Bitcoin no logró superar el nivel clave de 94.000 dólares el 3 de diciembre, lo que subraya la estructura cada vez más frágil del mercado. Los datos en cadena muestran que más de una cuarta parte de todo el suministro de BTC ha sufrido pérdidas no realizadas.
El rechazo se alinea con un umbral crítico identificado por el modelo de base de costos de cuantiles de suministro de Glassnode, que rastrea la base de costos de grandes segmentos de suministro circulante para medir el riesgo estructural en el mercado.
Los cuantiles en cadena de Bitcoin muestran un riesgo estructural creciente
De acuerdo a nodo de vidrioBitcoin cayó por debajo de su cuantil de costo base de 0,75 a mediados de noviembre, lo que significa que más del 25% del suministro, predominantemente en manos de los principales compradores de los últimos meses, ahora está bajo el agua.
Históricamente, esta zona marca una fase crucial en la que los mercados equilibran entre la presión de capitulación de los entrantes tardíos y las primeras etapas de agotamiento de los vendedores que a menudo se ven cerca de los mínimos cíclicos.
Fuente: Glassnode
Desde que superó este umbral, Bitcoin ha mostrado una mayor sensibilidad a las condiciones macroeconómicas y ha luchado por recuperar el impulso alcista.
El rechazo de 94.000 dólares confirma la resistencia en niveles clave de costes básicos
La importancia del cuantil de 0,75 quedó clara cuando Bitcoin intentó recuperar la región de 94.000 dólares el 3 de diciembre, sólo para revertirse bruscamente y cerrar a la baja.
El precio actualmente se sitúa cerca de 92.500 dólares, lo que refuerza la idea de que el mercado no puede establecer estabilidad hasta que recupere el cuantil de 0,75 cerca de 95.800 dólares.
Fuente: TradingView
Un cambio estructural más decisivo requeriría una ruptura por encima del cuantil de 0,85 en aproximadamente 106.200 dólares. Esta es una zona donde las tendencias a largo plazo históricamente se fortalecen y el riesgo a la baja tiende a disminuir.
Los indicadores técnicos de Bitcoin reflejan un impulso debilitado
La estructura del mercado en el gráfico diario se alinea con la imagen en cadena. El DMI muestra una fuerza alcista que se desvanece a medida que el índice direccional positivo pierde impulso mientras los vendedores recuperan tracción.
El ADX, aunque todavía elevado, ha comenzado a aplanarse, lo que indica compresión e indecisión en la tendencia predominante.
La fallida progresión de máximos a mínimos en el gráfico sugiere además que los compradores carecen de convicción para superar la resistencia implícita en la actual distribución de la base de costos.
La sensibilidad macro aumenta a medida que crece el suministro submarino
Con más de una cuarta parte de la oferta perdida, la confianza del mercado sigue dependiendo inusualmente de catalizadores externos.
Incluso los cambios macroeconómicos moderados, como los movimientos en los rendimientos de los bonos o los cambios en las condiciones de liquidez, pueden ejercer una influencia enorme hasta que Bitcoin pueda recuperar al menos el cuantil de 0,75 y aliviar la presión sobre los compradores recientes.
Hasta entonces, la acción del precio se sitúa entre dos resultados posibles: un reinicio más profundo impulsado por la capitulación de los principales compradores o una fase de estabilización ayudada por el agotamiento de los vendedores.
Pensamientos finales
- El fracaso de Bitcoin en 94.000 dólares confirma los niveles de resistencia en la cadena y destaca cuán expuestos los compradores recientes permanecen por debajo de 95.800 dólares.
- El próximo paso decisivo depende de si el mercado absorbe esta oferta submarina o colapsa bajo una presión macroeconómica continua.