Japón está preparando otro endurecimiento importante de su reglamento de activos digitales, y la Agencia de Servicios Financieros (FSA) planea exigir a los intercambios de cifrado que reserven reservas de responsabilidad para compensar a los clientes en caso de hackeos, fallas operativas o quiebras, según informar de los nikkeis.
La propuesta marca un cambio en la forma en que Japón ve los riesgos asociados a la custodia de activos digitales. Los intercambios ya están obligados a almacenar las criptomonedas de los clientes en billeteras frías, una medida destinada a reducir la posibilidad de robo porque los activos se mantienen fuera de línea.
Pero según la ley actual, las empresas no tienen obligación de mantener fondos de reserva si ocurren pérdidas a pesar de estas salvaguardas. Los reguladores ahora ven esa brecha como inaceptable, particularmente después de repetidas violaciones de alto perfil.
La FSA pretende presentar legislación al parlamento en 2026. Si se aprueba, las bolsas necesitarían crear saldos de reservas similares a los que mantienen las firmas de valores tradicionales, que normalmente reservan entre ¥2 mil millones y ¥40 mil millones dependiendo de los volúmenes de negociación.
Esos puntos de referencia, junto con el historial de filtraciones de criptoactivos, guiarán a la FSA a la hora de determinar los umbrales adecuados para las plataformas de activos digitales.
Para aliviar la carga financiera, la agencia está considerando permitir que los intercambios cumplan parte del requisito a través de seguros. Ese enfoque refleja las políticas de la Unión Europea y Hong Kong, los cuales han introducido mandatos de capital y seguros para las plataformas criptográficas luego de su propio aumento en los incidentes de seguridad.
La dolorosa historia de Japón de hackeos de criptomonedas
El cambio de Japón se debe a un doloroso historial. En mayo de 2024, DMM Bitcoin perdió ¥48,2 mil millones en bitcoins, una de las mayores violaciones cambiarias en el país desde Mt. Gox. En febrero de 2025, Bybit perdió aproximadamente 1.460 millones de dólares en un hack global.
Esos eventos renovaron las preguntas sobre si las reglas de billetera fría por sí solas son suficientes, especialmente porque los intercambios subcontratan cada vez más la tecnología y las funciones operativas a proveedores externos.
Las reformas van más allá de las reservas. La FSA quiere un marco legal que garantice que los activos de los clientes puedan devolverse rápidamente si una bolsa colapsa o pierde el control administrativo.
Eso significa una segregación de activos más estricta y una autoridad más clara para que los administradores designados por el tribunal devuelvan los fondos directamente a los usuarios.
Los reguladores también están sopesando una reclasificación más amplia de los criptoactivos en virtud de la Ley de Intercambio e Instrumentos Financieros, lo que refleja su evolución de herramientas de pago a productos de inversión especulativos. Tal cambio desencadenaría prohibiciones de uso de información privilegiada, reglas de divulgación mejoradas y auditorías de custodia más rigurosas, lo que efectivamente acercaría las criptomonedas a los estándares aplicados a las firmas de valores.
Japón también está avanzando en paralelo en frentes adyacentes. La FSA está considerando un sistema de registro para custodios y proveedores de tecnología externos, reforzando la supervisión del ecosistema más amplio que respalda los intercambios.
Mientras tanto, las instituciones financieras nacionales continúan profundizando su participación: JPYC recientemente lanzó lo que llama la primera moneda estable vinculada al yen totalmente redimible del mundo, y los principales administradores de activos están preparando los primeros fideicomisos de inversión basados en criptomonedas del país.
En conjunto, el requisito de reserva planificado y la revisión regulatoria más amplia señalan la intención de Japón de fortalecer su mercado criptográfico al tiempo que fomenta la participación institucional.
Japón y menores impuestos a las criptomonedas
A principios de este año, la Agencia de Servicios Financieros (FSA) de Japón finalizó un importante plan para reclasificar 105 criptomonedas (incluido bitcoin) como productos financieros según la Ley de Intercambio e Instrumentos Financieros. El cambio impondría las mismas reglas de divulgación, presentación de informes y vigilancia del mercado que rigen los valores tradicionales.
Las bolsas necesitarían publicar datos detallados sobre el emisor de cada token, el diseño de la cadena de bloques y la volatilidad, mientras que las nuevas reglas sobre el uso de información privilegiada prohibirían a los emisores y a los ejecutivos de las bolsas negociar con información no pública, como próximas cotizaciones o quiebras. Está previsto que las enmiendas se presenten durante la sesión de la Dieta de 2026.
La FSA también está impulsando una reforma fiscal radical. Las ganancias criptográficas de hoy se gravan como “ingresos varios” a tasas de hasta el 55%, pero la agencia quiere una tasa fija del 20%, igualando a las acciones. El cambio podría llegar en 2026 y se aplicaría a personas e instituciones. Las medidas se producen cuando Japón acelera su impulso Web3, incluida la reconsideración de las reglas que restringen a los bancos la tenencia u oferta de criptomonedas.