El mercado de criptomonedas experimentó su mayor evento de liquidación el viernes por la noche, hora de EE. UU., lo que obligó a eliminar apuestas alcistas apalancadas por valor de $16 mil millones en bitcoin. éter , solana y el mercado más amplio de altcoins. Varias altcoins se han desplomado entre un 20% y un 40% a medida que el mercado retrocedía.
Naturalmente, los alcistas pueden preguntarse si la recuperación podría ser rápida o llevar tiempo. Comprender el proceso que sigue a una caída como esta sugiere que es probable que la recuperación sea gradual, poniendo a prueba la paciencia de los inversores alcistas.
“Cuando el mercado se vuelve así, normalmente hay un manual bastante sencillo para las consecuencias”, dijo en X Zaheer Ebtikar, director de inversiones y fundador de Split Capital.
Así es como se ve una secuencia típica:
El mercado sangra y los creadores de mercado hacen una pausa
La fase inicial implica que el mercado se “desangre” o se hunda más a medida que las órdenes de liquidación inundan los intercambios, empujando los precios a la baja. Vimos que eso sucedió de la noche a la mañana cuando varias altcoins, incluidas XRP, DOGE y otras, cayeron a mínimos de varios meses.
En medio de esto, los creadores de mercado, las entidades responsables de proporcionar liquidez y garantizar el comercio ordenado, generalmente dan un paso atrás temporalmente para gestionar su riesgo y se centran en “recargar tomando primero grandes posiciones y delincuentes sobre los activos”, como señaló Ebtikar.
Significa que abordan los desajustes de precios entre los mercados al contado y de futuros con juegos de arbitraje que involucran posiciones opuestas en los dos mercados. Este proceso evita un rebote inmediato.
Las fuentes de datos se estabilizan
Esta fase se refiere al período posterior a una caída del mercado, cuando los canales de información en los que confían los comerciantes y creadores de mercado comienzan a funcionar de manera confiable nuevamente. Durante la crisis, las bolsas y los sistemas tecnológicos que proporcionan actualizaciones en tiempo real, datos del libro de órdenes y ejecuciones de órdenes a menudo sufren retrasos o interrupciones debido a la alta volatilidad.
Una vez que los datos se estabilizan, los creadores de mercado y los grandes comerciantes comienzan a absorber importantes órdenes de venta para restablecer el equilibrio del mercado. Estos participantes aprovechan las órdenes de liquidación, que reciben prioridad en los libros de órdenes y facilitan la búsqueda de gangas.
Dada la magnitud de las liquidaciones forzosas observadas durante la noche, esta fase de absorción puede durar varios días.
Estabilización del mercado
Esta etapa implica que los operadores y creadores de mercado cierren sus posiciones largas, que inicialmente adquirieron a precios de ganga mientras absorbían órdenes de liquidación, para beneficiarse de un posible repunte.
“Una vez que los operadores llenan mucho, comenzarán a desenredarse cuando el mercado vuelva al equilibrio. Aquí es cuando el mercado alcanza un máximo local y el gráfico del Dalai Lama comienza a golpear. Algunos activos que tienen una oferta más ajustada se verán mejor que otros”, dijo Ebtikar.
Este proceso suele ser lento, especialmente durante el fin de semana, cuando los ETF al contado no operan, lo que reduce la liquidez general del mercado. Esta menor liquidez hace que a los operadores les resulte más difícil y lento liquidar grandes posiciones sin provocar grandes movimientos de precios, por lo que la liquidación tiende a ralentizarse durante estos períodos.
El mercado encuentra un piso
Con el tiempo, el mercado encuentra un piso, estableciéndose en un rango más estable, y la confianza de los inversores, afectada por la crisis, comienza a reconstruirse.
En conclusión, las grandes liquidaciones observadas durante la noche probablemente prolongarán el proceso de tocar fondo en varios pasos, que implicará compras estratégicas de órdenes de liquidación por parte de los creadores de mercado, desafíos de liquidez durante el fin de semana y nuevos anclajes de precios.
Dicho todo esto, si el riesgo principal (las continuas tensiones comerciales entre Estados Unidos y China) no disminuye, todas las apuestas sobre cuándo terminará esto están perdidas.