Los mercados criptográficos en 2025 están montando una ola de optimismo renovado. El capital está girando agresivamente en activos digitales, impulsados por la facilidad de la macro incertidumbre, las entradas institucionales y un apetito sostenido por las tiendas alternativas de valor.
En este contexto, se está tomando forma una nueva estrategia corporativa, con empresas que se negocian públicamente que tratan las tenencias de criptografía no como una apuesta especulativa, sino como una estrategia de hoja de saldo central.
El último informe de Galaxy Research, El surgimiento de las empresas del tesoro de activos digitalesrevela que este fenómeno ya no es un nicho. Colectivamente, estas compañías de tesorería de activos digitales (DATCO) poseen más de $ 100 mil millones en Bitcoin, Ethereum y otros tokens, marcando un cambio estructural en la forma en que las corporaciones implementan capital.
$ 100B+ en reservas criptográficas corporativas
Según el informe, DATCOS controla alrededor de 791,662 BTC, con un valor de aproximadamente $ 93 mil millones y 1.31 millones de ETH, valorados en aproximadamente $ 4 mil millones. Estas tenencias representan casi el 4% del suministro de Bitcoin y el 1.1% de Ethereum. La escala rivaliza con algunas reservas soberanas, que subrayan cómo los activos profundamente digitales han penetrado en las finanzas corporativas.
Bitcoin sigue siendo el activo dominante, pero un número creciente de DATCO se está expandiendo a Ethereum y otros tokens de capa 1. Para los bonos del Tesoro de Ether, la replantea proporciona un rendimiento en los activos inactivos, convirtiendo balances corporativos en motores de ingresos pasivos.
Mientras tanto, los datos basados en Altcoin, como Sharplink Gaming, Bitmine, Gamamare y otros, se están distinguiendo con programas de tesorería mejorados que van más allá de la apreciación de capital
Despliegue de capital estratégico
Los DATCO funcionan de manera diferente a los vehículos de inversión pasiva como ETF. Muchos recaudan capital a través de programas de capital en el mercado (ATM) cuando sus acciones se negocian con un valor de activo de prima a neto, lo que les permite adquirir más cripto por dólar recaudado. Otros aprovechan las ubicaciones privadas, las ofertas de tuberías o las fusiones SPAC para acelerar la acumulación del Tesoro.
Este arbitraje del mercado de capital ha demostrado ser altamente lucrativo. Galaxy destaca a las empresas que han creado ganancias no realizadas de mil millones de dólares simplemente al escalar durante condiciones de mercado favorables.
Si bien Estados Unidos sigue siendo el epicentro de la actividad de DATCO, la tendencia se está extendiendo internacionalmente. El acceso a los profundos mercados de capitales de EE. UU. Ha permitido una escalada rápida, pero los intercambios globales ahora están viendo estrategias corporativas similares surgen. Esta expansión amplía la liquidez para los activos digitales y fortalece el vínculo entre las valoraciones de capital y los precios de las criptográficas.
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Riesgos y el camino por delante
El modelo DATCO no está exento de fragilidad. Un colapso repentino en las primas de capital, los cambios regulatorios desfavorables o las congelaciones del mercado de capital podrían desencadenar ventas de activos forzados. Por ahora, sin embargo, su huella fuera de los principales jugadores como Microstrategy sigue siendo pequeño en relación con el mercado de criptografía de $ 3.8 billones.
Además, como preocupación, los inversores están pagando mucho más por las acciones de estas compañías que el valor real del bitcoin que poseen, a veces el doble o incluso diez veces más. Alrededor de 160 empresas públicas ahora tienen cerca de 1 millón de BTC, y 35 de ellas tienen más de $ 120 millones. Los nuevos lanzamientos de la compañía DAT están apareciendo casi a diario, alimentando la exageración.
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Preguntas frecuentes
Los DATCO son más de 160 empresas públicas que poseen $ 100B+ en Crypto (791K BTC, 1.3m ETH) como activos del Tesoro Core, por investigación de Galaxy.
Los DATCO usan las primas de capital para comprar criptografía a escala, generando ganancias no realizadas de $ 1B+ y rendimientos de replanteo (para ETH Holdings).
Sí: los DATCO ahora controlan el 4% del suministro de BTC, creando presión de compra concentrada, pero también posibles riesgos de venta grandes si las estrategias cambian.
Es poco probable: incluso $ 100B en tenencias corporativas representa <5% de la capitalización de mercado de $ 2.3T de BTC. La minería/negociación descentralizada previene el control de una sola entidad.
Mínimo: las tenencias corporativas siguen siendo pequeños nodos/mineros de red. Las reglas del protocolo central evitan la alteración independientemente de las estrategias del Tesoro.