El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, dice que puede haber identificado una razón por la cual Bitcoin (BTC) no se está recuperando a pesar de un inminente recorte de tasas de la Reserva Federal.
A finales del mes pasado, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, insinuó próximos recortes de tipos en un discurso en el simposio económico de Jackson Hole.
El discurso provocó repuntes en las criptomonedas y las acciones, lo que hizo que Bitcoin alcanzara los 65.000 dólares antes de perder impulso.
Cuando la Reserva Federal recorta las tasas, los rendimientos de los bonos del Tesoro disminuyen, lo que a menudo desencadena el movimiento de capital hacia activos de riesgo como acciones y criptomonedas que potencialmente podrían ofrecer mayores rendimientos.
Pero dado que Bitcoin cotiza actualmente por debajo de los 60.000 dólares, Hayes dice La rotación de capital no va según lo previsto.
“Desde que Jay Powell anunció el recorte de tipos en septiembre en Jackson Hole, btc ha bajado un 10%. ¿Por qué? Pensé que los recortes de tipos eran buenos para los activos de riesgo”.
Hayes arroja luz sobre por qué cree que Bitcoin se está corrigiendo a pesar de un posible giro de la Reserva Federal. Dice que mientras el capital sale de los bonos del Tesoro, los fondos se están trasladando al programa de repos inversos (RRP) de la Reserva Federal, que es un área oscura del sistema financiero.
“El PVP paga el 5,3%. Ninguna letra del tesoro con menos de un año de vencimiento paga más. MMF (fondos del mercado monetario) moverán dinero de letras del Tesoro -> PVP…
Desde Jackson Hole [speech]el PVP aumentó 120 mil millones de dólares…”
El PRR es una facilidad financiera que permite partes elegibles para invertir en activos vendidos por la Reserva Federal para ser recomprados en una fecha posterior especificada a cambio de rendimientos. Hayes dice en un nuevo ensayo que la facilidad ofrece actualmente el rendimiento más alto hasta el 18 de septiembre, cuando la Reserva Federal potencialmente recorta las tasas.
“Tan pronto como el PVP comenzó a aumentar por una suma de ~$120 mil millones, Bitcoin se desmayó. Un PVP creciente esteriliza el dinero, ya que permanece inerte en el balance de la Reserva Federal, incapaz de volver a apalancarse dentro del sistema financiero global”.
El veterano de las criptomonedas advierte que Bitcoin podría caer o caer hasta que la Reserva Federal reduzca oficialmente las tasas.
“Suponiendo que la Reserva Federal no reduzca las tasas antes de la reunión de septiembre, espero que los rendimientos de las letras del Tesoro se mantengan firmemente por debajo de los del PVP. Como tal, los saldos de PVP deberían seguir aumentando y Bitcoin, en el mejor de los casos, superará estos niveles y, en el peor, se filtrará lentamente hasta los 50.000 dólares”.
Al momento de escribir este artículo, Bitcoin se cotiza a $56,703, casi un 5% menos en el día.
No te pierdas nada: suscríbete para recibir alertas por correo electrónico directamente en tu bandeja de entrada
Consultar acción de precio
Síguenos en incógnita, Facebook y Telegrama
Surfea la mezcla diaria de Hodl
Imagen generada: DALLE3
