una entidad debe ser una corporación debidamente registrada con la SEC y tener su propósito principal, declarado en sus artículos de incorporación, relacionados explícitamente con los servicios de activos digitales. El proceso de solicitud también implica enviar varios documentos bajo el Formulario 1 de CASP. Estos incluyen la lista y la eliminación de estándares para activos digitales, reglas de comercio y divulgación, políticas de conducta comercial, autorización para el SEC para verificar las cuentas bancarias y descripciones técnicas detalladas de software, hardware e infraestructura de comunicaciones.
Otros requisitos incluyen información sobre el custodio o el registrador de los activos digitales, una resolución de la junta que autoriza la solicitud, CVS de gestión clave y personal de TI, copias de licencias y acuerdos relevantes, una matriz de divulgación de riesgos integral y documentación relacionada con la unidad de control de riesgos independiente de la Compañía.
Además, los solicitantes deben presentar un plan de negocios que detalla las estrategias de marketing y financieras, prueba de pago de tarifas de presentación, los procedimientos de compensación y liquidación de comercio, y una empresa de la alta gerencia para supervisar activamente la gestión de riesgos.
La SEC puede otorgar exenciones basadas en el interés público
Si bien el borrador establece directrices de registro estrictas, deja espacio para exenciones. La Sección 3 del borrador establece: “La Comisión, por una orden, después de que se haya presentado una solicitud de exención del registro de CASP, puede otorgar dicha exención después de determinar que dicha orden es consistente con el interés público y la protección de los inversores”. Este poder discrecional permite a la SEC eximir a ciertos solicitantes del cumplimiento total si pueden justificarlo bajo consideraciones de interés público.
Sin embargo, las exenciones no serán automáticas y deben aplicarse formalmente. El borrador actualmente no describe los tipos específicos de entidades que pueden calificar para dicha clemencia, lo que sugiere que las decisiones se tomarán caso por caso.
Coordinación con otros reguladores mantenidos
Las pautas CASP propuestas también aclaran que no anulan la autoridad de otros reguladores, como las Pilipinas (BSP) de Bangko Sentral (BSP), que supervisa ciertos aspectos de las actividades relacionadas con los activos digitales. Esto indica una estructura regulatoria de múltiples capas en Filipinas, que requiere que las empresas de activos digitales naveguen los regímenes de cumplimiento superpuestos dependiendo de la naturaleza de sus operaciones.
Impacto de la industria: consolidación y cumplimiento
El movimiento de la SEC de Filipinas para regular la industria de los activos digitales se alinea con los esfuerzos globales para introducir salvaguardas, proteger a los consumidores y reforzar la integridad del mercado. El alto umbral de capital probablemente filtrará empresas subcapitizadas y conducirá a una mayor consolidación dentro de la industria, posiblemente favoreciendo a los actores más establecidos.
Sin embargo, la flexibilidad ofrecida a través de exenciones puede beneficiar a las empresas innovadoras o más pequeñas que pueden demostrar operaciones responsables de acuerdo con el interés público y la protección de los inversores. Este enfoque dual, rígido en los requisitos de referencia pero abierto a excepciones bien justificadas, podría ayudar a crear un entorno de activos digitales más estable pero dinámico en Filipinas.
Siguientes pasos: Revisión y finalización de las pautas
Después del período de consulta, se espera que la comisión revise los comentarios y finalice las pautas. Según la cláusula de efectividad del borrador, la circular entrará en vigencia 30 días después de la publicación en dos periódicos de circulación general. La introducción de estas reglas podría dar forma significativamente al futuro de la regulación digital en Filipinas, impactando cómo operan los proveedores de servicios y cómo los inversores interactúan con los activos digitales.
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