Ripple Labs, originalmente llamado OpenCoin, se fundó para crear un sistema descentralizado para transacciones más rápidas y baratas, uniendo activos digitales con finanzas convencionales utilizando XRP. A diferencia de Bitcoin, Ripple emplea un algoritmo de consenso único que depende de los validadores controlados por el banco.
En 2020, la SEC demandó a Ripple, alegando que XRP era una seguridad no registrada. Más tarde, un tribunal dictaminó que XRP no era una seguridad para las ventas minoristas, pero encontró violaciones en las ventas institucionales.
Con una nueva administración de la SEC con criptográfico, Ripple espera una claridad regulatoria y ha instado a la agencia a lanzar el caso iniciado bajo el ex presidente de la SEC, Jay Clayton.
Sec v. Ripple Complete Timeline
La batalla legal entre Ripple Labs y la Comisión de Valores y Valores de EE. UU. (SEC) comenzó el 22 de diciembre de 2020, cuando la SEC acusó al CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, y cofundador Chris Larsen de realizar una oferta de valores no registrada vendiendo XRP.
La SEC alegó que Ripple recaudó $ 1.3 mil millones a través de las ventas de XRP, argumentando que el control de la compañía sobre el suministro y la promoción de XRP cumplió con los criterios de prueba de Howey para una seguridad. Ripple negó las acusaciones, afirmando que XRP es una moneda digital, no una seguridad.
Un factor clave en el caso fue la estructura única de Ripple. A diferencia de las criptomonedas descentralizadas como Bitcoin, Ripple opera una red de servidores controlados por el banco para validar las transacciones, y se premió el suministro de token de 100 mil millones de XRP.
La SEC argumentó que el control continuo de Ripple sobre el suministro de XRP y la promoción activa de su valor establecieron XRP como una seguridad, lo que requiere un registro adecuado.
El 13 de julio de 2023, la jueza Analisa Torres emitió un fallo mixto que proporcionó claridad regulatoria. El tribunal determinó que XRP en sí no es inherentemente una seguridad, ofreciendo alivio a los inversores minoristas.
Sin embargo, el juez dictaminó que las ventas institucionales de Ripple de XRP constituyeron transacciones de valores, destacando la importancia de cómo se comercializan y venden los activos digitales.
Después de este fallo, el 7 de agosto de 2024, el tribunal impuso una multa civil de $ 125 millones en Ripple por sus violaciones de ventas institucionales. Sin embargo, las solicitudes de la SEC para la devolución de las ganancias y el interés adicional de prejuicios fueron denegadas.
Además, Ripple se le prohibió violar las leyes de valores en relación con futuras ventas institucionales.
Este caso marcó un punto de inflexión en la regulación de las criptomonedas, estableciendo un precedente sobre cómo se clasifican los activos digitales bajo la ley de valores de EE. UU.
Nueva apelación de la SEC
La batalla legal se intensificó cuando Ripple y la SEC presentaron apelaciones el 3 de octubre de 2024, trasladando el caso al Tribunal de Apelaciones del Segundo Circuito.
En enero de 2025, la SEC presentó su informe inicial, argumentando que el tribunal de distrito cometió un error al fallar que las ventas de Ripple XRP no cumplieron con la expectativa de fines de lucro de la prueba de Howey y los requisitos de inversión de dinero.
La agencia busca anular la decisión de que las ventas secundarias del mercado de XRP no fueron transacciones de valores.
El director legal de Ripple, Stuart Alderoty, desestimó los argumentos de la SEC como repetitivos y cada vez más irrelevantes en medio de condiciones regulatorias cambiantes. La compañía sigue siendo optimista de que el caso podría ser retirado bajo el liderazgo pro-Crypto SEC del presidente interino Mark Uyeda.
En respuesta, Ripple presentó una apelación cruzada en octubre de 2024, con una fecha de vencimiento del 16 de abril de 2025. La demanda, iniciada por el ex presidente de la SEC, Jay Clayton, ha visto múltiples contratiempos para la agencia. Si bien la SEC continúa su apelación, su compromiso de perseguir el caso sigue siendo incierto.
En el centro de la apelación de la SEC, su desafío a la decisión del tribunal de distrito, que clasificó las ventas institucionales de XRP de Ripple como transacciones de valores, pero dictaminó que las ventas del mercado secundario y el propio XRP no eran valores.
Nueva esperanza
El comisionado republicano de la SEC Mark Uyeda ha sido nombrado presidente interino de la agencia. Uyeda, una fuerte crítica del enfoque anterior de “regulación a través de la aplicación” de la SEC, lo calificó anteriormente como un “desastre” para la industria criptográfica. En diciembre, pronosticó un cambio hacia la aplicación facilita y la mayor claridad regulatoria.
Ripple y la industria criptográfica más amplia tienen esperanzas de un reinicio regulatorio, uno que prioriza la innovación sobre el litigio. El director legal de Ripple, Stuart Alderoty, espera que la nueva administración elimine la apelación de la SEC en curso contra la compañía y potencialmente detenga las acciones de cumplimiento contra otras firmas criptográficas importantes.
Mientras tanto, la SEC ha lanzado una nueva Fuerza de Tarea Crypto, dirigida por el Comisionado Hester Peirce, para desarrollar un marco regulatorio integral para los activos digitales. Esta iniciativa ha sido ampliamente bienvenida por los participantes de la industria, que han buscado reglas claras y consistentes.
Alderoty enfatiza que los casos de no fraude deben reservarse a favor de la participación constructiva. Insta a la rápida resolución de disputas persistentes a proporcionar a la industria la claridad necesaria para un crecimiento sostenible.
¿SEC congelará el estuche?
La SEC puede estar preparándose para congelar casos de criptomonedas sin fraude actualmente en la corte, y algunos potencialmente se retiran, según un reciente informe de Reuters que cita fuentes anónimas.
Se espera que la agencia comience a revisar sus políticas criptográficas a principios de la próxima semana, luego de la partida del presidente de la SEC, Gary Gensler.
Según los informes, los comisionados republicanos Mark Uyeda y Hester Peirce lideran los esfuerzos para establecer pautas más claras para determinar si un token califica como una seguridad, una medida que podría aportar una claridad regulatoria muy necesaria a la industria.
En una entrevista reciente de Fox Business, el ex presidente de CFTC Chris Giancarlo previsto para que la SEC pueda dejar su caso contra Ripple. Cuando el periodista Charles Gasparino le preguntó sobre la posibilidad, Giancarlo declaró: “Apuesto a que lo harían”. Esto sigue el aviso de apelación de la SEC en el caso en curso, junto con la apelación cruzada de Ripple.
Implicaciones para el precio de XRP
Entre 2012 y 2018, XRP experimentó cambios dramáticos de precios. Inicialmente valorado en menos de $ 0.01 en 2012, vio una actividad mínima hasta que Ripple Labs comenzó a forjar asociaciones con instituciones financieras entre 2014 y 2016, aunque los precios permanecieron por debajo de $ 0.01.
El auge de la criptomonedas de 2017 marcó un punto de inflexión, con XRP subiendo de $ 0.006 a más de $ 1.00 en diciembre, impulsado por un creciente interés en la tecnología de Ripple y el comercio especulativo. En enero de 2018, XRP alcanzó su máximo histórico de $ 3.84 durante el entusiasmo del mercado máximo.
Sin embargo, el accidente más amplio del mercado ese año vio el valor de XRP en picado a $ 0.60 en febrero y se estabilizaron alrededor de $ 0.30- $ 0.40 para fin de año. Este período subrayó el crecimiento y la vulnerabilidad de XRP a las tendencias y especulaciones del mercado.
La queja legal de la SEC de los Estados Unidos contra Ripple en noviembre de 2020 hizo que el precio de XRP cayera bruscamente de $ 0.70 a $ 0.20.
XRP experimentó un aumento significativo de precios en 2021, pero su impulso disminuyó a lo largo de 2022. Para el 30 de noviembre de 2024, XRP se cotizaba a $ 1.94 por token.
El 16 de noviembre, el precio XRP alcanzó los $ 1 por primera vez desde 2021. Además, la capitalización de mercado ha aumentado el 26.76% a $ 57.98 mil millones, mientras que el volumen de negociación ha alcanzado los $ 13.13 mil millones.
Con el nuevo comisionado de la SEC, el optimismo está creciendo en el sector criptográfico. Muchos anticipan que su sucesor adoptará una postura más favorable hacia los activos digitales.
Si se mantienen fractales históricos, XRP podría apuntar a volver a probar su pico de 2018 de $ 3.41, con una proyección a más largo plazo dirigida al nivel de Fibonacci 4.236 alrededor de $ 13.93. Los fundamentos refuerzan aún más el caso de una carrera de toro sostenida, alineándose con las perspectivas técnicas.
