Un gobierno puede tener un “déficit primario permanente” si prohíbe o grava Bitcoin (BTC), según investigadores del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis.
Los investigadores de la Reserva Federal preguntar a sus lectores imaginar una economía “en la que el gobierno emite acciones y paga un flujo de dividendos no negativos”.
“Si se utiliza como numerario una unidad de existencias gubernamentales, entonces el nivel de precios en esta economía es el precio de consumo en unidades de existencias gubernamentales. Y la tasa de interés nominal es el rendimiento de los dividendos de las acciones del gobierno. Los agentes de esta economía que poseen acciones del gobierno tienen, en efecto, una cuenta bancaria nominal en el Tesoro que paga una determinada tasa de interés nominal”.
Los investigadores señalan que utilizan Bitcoin como metáfora de un valor del sector privado que tiene un suministro fijo y no ofrece derechos sobre ningún recurso real.
“Dada la necesidad de financiar compras gubernamentales equivalentes a una cierta fracción del consumo agregado, la política que maximiza la utilidad en nuestra economía (y también su tasa de crecimiento) es que el gobierno cobre impuestos al consumo muy altos. Esto implica superávits primarios permanentes muy grandes y un equilibrio único, y convierte el stock gubernamental en un árbol de Lucas muy grande que elimina casi todo riesgo idiosincrásico. Pero puede que no sea factible imponer grandes impuestos al consumo, y entonces un déficit primario permanente puede ser lo mejor que el gobierno pueda hacer, siempre que el equilibrio efectivamente genere el estado estacionario objetivo. Para lograr esto, el gobierno podría simplemente ilegalizar Bitcoin.
Nuestro resultado final dice que, salvo una prohibición total, el gobierno podría utilizar una política continua de Markov y combinarla con un impuesto sobre Bitcoin”.
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