La siguiente es una publicación y análisis de invitado de Maarten Henskens, Jefe de la Fundación Astar.
Web3 tiene un problema con la captura de valor. A pesar de miles de millones en capitalización de mercado, la mayoría de los proyectos continúan extrayendo valor de sus comunidades en lugar de devolverlo. Mientras que los capitalistas de riesgo y los equipos fundadores obtienen recompensas sustanciales a través de las ventas simbólicas y los horarios de adjudicación, los primeros usuarios y los miembros de la comunidad que impulsan la adopción real a menudo ven rendimientos decrecientes con el tiempo.
Esto debe cambiar, y la gestión del Tesoro gobernada por la comunidad es la forma más efectiva de hacerlo realidad.
El valor de retorno de valor imperativo
Durante demasiado tiempo, Crypto ha operado bajo un modelo fundamentalmente extractivo. Los proyectos diluyen continuamente el valor del token al aumentar el suministro a través de subvenciones, incentivos y cimientos, dejando a sus comunidades absorber esta inflación. Mientras tanto, los ingresos generados por estos ecosistemas, ya sea a través de tarifas de gas, ingresos de secuenciadores o tarifas de solicitud, en primer lugar fluye a los titulares de tokens que habilitaron el éxito del proyecto en primer lugar.
Sin mecanismos para devolver el valor a los miembros de la comunidad, los proyectos enfrentan dificultades para mantener el compromiso, la lealtad y el crecimiento con el tiempo. La industria está comenzando a reconocer este desafío, con varios protocolos que exploran nuevos enfoques para la gestión del Tesoro que priorizan el beneficio de la comunidad.
Gestión del Tesoro de la Comunidad
Los proyectos tienen la obligación ética de devolver el valor a sus comunidades una vez que logran la escala y la sostenibilidad. Aquellos que proporcionaron liquidez temprana, construyeron las aplicaciones iniciales y tomaron riesgos durante las fases inciertas merecen participar en el éxito del proyecto más allá de la mera apreciación del token.
Las recompras estratégicas proporcionan un mecanismo transparente y eficiente para cumplir con esta obligación. Cuando Offchain Labs anunció su plan de compra estratégica para los tokens ARB, los críticos asumieron que era un mecanismo de soporte de precios. De hecho, al adquirir tokens gradualmente de acuerdo con los parámetros predeterminados, Offchain Labs está creando una relación positiva y necesaria entre el uso de la red y el valor de la comunidad.
Movement Labs demostró un pensamiento similar cuando establecieron su reserva estratégica después de recuperar $ 38 millones de un fabricante de mercado deshonesto. En lugar de dirigir estos fondos hacia la compensación del equipo o la gestión del tesoro tradicional, se comprometieron con un programa de recompra transparente de tres meses con direcciones de billetera públicamente visibles.
Cada comunidad de blockchain debería estar considerando enfoques similares.
Astar ahora está dando un paso claro hacia ese futuro con el Comité de Finanzas de Astar (AFC), una nueva iniciativa diseñada para gestionar los recursos del Tesoro en plena alineación con los intereses a largo plazo de la comunidad.
El mandato de la AFC es simple pero poderoso: administre la asignación de DAO de manera transparente, explore las estrategias de reinversión que benefician el ecosistema y crean mecanismos de gobernanza que garanticen la responsabilidad y la entrada colectiva en cada paso.
De la teoría a la práctica
Las finanzas gobernadas por la comunidad se basan en un organismo de gobierno dedicado cuyo propósito fundador es transformar los recursos sin explotar en un valor sostenible para el ecosistema gobernado.
En lugar de dejar la gerencia del Tesoro a un equipo pequeño o permitir que los recursos valiosos se queden inactivos, los ecosistemas deben crear un comité estructurado con representantes de todo el ecosistema, que generalmente incluye una base central, un consejo representativo y el colectivo más amplio.
Esto pone decisiones financieras estratégicas en manos de aquellos con la experiencia para ejecutarlas mientras mantiene la transparencia y la responsabilidad a toda la comunidad. Las operaciones del Tesoro ganan transparencia, y la gobernanza está facultada para explorar múltiples vías para generar fuentes de ingresos sostenibles que se pueden reinvertir en el ecosistema.
Lo que hace que este modelo sea particularmente poderoso es su flexibilidad y supervisión comunitaria. El Comité evalúa regularmente estrategias potenciales, desde la provisión de liquidez en los protocolos de préstamos y DEX hasta los activos de replanteación e invertir en proyectos en etapa inicial. Todas las actividades deben realizarse con informes regulares y acceso público a transacciones multisig.
Más allá de las subvenciones: ecosistemas autosuficientes
El modelo dependiente de la subvención que ha dominado la criptografía durante años debe verse como ruedas de entrenamiento que eventualmente deben surgir. Si bien es efectivo para la actividad de arranque, distribuir tokens para incentivar la adopción solo retrasa el cálculo inevitable con la captura de valor.
La gestión del Tesoro gobernada por la comunidad representa la próxima etapa evolutiva de Tokenomics. Al implementar mecanismos transparentes para el rendimiento del valor, ya sea a través de quemaduras, las recompras (realizadas de conformidad con las regulaciones relevantes) o las inversiones en ecosistemas, los proyectos pueden crear sistemas de autoconfutación que beneficien a todos los participantes.
Esto crea algo que solo Web3 puede ofrecer: economía colaborativa. Las operaciones del Tesoro diseñadas adecuadamente aseguran que el éxito sea realmente colectivo.
Transparencia como requisito
Para las recompras para lograr su propósito de enriquecimiento comunitario en lugar de la manipulación del mercado, la transparencia no es negociable. Los proyectos deben comunicar claramente la fuente exacta de fondos para las operaciones del Tesoro; parámetros específicos dictando tiempo y ejecución; mecanismos de gobierno que proporcionan supervisión comunitaria; y la estrategia a largo plazo detrás de la iniciativa.
Los informes regulares (informes menores mensuales e informes principales trimestrales), billeteras públicas multisig y la ejecución transparente de todas las operaciones aseguran que la comunidad pueda verificar y validar cada acción.
Cuando los usuarios pueden verificar que los ingresos por secuenciación o las tarifas de protocolo se reinvierten en recompras a través de transacciones transparentes en la cadena, refuerza la confianza en el ecosistema. Esto distingue los programas legítimos de valor-retorno de los intentos de manipulación de precios a corto plazo.
Un llamado a la evolución de la industria
Cada proyecto de blockchain que genera ingresos significativos y se toma en serio la sostenibilidad y la alineación de la comunidad a largo plazo debería implementar alguna forma de gestión del Tesoro gobernada por la comunidad.
Los pioneros que implementan estos programas hoy están estableciendo lo que pronto se convertirá en una práctica estándar de la industria. Al crear mecanismos transparentes y gobernados por la comunidad para el retorno de valor, están creando un vínculo lógico e inspeccionable entre la adopción de la red y el interés de la comunidad que beneficia a quienes hacen posible el ecosistema.
Si bien estos enfoques no resolverán todos los problemas en Web3, abordan algo que el espacio ha faltado mucho: una conexión sistemática entre el éxito del ecosistema y el beneficio de la comunidad. Es hora de retribuir a las comunidades que hicieron posible estas redes, no solo con aprecio, sino con rendimientos reales y medibles gobernados por las mismas comunidades.