Hasta ahora, este ciclo criptográfico sugiere que las actualizaciones de la red de 2025 no se han traducido realmente en ganancias de precios.
Los datos del primer trimestre refuerzan esa tendencia. Etereum [ETH] Las actualizaciones de Fusaka y Pectra mejoraron los fundamentos de la red, pero ETH aún cerró el primer trimestre con una caída del 29,26%. Eso es incluso peor que la corrección del 28,28% en el cuarto trimestre de 2025.
En total, ETH ha caído casi un 60% en seis meses, lo que marca su desempeño intertrimestral más débil desde el mercado bajista de 2022.
Dicho esto, la actividad en cadena cuenta una historia diferente. Ethereum acaba de registrar su trimestre más activo de su historia, procesando 200 millones de transacciones en el primer trimestre de 2026, un 43% más que en el cuarto trimestre de 2025.
Entonces, si bien la acción del precio ha sido débil, los efectos de las actualizaciones de la red claramente están comenzando a aparecer en el uso a principios del nuevo año.
Reforzando esta tendencia, no fue solo el recuento de transacciones lo que se destacó en el sólido primer trimestre de Ethereum.
Por el lado de la actividad, las direcciones activas superaron los 33 millones, mientras que el rendimiento alcanzó los 2,52 Mgas/s. En conjunto, un mayor rendimiento junto con mayores volúmenes de transacciones indican un claro repunte en la demanda general de la red.
En esencia, estas métricas por sí solas son suficientes para respaldar el impacto de las actualizaciones en Ethereum.
Naturalmente, la pregunta es: ¿el mercado está empezando a valorar la subvaluación de ETH? En otras palabras, ¿es este impulso en la cadena suficiente para impulsar el repunte de ETH en el segundo trimestre?
En lo que va del segundo trimestre, Ethereum ya ha subido más del 14%, superando a Bitcoin [BTC]pero la pregunta clave es si este impulso podrá mantenerse.
La fortaleza en cadena de Ethereum y la oferta de ETF se alinean antes del movimiento del segundo trimestre
El volumen de transacciones de 200 millones de Ethereum ha sentado un sólido precedente, no sólo para las actualizaciones de su red.
Según CoinMarketCap, el mercado de monedas estables de Ethereum, que se mantuvo estable en torno al nivel de 164 mil millones de dólares durante todo el trimestre, fue un factor clave de la elevada actividad de transacciones de la red.
Dado que el suministro de monedas estables en Ethereum ya ha aumentado casi un 2% en el segundo trimestre hasta el momento, los fundamentos de la red siguen pareciendo sólidos.
Sin embargo, las primeras señales sugieren que el mercado en general puede estar comenzando a ponerse al día con la fortaleza en cadena de ETH. Construida sobre el mecanismo de prueba de participación, la cola de validación de Ethereum sigue siendo una señal clave de una demanda sostenida de participación.
En este contexto, alrededor de 2,8 millones de ETH se encuentran en la cola de entrada frente a prácticamente cero en la cola de salida, lo que apunta a que se espera que continúen las entradas de validadores durante los próximos 48 días.
Si esta tendencia se mantiene, y el suministro apostado de Ethereum se mantiene cerca de los 38,9 millones de ETH actuales (32% del suministro total), la red podría superar el umbral de 40 millones de ETH a mediados del segundo trimestre, lo que reforzará la dinámica de suministro de líquidos cada vez más estricta.
En este contexto, los flujos de ETF de Ethereum están empezando a ganar relevancia.
Según datos de Lookonchain, ETH grabado entradas netas diarias de ETF de 54,55 millones de dólares, en comparación con las salidas netas de BTC de 10,98 millones de dólares.
Si bien todavía es pronto para llamar a esto un cambio sostenido, la mejora del rendimiento de la red de Ethereum, la expansión de la cola de apuestas y la divergencia de precios emergente en el segundo trimestre podrían indicar las primeras etapas de la rotación de capital hacia ETH.
Esto, a su vez, crea una sólida configuración para el repunte de Ethereum en el segundo trimestre, posicionando potencialmente a ETH para superar a BTC.
Resumen final
- La actividad de la red Ethereum está aumentando, con transacciones récord, una fuerte demanda de apuestas y un creciente uso de monedas estables que respaldan los fundamentos.
- Los flujos institucionales se están volviendo positivos, lo que aumenta la posibilidad de que el capital rote hacia ETH y respalde un repunte en el segundo trimestre.