Leyes clave de remodelación de stablecoins, intercambios y cumplimiento transfronterizo

2025 se perfila como el año en que los reguladores finalmente se adelantaron a la criptografía en lugar de perseguirlo. A diferencia del enfoque reactivo de los ciclos pasados, los gobiernos han comenzado a implementar marcos proactivos dirigidos a stablecoins, intercambiar ciberseguridad y cumplimiento transfronterizo.

Desde la Ley de Genio de los Estados Unidos hasta las auditorías de seguridad obligatorias de la India, estas leyes tienen como objetivo proteger a los consumidores y reducir los riesgos sistémicos. Para los intercambios, inversores y proyectos, destaca la necesidad de adaptarse rápidamente o enfrentar consecuencias legales y financieras.

Los grandes movimientos regulatorios de 2025

Estados Unidos

En julio de 2025, Estados Unidos promulgó la Ley Genius, estableciendo un marco federal para el pago Stablecoins.

• La Ley Genius exige a los emisores que mantengan el respaldo de reserva 1: 1 en activos de alta calidad, se sometan a auditorías independientes y operan bajo estrictas reglas AML/KYC.

• Los partidarios argumentan que esto finalmente da claridad y legitimidad a Stablecoins. Los críticos dicen que los costos de cumplimiento podrían expulsar a los emisores más pequeños fuera del mercado. De cualquier manera, Washington ha establecido el nuevo punto de referencia.

• La Ley de Claridad también establece pautas sobre cómo los activos digitales se clasifican bajo las regulaciones de valores y productos básicos de EE. UU. El proyecto de ley despejó la Cámara en 2025 y ahora está esperando la aprobación del Senado.

• La Ley Estatal de Vigilancia Anti-CBDC está diseñada para evitar que la Reserva Federal emita una moneda digital del banco central (CBDC) para uso general a menos que el Congreso la autorice. La medida pasó la Cámara en 2025 y ahora espera la consideración del Senado.

India

Los reguladores de la India respondieron a una ola de hacks en 2024 y 2025 al ordenar auditorías de ciberseguridad para todos los intercambios e intermediarios de criptografía.

• Las plataformas ahora deben registrar auditores con certificación y probar la resiliencia a través de pruebas de penetración y parches.

• India también se ha retirado de redactar leyes criptográficas que abarca, favoreciendo la supervisión limitada. El Banco de la Reserva de la India (RBI) sostiene que la regulación de la criptografía es difícil y podría ser contraproducente.

• Mientras tanto, India actualmente recauda un impuesto sobre ganancias de capital del 30% sobre las ganancias de las criptográficas. También cobra el 1% de impuestos deducidos en la fuente en cada transacción criptográfica.

• Esta alta carga fiscal está empujando a los usuarios a plataformas en alta mar y comercio P2P.

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Reino Unido

El Banco de Inglaterra ha presentado límites de propiedad en estables sistémicos, con límites de alrededor de £ 10k– £ 20k ​​para individuos.

• El Reino Unido también está introduciendo las talas regulatorias para atraer empresas criptográficas, dando intercambios que respiran espacio bajo su nuevo marco.

• La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) también ha lanzado una consulta sobre si las empresas criptográficas deberían mantenerse con los mismos estándares regulatorios que las instituciones financieras tradicionales.

• La FCA también avanza los planes para un “régimen de puerta de enlace” de 2026 que autorizará a las empresas criptográficas al finalizar las reglas para las estables y la custodia.

• FCA ha levantado su prohibición de las notas cotizadas en intercambio de criptomonedas (ETN) para inversores minoristas a partir del 8 de octubre, terminando más de cuatro años de restricciones. ETN ahora se puede enumerar en intercambios de Reino Unido reconocidos por FCA bajo estrictas reglas de promoción.

unión Europea

Los mercados históricos de la UE en la ley de Asisivos Crypto-Assets (MICA) se pusieron en marcha en 2025, pero la Unidad es inestable.

• El marco de Mica permite a las empresas criptográficas asegurar licencias de cualquier estado miembro de la UE y usarlas como un “pasaporte” regulatorio para operar en los 27 países del bloque.

• Países como Francia e Italia han rechazado el pasaporte automático de licencias, exigiendo una supervisión más fuerte por parte de la ESMA.

• Las empresas que figuran en la cobertura de toda la UE pueden encontrarse enfrentando requisitos nacionales adicionales.

Indonesia

Indonesia endureció la supervisión fiscal en 2025, aumentando las tasas impositivas en los comercios de criptografía y las actividades mineras. El IVA en los mineros subió, mientras que los intercambios extranjeros ahora enfrentan gravámenes de transacciones más altas.

• Según las reglas actualizadas, las ventas de activos criptográficos en intercambios nacionales están sujetas a un impuesto de transacción de 0.21%, en comparación con el 0.1%.

• Para las operaciones en plataformas en el extranjero, la tasa ha aumentado al 1%, en comparación con el 0.2%anterior.

• Los compradores ya no están obligados a pagar un impuesto de valor agregado (IVA), que anteriormente varió entre 0.11% y 0.22%.

• El país ahora ha duplicado el IVA en la minería criptográfica a 2.2% desde 1.1%. El impuesto especial sobre la renta del 0.1% sobre la minería se ha descartado, con ganancias establecidas bajo las tasas estándar de ingresos personales o corporativos a partir de 2026.

Pakistán

Pakistán estableció la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales (PVARA) este año e invitó a los intercambios globales a solicitar licencias. Esto marca un cambio dramático de las prohibiciones pasadas, trayendo a Pakistán a la economía criptográfica formal. Junto a él:

• El Consejo Crypto de Pakistán está redactando un marco nacional para alinearse con los estándares del Grupo de Tarea de Acción Financiera (FATF).

• La medida también requiere la creación de un comité asesor de la Shariah para evaluar si las ofertas de activos virtuales cumplen con los principios islámicos.

• También se ha establecido un Tribunal de Apelaciones de Activos Virtuales para revisar las apelaciones contra las decisiones de Pvara.

Otras jurisdicciones para mirar

Australia

En diciembre, el regulador corporativo de Australia, ASIC, publicó directrices de borradores que requieren que la mayoría de las empresas criptográficas obtengan licencias financieras costosas, lo que hace que el cumplimiento sea obligatorio.

• Según las reglas, muchos activos digitales se clasifican como productos financieros. Esto forzó intercambios y proveedores de servicios a tener una Licencia de Servicios Financieros de Australia (AFSL) y posiblemente una licencia de mercado.

• Si bien las empresas más grandes pueden gestionar la mayor carga de cumplimiento, las nuevas empresas corren el riesgo de tener un precio, lo que puede impulsar la innovación en alta mar.

• En julio, Australia introdujo un impuesto sobre ganancias de capital no realizadas. Se dirige a las personas con inversiones sobre AUD 3 millones ($ 2 millones).

• El impuesto, establecido para 2025-2026, se aplica tanto a los activos tradicionales, como las acciones y los activos digitales, como Bitcoin, a una tasa del 15% en ganancias no realizadas.

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Corea del Sur

Este mes, la Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur (FSC) emitió su primera multa contra una ballena criptográfica para la manipulación del mercado. En particular, la multa estuvo bajo la Ley de Protección de Usadores de Activos Virtuales (Vaupa), que entró en vigencia el 19 de julio de 2024.

• Mientras tanto, los legisladores están redactando un acto básico de activos digitales integrales, que se espera a fines de 2025.

• La atención se centra en la protección de los inversores después de una serie de fallas de intercambio y proyecciones de tokens en 2023–24.

• Las reglas propuestas incluyen requisitos de reserva más estrictos para intercambios y seguros mejorados para fondos de clientes.

• Los legisladores también están preparando un marco de stablecoin respaldado, con el FSC listo para presentar un proyecto de ley del gobierno en octubre de 2025.

Emiratos Árabes Unidos (EAU)

• Los EAU están racionalizando la regulación criptográfica mediante la unificación de los esfuerzos entre sus dos reguladores principales: la Autoridad de Valores y Públicas (SCA) y la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubai (VARA).

• Un nuevo acuerdo presenta un sistema de licencia mutua, que permite a las empresas criptográficas aprobadas por cualquiera de los reguladores que operen en todo el país sin aprobaciones duplicadas.

• El SCA formó un comité con VARA para revisar y actualizar las leyes. La atención se centra en alinearse con estándares internacionales como los de la FATF, particularmente en las medidas de AML y CTF.

• Dubai y Abu Dhabi compiten para atraer proyectos con vías de licencia más rápidas, equilibradas con un cumplimiento más estricto.

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Hong Kong

Hong Kong también está acelerando su impulso de finanzas digitales, con la tokenización en el núcleo de su plan de políticas de 2025.

• El presidente ejecutivo, John Lee, anunció que la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) promoverá depósitos tokenizados y expandirá las transacciones de activos tokenizados en vivo a través del conjunto del proyecto.

• Estos depósitos basados ​​en blockchain tienen como objetivo optimizar la liquidación de instrumentos financieros, como los fondos del mercado monetario.

• El HKMA utilizará su Sandbox regulatorio para probar de forma segura los productos tokenizados y gestionar los riesgos. La emisión de bonos tokenizados se convertirá en una característica permanente para profundizar los mercados de bonos digitales.

• También se está trabajando en un marco de activos digitales, incluida la regulación de stablecoin, la licencia para el comercio y la custodia, y las protecciones de los inversores mejoradas.

• Estos movimientos tienen como objetivo reforzar el papel de Hong Kong como un centro financiero global y apoyar el comercio digital transfronterizo y la internacionalización de los yuanes.

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Por qué importa estos supervisión

La ola de reglas de 2025 redefine la industria criptográfica. Los intercambios y proyectos enfrentan costos más altos pero una legitimidad más fuerte, mientras que los inversores ven más salvaguardas junto con nuevas restricciones. El incumplimiento ya no es un área gris en muchas jurisdicciones; Lleva riesgos legales y financieros reales.

Para intercambios y proyectos:

• Stablecoins and Exchanges deben mostrar reservas verificables e informes regulares o arriesgarse a perder licencias.

• Los países ahora requieren auditorías, informes de incidentes y marcos de seguridad estrictos para el registro.

Para los inversores:

• Las salvaguardas como la prueba de las reservas mejoran la seguridad, pero los límites (Reino Unido) e impuestos (Indonesia) limitan la libertad.

• Los intercambios en alta mar y sin licencia enfrentan represiones, lo que las hace mucho menos seguras para los usuarios minoristas.

Qué verificar antes de comerciar o invertir

A medida que las regulaciones se endurecen en 2025, los inversores y los proyectos deben ejecutar a través de una lista de verificación de cumplimiento claro. Para los usuarios, esto significa elegir plataformas más seguras y comprender los límites. Para intercambios y proyectos, significa construir transparencia y seguridad en el modelo de negocio central.

Aquí hay una lista de verificación práctica para 2025:

• ¿El intercambio tiene licencia bajo un régimen reconocido como la Ley Genius, Mica o Pvara?

• ¿La plataforma publica auditorías de seguridad independientes y informes de prueba de reservas?

• ¿Están las reservas Stablecoin correctamente respaldadas y verificadas por terceros?

• ¿Los regímenes fiscales locales, como los de Indonesia o la UE, afectan directamente las tenencias y la actividad comercial?

• ¿Hay restricciones, como los límites de propiedad de Stablecoin propuestos por el Reino Unido?

• ¿El modelo de negocio ha tenido en cuenta el cumplimiento desde el principio, incluidas las auditorías de seguridad cibernética presupuestada?

• ¿La liquidez, las reservas y la tokenómica son totalmente transparentes y se actualizan regularmente?

• ¿Existe un proceso activo para monitorear cambios regulatorios repentinos en cada jurisdicción de la operación?

Instantánea comparativa: 2025 Reglas de un vistazo

Lecciones para el ciclo 2025

El cumplimiento es ahora el costo de entrada, no una opción. Los inversores minoristas se beneficiarán de salvaguardas más fuertes, pero enfrentan menos oportunidades de especulación sin control.

Los intercambios que se adaptan se escalarán. Aquellos que no se arriesgan a ser excluidos.

Como comentó un regulador después del lanzamiento de Mica,

“La era del arbitraje regulatorio en criptografía está terminando. Lo que lo reemplaza es confianza a través del cumplimiento”.