Ethena Labs alcanzó $ 290.2 millones En ingresos totales del protocolo El 9 de julio, solo detrás de Tether, Circle y Sky entre los emisores de Stablecoin.
Los datos terminales del token muestran que el emisor de stablecoin alcanzó los $ 100 millones en ingresos acumulativos 251 días después de su lanzamiento, lo que lo convierte en el segundo protocolo más rápido en cruzar este umbral.
Las tarifas diarias promediaron $ 3.1 millones durante el mes pasado a medida que los comerciantes continuaron con acuñación y cubrieron el token de dólar sintético. El camino de Ethena hacia los ingresos de nueve cifras tomó 251 días, más rápido que el sprint de 980 días de Uniswap en 2020 pero más lento que Memecoin Launchpad Pump.fun, que alcanzó el blanco en 217 días a fines del año pasado.
El ingreso central se genera al transportar posiciones de futuros perpetuos largos y en corto en múltiples intercambios, una estrategia de Delta-neutral que convierte la tasa de financiación en las ganancias de protocolo acreditadas a los Stakers of the Brinding Token Susde.
Los datos del Tesoro de back-end muestran que el 94% de los activos de respaldo permanecen en lugares centralizados, donde el sistema de ejecución automatizado de Ethena equilibra la garantía y los setos en tiempo real. La garantía restante se mantiene en tokens que se aplican líquidos para capturar recompensas de replanteación mientras se mantiene una exposición neta neutral.
El protocolo redirige el 20% de las tarifas brutas para comprar ENA en el mercado abierto, un mecanismo que ha quemado 58 millones de tokens desde febrero, según los rastreadores en la cadena.
Diálogo de la SEC sobre el pago de stablecoin
El abogado general de Ethena, Zach Rosenberg, y los abogados de Morrison Cohen se reunieron con el Grupo de Tarea Crypto de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) el 1 de julio para solicitar claridad sobre los “dólares sintéticos”, como el USDE.
Un memorándum de reunión publicado por la SEC muestra que el equipo argumentó que el USDE funciona como un instrumento de pago en lugar de una seguridad porque los titulares no confían en los esfuerzos del emisor para obtener ganancias y porque los derechos de redención rastrean reservas subyacentes, no el rendimiento del saldo del emisor.
La presentación cita dos facturas pendientes, la Ley Genius y la Ley Estable, que forjaría un carril de licencias federal para los emisores de estabilización de pago. Ethena le dijo al personal que el USDE cae fuera de ambos borradores porque el token puede fluctuar ligeramente alrededor de $ 1 y no tiene ninguna promesa legal de redención par, dejándola en el limbo regulatorio.
Los representantes de la compañía instaron a la Comisión a tratar los dólares sintéticos como una clase separada y coordinar con los reguladores bancarios si el Congreso finaliza un marco de pago de stablecoin de pago.
Ethena sigue prohibido de la distribución minorista de los Estados Unidos en espera de orientación formal, por lo que las nuevas entradas de dólares provienen principalmente de fondos en alta mar y escritorios de mercado que cubren su exposición en intercambios centralizados.
El ritmo de ingresos del protocolo se desaceleró en mayo cuando los fondos perpetuos promedio se propagan por debajo de una tasa anualizada del 8%. Aún así, la ingesta de tarifas se recuperó a $ 3.8 millones por día a principios de julio, ya que el sesgo largo renovado devolvió la base al territorio de dos dígitos.
La solicitud de Ethena para comentarios formales de la SEC permanece bajo revisión, según el registro de la reunión.