Según un informe reciente de Bloomberg, la Junta Europea de Riesgos Sistémicos (ESRB) está a favor de prohibir las establo de múltiples emisiones en medio de temores de que los tokens respaldados por dólar puedan socavar el euro.
Aunque la recomendación no es vinculante, la postura del ESRB tiene un peso político significativo.
En última instancia, esto podría impulsar los problemas populares de Stablecoin, como Circle y Paxos, para reestructurar la forma en que emiten y operar sus reservas.
Stablecoins de múltiples emisiones, explicó
Las establo de múltiples emitidos son aquellos tokens que se emiten como un token único administrado por varias entidades legales. Por ejemplo, la UE y una entidad que no es de UE puede licenciar un producto. Por lo tanto, los usuarios de tales stablecoins terminan manteniendo tokens idénticos, mientras que sus reservas se dividen entre diferentes jurisdicciones.
Si los titulares de la UE intentan parecer una redención en el masa de la UE, esto podría causar un déficit de liquidez, ya que solo una fracción del respaldo total podría ubicarse dentro de la jurisdicción. El hecho de que las grandes estables estén respaldadas por efectivo denominados en dólares o bonos del Tesoro de EE. UU. Aumenta los riesgos de acceso al mercado para la UE.
También hay preocupaciones sobre la fragmentación legal significativa ya que existen diferentes estándares de supervisión. El ESRB reconoció esto como una vulnerabilidad del sistema.
Círculo y paxos bajo amenaza?
Los grandes emisores como Circle y Paxos podrían verse directamente afectados por la nueva prohibición si se implementa, y es probable que haya un esfuerzo de cabildeo para impulsar las talas.
Como posible solución, podrían volver a localizar algunas reservas en los bancos de la UE.
Alternativamente, podrían emitir tokens separados para Europa, pero esto fragmentaría sustancialmente la liquidez.
Si nada funciona, estas empresas podrían verse obligadas a reducir los servicios en la UE.