El presidente y el director de inversiones del gigante financiero Vanguard Vanguard no es particularmente optimista para las acciones estadounidenses durante la próxima década.
Gregory Davis cuenta Fortuna En una nueva entrevista, las acciones estadounidenses no están preparadas para continuar aumentando en ganancias de dos dígitos año tras año.
“La proyección de nuestro Grupo de Estrategia de Inversión es que los rendimientos del mercado de acciones de EE. UU. Estarán mucho más silenciosos en el futuro. En los últimos diez años, el S&P devolvió un promedio de 12.4% anual. Estamos prediciendo que la cifra cae a entre 3.8% y 5.8% (punto medio de 4.8%) durante la próxima década”.
El presidente de Vanguard también argumenta que las ganancias corporativas han sido anormalmente altas y no es probable que continúen a ese ritmo.
Davis dice que la composición clásica de la cartera del 60% de acciones y el 40% de los bonos se han quedado fuera de los inversores que no han reequilibrado sus tenencias en medio del antiguo mercado alcista de renta variable.
“En los últimos 10 años, las tasas de interés han sido principalmente muy bajas, por lo que los bonos regresaron solo alrededor del 2% al año, o un 10% menos que las acciones. Por lo tanto, la porción de acciones se mantuvo agravada a una tasa alta y creciendo, y la porción de bonos se redujo como una parte del total. Como resultado, lo que comenzó como una mezcla de 60-40 ahora es 80-20 a favor de las acciones”.
También señala que las acciones estadounidenses han vencido a las acciones internacionales en un 6% anual durante la última década, desequilibrando aún más las carteras de los inversores.
“Entonces, hace 10 años, si comenzó con la división estándar del 70% de los Estados Unidos y el 30% extranjero, ahora estaría en 80% de EE. UU. Y un 20% extranjero”.
Davis sugiere que los inversores deberían poner el 60% de sus carteras en bonos, el 20% en acciones extranjeras y solo el 20% en acciones estadounidenses en los próximos 10 años.
“Si observa el mercado de bonos hoy y la forma en que los rendimientos han aumentado, estamos proyectando que va a obtener rendimientos muy similares en una combinación de bonos estadounidenses y extranjeros a medida que obtendrá en las acciones estadounidenses, o también del 4% al 5%. Por lo tanto, las expectativas son comparables, pero tendrá mucha menos volatilidad en el lado de los bonos … ¿cuál es la gran ventaja de apostar acciones de riesgos cuando puede obtener 4.3% en tres millones de tasurines?”
El presidente de Vanguard tampoco sugiere invertir en Bitcoin (BTC), que considera “especulación”.
“No está invertiendo en un negocio de generación de flujo de efectivo, no está invirtiendo en bonos en los que se compromete a obtener un pago de cupón cada seis meses, luego principal en el vencimiento.
IBásicamente, busca vender a alguien dispuesto a pagar más que usted. Y la idea completa de que un suministro limitado de bitcoin aumentará su valor es cuestionable cuando considera que hay un suministro ilimitado de nuevos tipos de criptografía que podrían crearse. Así que personalmente no lo entiendo. Vanguard no lanzará un fondo de bitcoin. Simplemente no lo vemos como una parte central de una cartera de inversiones “.
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