Control de llave
La pila Defi de Ethereum se rompió bajo presión como una salida de ballenas de $ 600 millones de tarifas de préstamo de Aave, rompió bucles LST y jugadores apalancados forzados a relajarse.
Después de un rally mensual del 50% parabólico, Ethereum’s [ETH] El 6.5% de la corrección refleja la mecánica clásica del mercado. Es el tipo donde RSI se enfría, el mercado busca una larga liquidez y se voltea el sentimiento.
Normalmente, estos retrocesos a menudo actúan como reiniciados saludables, apalancamiento de enjuague y restablecimiento de fondos. En teoría, es donde se acerca el dinero inteligente.
Sin embargo, en el caso de Ethereum, un $ 600 millones de retiro ETH volteó el guión. En lugar de un enfriamiento limpio, surgió un riesgo estructural en la pila Defi de Ethereum, una que es difícil de ignorar.
Los puestos de motor de rendimiento de Ethereum a medida que se drena aave
Ave [AAVE] es un centro de liquidez clave en la escena Defi de Ethereum. Naturalmente, todo el sistema se basa en un amortiguador de liquidez saludable para mantener las tasas de préstamo/prestación equilibradas. Pero recientemente, ese búfer se probó con fuerza.
El reciente retiro de ETH de $ 600 millones de Justin Sun creó un shock significativo de liquidez, drenando las reservas ETH de Aave.
Fuente: x
Las consecuencias? Las tasas de préstamo variable de ETH aumentaron a más del 10.06%, lo que hace que el apalancamiento sea mucho más caro en todos los ámbitos. Pero los Loopers recibieron el mayor éxito (comerciantes que apilan el rendimiento al pasar el bucle de Steth y ETH).
Así es como funciona: apuesta a ETH a través de Lido y obtienes a Steth a cambio, luego deja caer eso en Aave como garantía, toma prestado ETH y repite el bucle para aumentar tu apy de replanteo. Es un clásico Rendimiento defi jugar.
Tomemos, por ejemplo, alguien apuesta 100 ETH, obtiene 100 Steth, lo deposita en AAVE, Presta prestados 80 ETH, apuestas y sigue siendo el bucle. Cuando las tasas de préstamo ETH son bajas, esto puede multiplicar los rendimientos de replanteo.
Pero una vez que los costos de los préstamos saltaron más del 10%, el bucle se rompió. Eso obligó a los bucle a relajarse, inundar el mercado con Steth y superar su precio ligeramente por debajo de Ethereum.
Cómo una salida se detuvo el impulso de Eth
El efecto de ondulación golpeó a Etheruem duro. Cuando los Loopers comenzaron a ver a Steth, vender presión sangrada en el mercado ETH más amplio. La liquidez disminuyó, el deslizamiento se puso en marcha y la volatilidad se disparó.
Interés abierto comenzó sangría también. Alrededor de $ 150 millones en liquidaciones largas se eliminaron, justo cuando ETH ya estaba superando cerca de $ 2,860. Era un top local clásico: sobrecalentado, sobrecalentado y preparado para un al ras.
Fuente: TradingView (ETH/USDT)
Claro, no fue una venta de una venta completa, pero definitivamente agregó fricción al alza y los frenos en el rally de Ethereum.
La conclusión clave? Ethereum’s Pila de defi no está tan descentralizado como pensamos. Una rotación de ballenas provocó un crujido de liquidez, explotó el apalancamiento y expuso cuán frágil sigue siendo el sistema. Eth se comió el inconveniente.