Control de llave
El Guy Young de Ethena ha elogiado a los tesoros criptográficos como la solución al voladizo de suministro de VC y un impulsor de crecimiento para los proyectos de generación de ingresos. Pero el riesgo aún permanece.
Etena [ENA] El fundador de Labs, Guy Young, ha defendido los tesoros criptográficos como la mejor oportunidad para resolver los infames desbloqueos de tokens de capital de riesgo (VC) en el espacio.
Young admitió que incluso Ena tenía el desafío de los sellos de VC debido a la liquidez limitada en el sector criptográfico.
Pero aprovechar los mercados tradicionales podría ofrecer alivio de la oferta, jóvenes anotado.
“¿Querías una solución al voladizo de los desbloqueos de VC? Bueno, este es (Tesoro de Cripto)”.
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Tesoros criptográficos: ¿una solución o riesgo?
Los desbloqueos de VC ocurren cuando los primeros patrocinadores salen y descargan sus participaciones en el mercado minorista para recuperar su inversión.
Desafortunadamente, en la mayoría de los casos, el suministro sobresaliente de VCS siempre arrastra el precio más bajo, dejando las pérdidas minoristas.
La venta masiva empeora durante períodos de un sentimiento negativo más amplio del mercado.
Por ejemplo, Celestia [TIA] El precio cedió más del 90% en medio de la Policina VC consistente dumping Vale la pena millones de recompensas y desbloqueos. Ahora, una nueva empresa quiere comprar las tenencias de TIA de Polychain.
El vertedero en el comercio minorista se volvió tan infame que la comunidad de Crypto Twitter (CT) denominó proyectos respaldados por VC como ‘tokens VC’, los rechazó y giró a Memecoins, dando a luz la tendencia de ‘Memecoin Supercycle’ visto desde 2024.
Ingresos reales vs “Vapourware”
Sin embargo, joven admitido Que la mayoría de las alternativas son ‘Shitcoins’ y ‘Vapourware’, y ofrecerlas a través de un ETF (fondo cotizado en bolsa) no cambiará nada.
En contraste, joven dicho Ese Tradfi respaldará con gusto proyectos criptográficos con ingresos como Ethena.
“Pero creo que este es un desarrollo increíblemente optimista para un pequeño puñado de tokens donde Tradfi puede suscribir un modelo comercial real que se beneficia de las tendencias de crecimiento secular”.
En 2025, varias empresas heredadas han abrazado Tesoro criptográfico y fue más allá Bitcoin [BTC] y Ethereum [ETH].
La mayoría ha sido atraída por la ganancia inesperada de Estrategia (anteriormente MicroStrategy) BTC BET exitosa.
¿Los resultados? Los precios de las acciones de las empresas han aumentado más que los activos criptográficos subyacentes. En cierto modo, ha sido un tesoro criptográfico en lugar de una temporada de altcoin.
Pero hay más que solo dislocación en la apreciación de los precios.
Alcista … con una etiqueta de advertencia
Los críticos tienen prevenido Que el apalancamiento excesivo de la deuda desplegada por las empresas del Tesoro para comprar más BTC y Altcoins podría representar un riesgo de liquidación para todo el sector y el comercio si se declaran en quiebra.
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Para perspectiva, la estrategia tiene el mayor perfil de deuda de más de $ 8B, mientras que Metaplanet Solo debe $ 116 millones.
Pero Alex Thorn de Galaxy Research minimizado La deuda se refiere a “exagerada”, indicando que la mayoría comenzará a madurar para 2028.
En general, los Tesoros Crypto han ofrecido la liquidez necesaria en el mercado para limitar las reducción. Pero su apalancamiento de la deuda sigue siendo una preocupación del riesgo.