El mundo del Tesoro de Activos Digital (DATS) ha entrado en una nueva era, después de que Strive (ASST) anunció un acuerdo de todo el stock para adquirir Semler Scientific (SMLR) esta semana.
El acuerdo marcó la primera fusión de dos bonos del Tesoro de Bitcoin que se negocian públicamente, y según un banquero de Wall Street familiarizado con la situación, esto es solo el comienzo de una onda de consolidación masiva entre los DATS.
El banquero, que optó por permanecer en el anonimato, describió tres escenarios sobre cómo los DAT pueden evolucionar.
Fusiones para agregar más BTC
La primera de las tres rutas son las fusiones DAT-to-Dat.
La adquisición de Semler por parte de Strive es el primer ejemplo claro de unificar las tenencias de BTC, impulsar bitcoin por acción y establecer el gobierno bajo un mismo techo, dijo el banquero.
Cuando se cierre, el acuerdo creará una nueva compañía que tendrá casi 11,000 BTC después de los simultáneos de $ 675 millones de Strive compra de 5.885 monedas.
Vale la pena señalar que las acciones de Semler habían estado operando por debajo del valor de su bitcoin, asignando efectivamente valor negativo a su negocio de dispositivos médicos. Para Strive, la adquisición consolida balances, agrega la escala BTC y impulsa una métrica clave de la compañía: bitcoin por acción.
“El anuncio de fusión de Strive es acumulado en bitcoin por acción, cumpliendo con nuestro objetivo a corto plazo”, el CEO Matt Cole escribió en x.
“Creemos que el poder combinado de las entidades le dará a la compañía combinada más capacidad para acceder a los mercados de capitales de una manera que impulsará un aumento de Bitcoin por acción y la acumulación de una manera que ninguno de los dos pudo hacerlo por su cuenta”.
Dado que el mercado del Tesoro de Bitcoin está saturado con muchas empresas que cotizan en bolsa, es probable que esta estrategia sea una de las formas más eficientes de crecer para los DAT.
El ángulo de flujo de efectivo
El banquero dijo que el segundo camino de la evolución es adquirir empresas que fluyen en efectivo para compensar la dilución y financiar las compras en curso de BTC.
Metaplanet, el titular de Bitcoin más grande de Japón, ya ha dicho que usará su tesoro para comprar negocios generadores de efectivo como parte de su estrategia de “fase dos”.
Metaplanet también está explorando el uso de acciones preferentes perpetuas, una estrategia de financiamiento que ya ha empleado la estrategia (MSTR), lo que le permite comprar bitcoin sin diluir a los accionistas a través de ofertas de acciones comunes en el mercado (ATM).
No más espacios
Tercero, se está fusionando con negocios legítimos en lugar de utilizar compañías de adquisición de uso especial (SPAC), según el banquero.
Los SPAC son empresas shell diseñadas para llevar a las empresas públicas rápidamente, pero el proceso “DES-SPAC” puede ser desordenado, lo que requiere votos de los accionistas, presentaciones regulatorias y, a menudo, sufre los reembolsos de los inversores. Hacer las cosas más complejas, para cerrar las brechas de financiación, muchos espacios dependen de las tuberías (inversiones privadas en equidad pública), que traen dilución, descuentos e incertidumbre.
Para DATS, fusionarse directamente con una empresa que ya tiene operaciones y gobernanza evita estas dificultades.
La evolución de DATS
La conclusión es que los DAT están en un punto en el que necesitan evolucionar y ser creativos con sus estrategias de crecimiento.
De hecho, otras compañías ya se están dando cuenta de esta tendencia. Recientemente, FRNT Financial (TSXV: Frnt), un banco de inversión de activos digitales, dijo que tiene firmado en un acuerdo de consultoría con un DAT no revelado con activos digitales por valor de $ 100 millones en su balance general.
Según los términos del acuerdo, FRNT ayudará a evaluar y estructurar oportunidades de préstamos para la próxima fase de crecimiento de la compañía.
Los acuerdos, como la fusión Strive-Semler, muestran a las compañías de tesorería de activos digitales deberán escalar a través de la consolidación, comprar negocios rentables o alinearse con los operadores establecidos que aportan legitimidad, marcando el comienzo de la próxima fase de la evolución de DATS.
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