A medida que el verano se vuelve para caer en el hemisferio norte, el sueño de Stonkcoiner de bitcoinizar las finanzas se está convirtiendo rápidamente en una pesadilla. El Bitcoin Paper Summer de emitir acciones a mercados financieros sin niñes en sobrevaluaciones (extremas) para comprar bitcoin a barato está terminando, no con una explosión de éxito sino con un gemido bastante poco impresionante.
El sueño del Tesoro de Bitcoin fue agradable; Incluso admito abiertamente que hizo alguno sentido.
Durante unos meses, Wall Street entretenido alegremente La espuma y alimentó los incendios. Pero por fin, la gravedad financiera se está reafirmando: todos estamos despertando de nuestra aventura de verano con engaño financiero, donde las cosas negociaron por más de lo que valen objetivamente. Es maravilloso y trágico ver las finanzas corporativas estándar una vez más mantenerse firmes.
A principios de este año, nuestro propio David Bailey, CEO de BTC Inc, el propietario de la revista Bitcoin, le dijo a Bitcoin para corporaciones, otro brazo de BTC Incque “si puedes vender un dólar por más de un dólar, haces ese comercio todo el día”.
Resulta que esa estrategia de almuerzo libre (!) No era gratuito … eliminar el dinero de los inversores en el proceso ha sido un viaje doloroso en el aprendizaje de esa lección.
Cuando tú – El titular de la bolsa minorista – está comprando una seguridad en lugar de Bitcoin real, generalmente lo está haciendo con una prima (por ejemplo, un MNAV por encima de 1). Perversamente, esto es verificablemente loco: ¿por qué comprar un dólar por más de un dólar …? – y La misma fuerza que anima a estas compañías del Tesoro de Bitcoin.
Aquellos de nosotros mirando esto con una crítica justificable presumimos que los MNAV se reducirían a aproximadamente 1 a través de acciones que caen o se mantuvieron estables mientras que el Fiat Price de Bitcoin aumentó. El destino jugó un truco para nosotros chocando El precio de Bitcoin en su lugar. En consecuencia, muchas de estas monstruosidades aireadas y de la alquimia financiera cayeron por múltiplos mucho mayores.
La propia Naka de Bailey, para la cual la revista Bitcoin ofrece ciertos servicios de marketing, ha sido el más divertido (y para muchas personas en torno a estas partes, financieramente trágica). Cuando Naka anunció una especialidad, Programa de $ 5 mil millones de emisión de acciones el mes pasado, las acciones colapsado Downward, alrededor del 30% en las noticias, y siguió cayendo a partir de entonces, un 70% ordenado de su bomba inicial alrededor del anuncio de la fusión inversa con amable; $ Naka ha caído en la friolera del 85% desde su punto más alto en mayo, recientemente estableciendo un nuevo mínimo de $ 3.28.
Los precios del mercado son la verdad, y la verdad aquí en el anochecer de la ilusión de ensueño de las compañías del Tesoro es que rellenar balances corporativos con capital minorista y deuda para adquirir Bitcoin no era forma de que la tierra prometiera.
“El precio del mercado le dice si tiene razón o está mal”, dijo Moshe Shen, director gerente de APAC Wintermute Trading, ON El día 1 de la recientemente concluido Bitcoin Asia en Hong Kong. Supongo que eso nos cuenta lo suficiente sobre las dudosas perspectivas de Nakamoto y otras compañías del Tesoro de Bitcoin.
La magia del Tesoro de Bitcoin terminó
El efecto recurrente de bomba y caída de emitir más acciones para una estrategia del Tesoro de Bitcoin ya no viene con una gran bomba al precio de las acciones; Caza, como sugerirían la cordura y las finanzas corporativas tradicionales. No importa cuántos miles de monedas se esté comiendo la estrategia de Saylor, el precio de MSTR guardia cayendo, habiendo devuelto la suma total de cero porcentaje de accionistas comunes desde noviembre del año pasado; Metaplanet, después de haber pasado recientemente 20,000 monedas en las celebraciones de Hyped-Upii, ha visto su stock caer hasta los niveles no vistos antes de que el Summer de Bitcoin de papel comenzara.
En un artículo reciente cronometrando el fenómeno del TesoroNikou Asgari del Financial Times comentó Surmente que “la estrategia de compra de criptografía depende en gran medida de emitir acciones o aumentar la deuda para comprar bitcoin y otros tokens, con la esperanza de que esto alimente el crecimiento del precio de las acciones”. Entendiendo el punto, continúa, “sin embargo, aumentar el capital se vuelve más difícil de hacer a medida que las valoraciones de la compañía caen”.
Cuando cae el precio de las acciones, y el MNAV se comprime hacia 1, la magia de dinero libre desaparece. Descubriremos si los cientos de empresas del Tesoro tienen (¿alguna?) viabilidad Una vez que termina la era de la impresión del dinero mágico.
Incluso Tyler Evans de Utxo Management, otra compañía de BTC Inc y Nakamoto, confesó tanto a Asgari en ese mismo PIE Artículo: El mercado “se sobrecalentó irracionalmente”, y que el documento Bitcoin Summer “fue el pico tanto para la exageración como para el número de compañías que se lanzan”.
Al final del papel de Bitcoin Summer, vemos que la realidad se reafirma a sí misma, recuperándose dramáticamente del engaño colectivo de que los precios del mercado en los mercados más líquidos del mundo podrían desviarse tan lejos del curso MNAV.
Aquí hay una predicción audaz: En un año, las empresas del Tesoro de Bitcoin no serán una cosa. La mayoría de los de nivel inferior no sobrevivirán, y en su lugar escupirán las monedas que se engullen tan glotón e imprudentemente. Los que tienen un foso grave y equipos de gestión competentes, como la estrategia o el metaplanet, sobrevivirán, pero ven su mnav encogerse a una astilla por encima de cero, donde pertenecen lógicamente.
El verano de Bitcoin Summer ha terminado, y por mi parte, no podría estar más emocionado de ver que estas pesadillas vuelven a las tierras de sueño etéreas de donde vinieron.