Gary Gensler, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC)es una figura controvertida en la industria de las criptomonedas y blockchain. El mandato de Gensler ha visto acciones regulatorias agresivas, pero también ha estado marcado por una sorprendente falta de claridad sobre algunas de las cuestiones más críticas que enfrentan las empresas y los inversores en el espacio.
Este artículo examina las acciones contradictorias de Gensler, sus estrechos vínculos con actores clave de la industria como el notorio Caroline Ellison de FTXy cómo su negativa a brindar claridad básica sobre cuestiones esenciales (como si Ethereum es un valor) socava la confianza en todo el ecosistema blockchain.
El pasado pro-Blockchain de Gensler en el MIT
Antes de asumir su cargo en la SEC, Gary Gensler fue profesor en Escuela de Administración Sloan del MITdonde impartió cursos sobre blockchain y monedas digitales. En el MIT, Gensler fue un audaz defensor del potencial transformador de blockchain. A menudo hablaba de cómo la “descentralización” de un sistema de este tipo podría transformar los acuerdos financieros y empoderar a las personas dentro y fuera de un sistema bancario. Durante este período, el circuito de conferencias públicas de Gensler lo convirtió en una especie de evangelista de blockchain, un defensor con visión de futuro de la innovación en un sector financiero que de otro modo sería serio.
Sin embargo, Gensler ha adoptado una línea marcadamente diferente desde que asumió el mando de la SEC. Sus acciones ahora parecen estar dirigidas a sofocar la innovación blockchain en los EE. UU. a través de lo que muchos consideran regulaciones duras y, a veces, francamente ridículas. Este cambio genera enormes preocupaciones sobre los motivos de Gensler y si sus acciones actuales se alinean con los mejores intereses del público y la industria.
La cuestión de Ethereum: un momento de incompetencia
Durante el mandato de Gensler, uno de los aspectos más inquietantes ha sido su incapacidad para ofrecer una respuesta coherente a la pregunta extremadamente importante de si Ethereum es un seguridad bajo la ley estadounidense. En una audiencia en el Congreso, se le preguntó directamente a Gensler si Ethereum era un valor, una pregunta que cualquier observador razonable asumiría que tenía una respuesta sencilla.
¿Dio esa respuesta? No. De hecho, ni siquiera estuvo cerca. En cambio, eludió la pregunta y dejó muy claro a todos los presentes que no debían esperar salir de la audiencia con una mayor comprensión del tema que cuando ingresaron.
La falta de claridad no sólo es frustrante; Significa una grave deficiencia en el liderazgo del regulador. La SEC tiene una misión sencilla: proporcionar reglas claras y proteger a los inversores. Sin embargo, bajo el presidente Gary Gensler, la agencia parece incapaz de hacer ninguna de las dos cosas. Cuando se le preguntó a Gensler si Ethereum es un valor. La respuesta que dio (o mejor dicho, no dio) fue, en esencia: “No puedo decirlo”.
Las preocupantes conexiones de Gensler con FTX y Caroline Ellison
El credibilidad de gensler es cuestionado aún más debido a sus vínculos con personas vinculadas con FTX, el famoso intercambio de criptomonedas que colapsó en 2022. Entre estas afiliaciones se encuentra Caroline Ellison, ex directora ejecutiva de Investigación Alamedael ala comercial de FTX. Las conexiones que Gensler tiene con Ellison no son sólo profesionales; también es amiga de la familia de Gensler y su padre, Glenn Ellisones profesor de economía en el MIT y anteriormente trabajó muy de cerca con Gensler.
La estrecha relación profesional de Gensler y Ellison en el MIT plantea serias dudas sobre si las conexiones personales del primero influyeron en él en su función reguladora de la empresa del segundo, FTX, que había estado operando en las Bahamas. De hecho, a pesar de las prácticas cuestionables que se llevan a cabo en FTX, la SEC de Gensler no inició una investigación significativa sobre las operaciones de la empresa hasta que fue muy obvio que su modelo de negocio no era sostenible y su caída era inminente.
Reunión con Sam Bankman-Fried
Además, la ética de Gensler se cuestiona aún más después de que surgieran informes de una reunión privada con Sam Bankman-Fried, el fundador de FTX, que tuvo lugar justo antes de la desaparición del intercambio. Según lo informado por el Correo de Nueva Yorkesta reunión generó preocupaciones genuinas sobre si Gensler es realmente imparcial. ¿Cruzó él, como jefe de una agencia reguladora clave, la línea al interactuar con una figura prominente en el sector de las criptomonedas que se suponía debía supervisar?
Cuando observas las acciones de la SEC contra otros grandes intercambios de cifrado, como Kraken y binancela lenta respuesta a la caída de FTX parece muy lenta. Y, de hecho, se siente mucho más lento que uno debe preguntarse si los estrechos vínculos de FTX con el presidente de la SEC, Gary Gensler, tuvieron algo que ver con eso.
La diferencia en cómo la SEC hace cumplir la ley contra las empresas de cifrado plantea preguntas serias y obvias sobre el presidente La imparcialidad de Gary Gensler. ¿Por qué la SEC persiguió plataformas de comercio de cifrado como Binance y Kraken, pero no el problemático intercambio de cifrado FTX? ¿El juicio de Gensler y el momento de la SEC se vieron afectados por algunas conexiones demasiado acogedoras para su comodidad que Gensler tenía con figuras clave de FTX?
Declaraciones engañosas de Gensler sobre quiebras bancarias
Hay otro problema grave con el tiempo que Gensler estuvo al frente de la SEC, y son sus declaraciones engañosas sobre la Colapso de los bancos Signature y Silvergate. Gensler exagera sistemáticamente la autoridad de la SEC al tratar de evitar que tales quiebras bancarias vuelvan a ocurrir. Sugiere que esos bancos fracasaron porque estaban involucrados en la industria de las criptomonedas. Nunca ha aportado pruebas sólidas que respalden esta afirmación, y con razón. Las verdaderas razones por las que ambos bancos quebraron tienen que ver con la exposición al riesgo de tasas de interés, una cultura inadecuada de gestión de riesgos y la falta de diversificación.
Por ejemplo, Signature tuvo una exposición significativa a bonos a largo plazo y otros activos sensibles a los tipos de interés. Cuando la Reserva Federal inició el aumento de tasas de interés más rápido de la historia, el valor de esos activos cayó drásticamente, lo que provocó miles de millones en pérdidas no realizadas en el balance de Signature. Mientras tanto, Silvergate quedó atrapado en un crisis de liquidez en gran parte de su propia creación debido a su excesiva dependencia de unos pocos clientes muy importantes, que de repente decidieron retirar sus depósitos cuando las condiciones del mercado se deterioraron.
Claramente, las quiebras bancarias y su relación con las criptomonedas no tuvieron nada que ver con una regulación deficiente o marcos regulatorios inadecuados en el espacio criptográfico. Fueron causados por algo completamente distinto. Y, sin embargo, Gary Gensler, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), ha estado tratando de vincular esos fracasos con la supuesta misión de la SEC de proteger a los inversores y mantener mercados justos, ordenados y eficientes. En otras palabras, ha estado utilizando el reciente cierre de estos bancos para manchar la reputación de la industria de la criptografía y justificar su extralimitación regulatoria.
El aviso de OpenSea Wells
El creciente mercado de NFT también ha llamado la atención de la SEC y su director, Gary Gensler. Un aviso reciente de Wells emitido a OpenSea, el principal mercado de NFT, ofrece una idea de las agresivas tácticas regulatorias de Gensler. El Aviso de Wells sugiere que ciertos NFT negociados allí pueden ser valores, lo que los sometería a una rigurosa supervisión de la SEC.
La comunidad NFT se ha visto sacudida por esta acción, lo que ha provocado un miedo generalizado y una intensa incertidumbre entre todos los que trabajan y participan en el espacio. La forma en que Gensler lo ha hecho (intentar meter las NFT en un molde destinado a los valores tradicionales) no tiene sentido. No tiene sentido porque, a diferencia de los valores, el mercado NFT se ha centrado en gran medida en brindar a los consumidores la oportunidad de disfrutar de lo que compran. Lamentablemente, esa oportunidad ahora también parece estar en riesgo, ya que todo el espacio enfrenta una posible sobrerregulación.
Enfoque regulatorio inconsistente y fallas legales
El tiempo de Gary Gensler como jefe de la SEC ha estado marcado por lo que parece ser una completa incompetencia. La interpretación amplia y a menudo confusa de Gensler de lo que constituye un valor ha dado lugar a numerosas desafíos legales contra la SEC. Muchos de ellos terminaron en pérdidas judiciales para la SEC. La estrategia regulatoria de Gensler se encuentra, en el mejor de los casos, en terreno inestable.
Por ejemplo, el La batalla en curso de la SEC con Ripple Labs La clasificación de XRP ha sido legalmente problemática para la SEC y Ripple Labs ha experimentado algunas victorias legales importantes. La SEC ha estado perdiendo mucho terreno en los tribunales, y esto plantea serias dudas sobre si Gary Gensler está a la altura de la tarea de dirigir a la agencia en una dirección que resulte en algo parecido a una regulación justa, efectiva y razonable.
Las consecuencias de la extralimitación de Gensler
El impacto de las acciones de Gensler (su negativa a ofrecer orientación sobre Ethereum, sus vínculos con FTX, sus comentarios engañosos sobre los bancos Signature y Silvergate, y su ofensiva total contra el mercado de criptomonedas y NFT) lo hacen parecer un regulador deshonesto que está sobrepasando su marca. Su falta de transparencia y su enfoque inconsistente no son sólo cuestiones de incompetencia; están dañando activamente la industria blockchain. Con estas acciones, Gensler está impulsando la innovación blockchain fuera de los Estados Unidos, creando una atmósfera de miedo e incertidumbre y socavando los principios mismos de descentralización y empoderamiento que se suponía que la tecnología blockchain debía defender.
Conclusión
La SEC bajo Gary Gensler ha demostrado ser poco confiable, inconsistente y peligrosamente extralimitada. Al mando, Gensler es un regulador fundamental y, francamente, un líder bastante pobre. Cuando responde preguntas, a menudo lo hace con una dirección errónea que sirve a sus propósitos. Quizás el ejemplo más atroz sea su negativa a responder la simple pregunta: “¿Es Ethereum un valor?” En la SEC de Gensler, la claridad regulatoria no es un objetivo; más bien, el objetivo es ampliar el alcance del regulador al criptocosmos. De hecho, la SEC de Gensler no parece preocuparse por el futuro de las criptomonedas, sus empresas o sus inversores. En cambio, actúa como si buscara garantizar que las criptomonedas no tengan ningún futuro.
Descargo de responsabilidad
Este artículo representa el análisis y la opinión del autor basados en información pública y tiene como objetivo fomentar la discusión y el escrutinio de las acciones de Gary Gensler como presidente de la SEC.
