Christian Catalini, cocreador del Proyecto Libra de Facebook, advirtió el viernes que el tempo de Stripe y el arco de Circle podrían tener éxito comercialmente, pero a costa del ideal de descentralización de Crypto.
Lanzado en 2019, Libra fue la audaz oferta de Meta para crear una moneda digital global respaldada por una canasta de activos estables. El proyecto prometió hacer que los pagos sean tan fluidos como la mensajería, pero provocó una reacción inmediata de los reguladores preocupados por la soberanía financiera, el riesgo sistémico y la privacidad del usuario. Para 2022, Libra, renombrado Diem en un intento por restablecer su imagen, se cerró y sus activos se vendieron.
Catalini, que se desempeñó como economista principal de Libra, usó su 5 de septiembre hilo en x para volver a visitar los primeros compromisos del proyecto y explicar por qué importan ahora. Dijo que el diseño abierto original, desarrollado con el economista de Harvard Scott Kominers, se redujo a un breve apéndice después de meses de negociaciones regulatorias.
El primer retiro importante, escribió, fue abandonar las billeteras sin custodia. Los reguladores insistieron en un “perímetro claro”, lo que significa un intermediario responsable que podrían contactar, y penalizar, si surgieron problemas.
Para los supervisores utilizados para las finanzas intermedias, un mundo donde los usuarios realmente tenían su propio dinero era inmanejable. “Para ellos, matar a sí mismo no era una elección, era una necesidad obvia”, recordó.
Catalini señaló la ironía: hoy, las redes abiertas están desarrollando herramientas de cumplimiento nativas de blockchain que podrían haber abordado estas preocupaciones de manera más efectiva que los marcos tradicionales. Pero en aquel entonces, Libra se vio obligado a despojar a la descentralización, un cambio que describió como una señal temprana de hacia dónde se dirigían los proyectos dirigidos por las empresas.
Su lección más amplia fue marcada: “Mientras haya una sola garganta para ahogarse, o un comité de ellos, no se puede volver a cablear el sistema. Peor aún, cualquier red con un arquitecto vive en el tiempo prestado”.
Arco y tempo en el centro de atención
Catalini colocó el tempo de Stripe y el arco de Circle en ese contexto. Ambos son nuevas blockchains diseñadas explícitamente para pagos, promovidas como infraestructura stablecoin-primero para empresas y fintechs.
Círculo lanzado ARC el 12 de agosto, presentándolo como una red de capa-1 especialmente diseñada para Stablecoin Finance. A diferencia de las cadenas públicas que dependen de tokens de gas volátiles, ARC usa USDC para tarifas, ofreciendo costos predecibles denominados en dólares.
Integra un motor de cambio de divisas incorporado, promete una finalidad sub-segundo e incluye funciones de privacidad de opción. Circle dijo que ARC admitirá pagos transfronterizos, sistemas de crédito en la cadena, mercados de capitales tokenizados y pagos automatizados programables.
Solo unas semanas después, rayas y paradigma presentado Tempo el 4 de septiembre, describiéndolo como una cadena de bloques de pagos primero capaz de manejar más de 100,000 transacciones por segundo.
La red es compatible con EVM, presenta un carril de pagos dedicado con soporte para notas y listas de acceso, y permite a los usuarios pagar tanto transacciones como gas en cualquier stablecoin. Stripe dijo que los primeros socios de diseño incluyen Visa, Deutsche Bank, Revolut, Nubank, Shopify, Operai, Anthropic y Doordash.
Ambos proyectos se comercializaron como pasos hacia los pagos de establo. Pero para Catalini, plantearon una preocupación más profunda.
¿Una revolución o un golpe de estado fallido?
Catalini argumentó que las cadenas dirigidas por corporaciones como Arc y Tempo arriesgan simplemente reconstruir el antiguo sistema financiero con nuevos jugadores a cargo. En lugar de desplazar las redes de tarjetas y los bancos, advirtió, podrían elevar a los gigantes fintech a la misma posición de dominio. “El trono tendrá nuevos ocupantes, pero será el mismo trono”, escribió.
También predijo que tales redes se fracturarían geopolíticamente, con los bloqueos occidentales y orientales que es poco probable que compartan una sola infraestructura dirigida por corporaciones. El resultado, dijo, sería competir imperios financieros en lugar de los primeros defensores de Crypto sin fronterías que imaginaron.
Finalmente, Catalini describió el tempo de Stripe como un “referéndum sobre el fantasma de Libra”. Si prospera, sugirió, puede demostrar que Libra falló debido al tiempo, no al diseño, y demuestra que el sueño de dinero abierto y sin permiso ha sido superado por soluciones más pragmáticas y centralizadas.