USDE ha establecido un nuevo récord de la industria al alcanzar los $ 10 mil millones en valor total bloqueado (TVL) en solo 500 días, por lo que es el stablecoin más rápido de la historia en alcanzar ese hito.
El protocolo detrás de USDE, Ethena Labs, al corriente:
“Todos quieren saber qué diríamos si no alcanzamos el suministro de $ 10B
Supongo que nunca lo sabremos “
El genio detrás del surgimiento del USDE
La rápida subida del USDE ha coincidido con la aprobación de la Ley Genius, la Ley de innovación nacional para la innovación nacional para los Estados Unidos, que representa el primer marco federal integral para Stablecoins en los Estados Unidos.
Promulgada el 18 de julio de 2025, impone nuevas reglas estrictas a los emisores, incluidos los requisitos de reserva 1: 1 en activos de bajo riesgo, supervisión federal sólida para grandes emisores y fuertes protecciones del consumidor, como los derechos de reembolso prioritario en caso de falla.
Sin embargo, la disposición más impactante de la Ley, y el catalizador detrás del surgimiento del USDE, es la prohibición de los emisores regulados que pagan rendimientos en Stablecoins, como dijo el presidente de Coinfund, Chris Perkins, a Cryptoslate:
“Bajo genio, las stablecoins no pagan intereses a los usuarios finales, y sin interés, las stablecoins están depreciando activos. Por lo tanto, los titulares buscarán rendimiento. Y ahí es donde entra defi. bóvedas, y encargarán a los agentes de IA para optimizar sus rendimientos “.
Esta prohibición de los pagos de rendimiento está causando una realineación profunda en el mercado de Stablecoin. El capital que una vez fluyó a las establo tradicionales que pagan el rendimiento, como el USDC, ha estado buscando alternativas, y gran parte de ella ha aterrizado con el USDE. Como prominente comerciante criptográfico, Cas Abbé, señalado:
“La razón detrás de este crecimiento es la aprobación de la Ley Genius, que prohíbe a los emisores proporcionar rendimientos sobre las estables.
Debido a esto, el gran dinero ahora ha cambiado a $ USDE, lo que proporciona un rendimiento lucrativo “.
Oportunidades de rendimiento de defi demanda de combustible
Ethena Labs ha podido atraer esta demanda gracias a las ofertas continuas de rendimiento a través de mecanismos de finanzas descentralizadas (DEFI), que quedan fuera de las restricciones impuestas a los emisores supervisados federalmente. El resultado es una entrada masiva de capital institucional y minorista, que impulsa a USDE más allá de muchos de sus competidores. La ficha de gobernanza de ENA también ha experimentado una apreciación de los precios de más del 100% en el último mes.
El hito de $ 10 mil millones de USDE es un testimonio de cuán dramáticamente la Ley Genius ha remodelado el panorama de Stablecoin. Si bien la ley aprieta y impone nuevas salvaguardas, también ha creado oportunidades para protocolos ágiles y definidos para capturar capital hambriento de rendimiento, lo que demuestra que los cambios regulatorios no tienen que sofocar la innovación.