- El rendimiento de Ethereum se ha debilitado contra Bitcoin desde 2023, señalando la disminución de los intereses y las salidas de capital
- El bajo interés abierto y las salidas emocionales sugieren que Ethereum puede estar preparado para un posible rebote volátil
Durante el ciclo 2021-2022, Ethereum [ETH] Bitcoin notablemente superado [BTC]impulsado por el entusiasmo especulativo, las principales actualizaciones de la red y la actividad elevada en el mercado de derivados. Los comerciantes se acumularon en futuros perpetuos ETH, apostando por su dominio a largo plazo en medio del auge de Defi y la transición a la prueba de participación.
Sin embargo, desde principios de 2023, el impulso de ETH/BTC se ha revertido bruscamente. De hecho, el debilitamiento de Ethereum contra Bitcoin es un signo de un cambio más amplio en la dinámica del mercado, una marcada por la disminución del interés y las salidas de capital cautelosas de ETH.
Señales de depreciación a largo plazo en ETH/BTC
Los datos parecían pintar una imagen marcada de la posición de debilitamiento de Ethereum en relación con Bitcoin.
Desde principios de 2023, tanto el índice de precios ETH/BTC como la relación de interés abierto de los futuros perpetuos han seguido una disminución aguda y sostenida. Para marzo de 2025, el interés abierto cayó a 0.15, mientras que la relación de precios se sumergió a solo 0.02, un signo inconfundible de condena bajista de los comerciantes apalancados.
Fuente: Cryptoquant
Esta no es una corrección fugaz. En cambio, señala un cambio más profundo en el sentimiento del mercado. Los especuladores están girando fuera de Ethereum, y la disminución del interés abierto sugiere un colapso en la confianza del comerciante.
Cuando los mercados de derivados muestran un desinterés sostenido, a menudo refleja no solo precios más bajos, sino una revaluación fundamental del papel de un activo en el mercado más amplio.
Miedo, emoción y el caso de un rebote
Mientras el cuadro Reflexionó una caída aleccionadora en las relaciones ETH/BTC y el interés abierto, también captura algo importante: el miedo. El fuerte declive insinuó no solo desinterés, sino también salidas emocionalmente impulsadas a medida que los inversores buscan seguridad en Bitcoin. Tal apatía a menudo ha marcado los fondos fundamentales.
A finales de 2018 y mediados de 2020, fases similares de capitulación fueron seguidas por explosivas manifestaciones de Ethereum.
Lo que aparece ahora como abandono podría ser el reinicio emocional que precede a la acumulación. Con menos posiciones especulativas y baja liquidez, Ethereum puede estar preparado para la volatilidad. Si el sentimiento gira, incluso ligeramente, el rebote podría ser rápido y violento. En ese sentido, esta recesión puede ser menos un fin, y más un resorte enrollado.
Una configuración para la recuperación de choque
Cuando los mercados se vuelven demasiado unilaterales, la volatilidad prospera. La posición de Ethereum, con liquidez delgada y bajo interés abierto, crea la configuración perfecta para una inversión aguda. El concepto de “dolor máximo” a menudo marca los puntos de inflexión, donde la mayoría apostan en un inconveniente más, solo para ser atrapado por un repentino rally.
Si ETH recupera el impulso, la relación ETH/BTC podría aumentar rápidamente a 0.07. Con el posicionamiento en mínimos extremos, incluso un pequeño cambio en el sentimiento o un enfriamiento de BTC podría provocar un regreso de alta volatilidad.
