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El último impulso de Bitcoin hacia $ 120,000 se esforzó en un puesto que ahora se asemeja a una “zona de ruptura fallida”, según la firma de análisis de mercado Swissblock. En un hilo del 31 de julio, la firma dijo que “el impulso no ha podido encender”, argumentando que los flujos de fines de lucro realizados y una abrumadora proporción de monedas en ganancias han convertido cada rebote en una oportunidad para que el suministro alcance el precio.
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Swissblock enmarcó el revés como una pausa en lugar de un desglose. “La toma de ganancias está aumentando, pero no tan intenso como a fines de 2024”, escribió la firma, y agregó que el efecto hasta julio fue “suficiente para limitar y desencadenar la consolidación”. El tono se enfría, no es capitulador: “La presión de venta es visible, pero no extrema, piense en enfriamiento, no de la capitulación”. Ese diagnóstico depende de las lecturas en cadena de ganancias realizadas, un aporte que tiende a expandirse en manifestaciones a medida que las monedas de larga data se gastan en fuerza, y una estructura de mercado en la que las ofertas están absorbiendo el suministro en lugar de ser abrumados por ella.
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El punto de datos más llamativo en el hilo es una amplitud de rentabilidad: “El 96% del suministro tiene ganancias”, señaló Swissblock, citando Glassnode. Esa relación es históricamente consistente con la euforia del ciclo tardío, pero también es mecánicamente autolimitante; Cuando casi todos los titulares están en el green, la presión de venta latente aumenta porque “las ganancias no realizadas son vendedores tentadores”. Como dijo Swissblock, “quedan los titulares fuertes. Pero las ganancias no realizadas son tentadores de vendedores. Hasta que la demanda regrese, cada rebote invita a la oferta”. La firma sostiene que la tendencia más amplia “está intacta, pero el impulso necesita un reinicio”.
Más allá de los flujos realizados en la cadena, los fundamentos compuestos de la empresa leen neutrales con la mejora de la liquidez. “Los fundamentos de BTC son fuertes y estables”, escribió Swissblock, señalando una lectura de índice de fundamentos de Bitcoin de 60 (neutral), “el crecimiento de la red se enfría” y “la liquidez se está recuperando”. Esa mezcla típicamente favorece el comportamiento de rango sobre las oleadas direccionales, “un entorno de soporte de consolidación”, como lo expresó el poste, en el que bitcoin “puede morar de lado más, hasta que está listo para romper con convicción”. La implicación es que el riesgo de “ruptura fallida” del mercado refleja el tiempo en lugar de la reversión de la tendencia: el posicionamiento y la liquidez aún no están alineados para una continuación sostenida.
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El contexto de activos cruzados es igualmente matizado. “AltSEATERS está activa, pero bajo estrés”, escribió Swissblock, observando que si bien “$ ETH continúa superando a BTC estructuralmente, manteniendo mejor en este retroceso,” la mayoría de las altcoins están hundidas, con “solo el 5% de los 100 principales que muestran un impulso positivo”. Esa rotación de adelgazamiento subraya la selectividad del apetito de riesgo y la fragilidad del impulso fuera de los nombres más grandes. Históricamente, ese patrón a menudo precede a un movimiento decisivo en Bitcoin que recarga la rotación o lo rompe.
La evaluación final de Swissblock se inclina con cautela constructiva. “La toma de ganancias se está desvaneciendo y se está absorbiendo la presión de venta. BTC se está preparando para la ruptura, pero el impulso necesita alinearse”. Hasta que llegue esa alineación, la empresa espera una rutina: las ofertas continúan cumpliendo con el suministro de los titulares rentables, las ganancias obtenidas moderadas y la liquidez mejora en el fondo. Si Bitcoin voltea el impulso a lo positivo, Swissblock argumenta, el derrame podría ser contundente: “Mientras BTC se mueve de lado, observe el momento en que voltea: ET y altcoins probablemente explotarán hacia arriba cuando lo haga”.
En resumen, la caída de hoy a $ 115,000 se parece menos a un rechazo absoluto que una prueba de la capacidad del mercado para digerir las ganancias y restablecer el impulso sin daños a la tendencia alcista subyacente. Con el 96% de la oferta en ganancias y amplitud comprimidas, el siguiente impulso probablemente depende de si la liquidez y la demanda pueden reafirmar a sí mismos antes de que la toma de ganancias reaciadas. Por ahora, el mensaje de Swissblock es claro: la ruptura deberá ganarse, no asumirse.
En el momento de la publicación, BTC cotizó a $ 115,452.
Imagen destacada creada con Dall.E, Grabe de TradingView.com