El siguiente artículo es una publicación y opinión invitada de Maksym Sakharov, Cofundador y CEO de Wefi
El mes pasado, la Agencia de Servicios Financieros de Japón propuso una reclasificación mayorista de las criptomonedas que introducirían un impuesto fijo del 20% sobre los ingresos de activos digitales y ayudaría a introducir fondos cotizados en intercambio de criptografía.
Durante mucho tiempo, el sistema fiscal progresivo del país ha impuesto gravámenes a las ganancias de criptografía a tasas de hasta 55%, un factor que muchos sienten hace que invertir en cripto
Inercia institucionalizada
Sin embargo, este no es el único obstáculo en el camino de una posible aprobación del ETF de Bitcoin en Japón; Ni siquiera es el más apremiante. A fines del año pasado, el primer ministro Shigeru Ishiba aparentemente despedido La idea de los ETF criptográficos, cuestionando si el gobierno debería promover activos digitales como lo hace las inversiones tradicionales.
Su coalición gobernante perdió su mayoría en la casa superior después de un concurso de contusiones que los vio caer tres asientos de los 50 necesarios para mantener su ventaja. Sin embargo, incluso cuando el control político se mantiene en el equilibrio, y Ishiba promete quedarse independientemente del resultado de las elecciones, una cosa ha sido consistente: la precaución profundamente arraigada de Japón.
La postura no compromisada de Ishiba en las aprobaciones de ETF es simplemente un síntoma de un malestar más profundo. El reflejo regulatorio del país no se trata solo de la seguridad del consumidor, se trata de una cultura arraigada de cumplimiento que resiste el riesgo a toda costa. Esta mentalidad, no el muy difamado 55% de impuestos criptográficos, es lo que realmente sofoca la innovación.
La ironía es que Japón estuvo una vez por delante de vecinos como Corea del Sur y Hong Kong. Reconoció a Crypto como un medio de pago en 2017 y construyó parte de la infraestructura regulatoria más temprana del mundo. Además, en el segundo trimestre de 2024, Metaplanet inició una ola de compras de bitcoin por parte de compañías cotizadas en japoneses, acumulando un tesoro Vale casi $ 2 mil millones en BTC en el último recuento. Y eso no es todo. También se han realizado progresos en el desarrollo de la infraestructura de pagos de establo e criptográficos, con Sumitomo Mitsui firmando un MOU con laboratorios AVA y bloques de fuego en preparación para emitir criptomonedas fiduciarias.
Sin embargo, debajo de estas historias de éxito aparentes se encuentran un laberinto burocrático que mata a los negocios. Según el marco actual, las pequeñas nuevas empresas con sueños de ofrecer servicios de activos virtuales han encontrado difícil cumplir con los requisitos estrictos que incluyen una documentación extensa, una cuenta bancaria local, un equipo de cumplimiento con sede en Japón y al menos 10 millones de yenes en capital, entre otros.
Algunos pueden argumentar que las reglas están ahí para proteger a los usuarios, y eso es válido. Pero, ¿no podría haber un feliz equilibrio entre la protección del consumidor y el margen de maniobra para la innovación? Casi parece que la FSA está aislando a los reguladores de los constructores, con los empujadores de lápices que diseñan reglas sin probarlas contra las limitaciones tecnológicas del mundo real.
Si los impuestos fueran la verdadera barrera para la innovación Web3, las reformas propuestas de la FSA encenderían un auge.
Hoja de ruta de reforma
Para pivotar del cumplimiento a la competitividad, Japón necesita volver a cablear algunos de sus enfoques de larga data. Para empezar, el Gobierno debe alertar el modelo previo a la aprobación y adoptar un sistema más rápido que permite intercambiar tokens de lanzamiento con auditorías posteriores al lanzamiento. Aquí, los tokens solo necesitan cumplir con los requisitos de divulgación de referencia y de seguridad de seguridad para enumerar. Las auditorías regulatorias y técnicas completas se pueden realizar dentro de los 30 días posteriores al lanzamiento. De esta manera, las protecciones de los inversores aún se conservan a través de sanciones de auditoría exigibles y la autoridad que elimina, al tiempo que reduce drásticamente los tiempos de entrega de listados.
Los reguladores del país también tienen que lanzar las cajas de arena dinámicas que podrían usar pruebas de conocimiento cero para la verificación segura de la privacidad. También existe la necesidad de inyección de capital estatal. Japón podría crear un fondo combinado con FSA de $ 500 millones que respalde directamente las nuevas empresas Web3 que cumplan con los puntos de referencia de seguridad, dándole efectivamente algo de piel en el juego.
Finalmente, para fomentar la cooperación y sacudir su aislamiento burocrático, el regulador financiero podría asentar a los fundadores de tecnología en sus juntas asesoras. Esto le daría una mirada de primera mano a los puntos débiles de la industria, lo que le permite dar forma a las políticas con el usuario final en mente en lugar de ser los principios defensivos y preservadores de status quo.
Estas no son demandas radicales. Ya son estándar en las jurisdicciones que ahora lideran la adopción global de criptografía.
Los constructores están mirando. Con fiestas populistas como Sanseito ganando tracción En la retórica de “Japón primero”, los vientos políticos están cambiando. Si la coalición de Ishiba cae, una nueva administración podría marcar el comienzo de una era más amigable para la innovación. Pero solo si los reguladores de Japón giran de su ADN de rezagáne de riesgo. Sin ese cambio, la reforma fiscal será cosmética, los ETF permanecerán en el limbo, y la ventaja temprana de Japón en criptografía se desvanecerá en la historia.