2025 ha sido un año hito para las compañías criptográficas que ingresan a los mercados públicos. Desde Coinbase hasta Circle and Bullish, las principales empresas de activos digitales han lanzado OPI que atrajeron una gran atención y grandes ganancias del primer día.
Sin embargo, no todas las OPI han podido mantener su impulso temprano. Esto es lo que está pasando con Géminis.
Gemini OPO Hype ve un retroceso rápido
La estación espacial Gemini se ha reducido por debajo de su precio de OPI pocos días después de su debut público. Sus acciones cayeron más del 12% a alrededor de $ 24 el miércoles, cayendo por debajo del precio de la OPI de $ 28.
El intercambio liderado por Winklevoss recaudó $ 425 millones en su OPI a $ 28 por acción, dándole una valoración de $ 3.3 mil millones. Sus acciones inicialmente aumentaron un 14% el primer día, alcanzando un máximo de $ 45.89 y cerrando a $ 32. Sin embargo, el impulso se ha desvanecido desde entonces, y su capitalización de mercado ahora ha caído por debajo de los $ 3 mil millones.
Gemini, fundado en 2014 por Cameron y Tyler Winklevoss, ahora supervisa más de $ 21 mil millones en activos criptográficos. La plataforma con sede en Nueva York ofrece un intercambio, un stablecoin, replanteo, servicios de custodia, y también una tarjeta de crédito de Crypto Rewards. En particular, Nasdaq también acordó invertir $ 50 millones en Gemini a través de una colocación privada cronometrada con la OPI.
Las pérdidas de Géminis se acumulan a medida que se acerca el asentamiento de la SEC
Detrás de escena, Gemini parece estar luchando.
La compañía reportó una pérdida neta de $ 283 millones en la primera mitad de 2025, frente a $ 159 millones para todo 2024.
También se está moviendo a Acordar una disputa de larga duración con la SEC sobre su programa de préstamos Gemini Gane. Los abogados le dijeron a un tribunal de Manhattan que el acuerdo en principio resolvería completamente la demanda, en espera de la aprobación de la SEC, y le pidió al juez que extendiera la fecha límite para el papeleo final al 15 de diciembre.
¿Cómo están funcionando otras acciones de cripto?
Coinbase, el primer intercambio de cifrado en hacerse público, estableció un precio de referencia de $ 250 pero abrió a $ 381, alcanzó su punto máximo a $ 429 y cerró el primer día a $ 328. Hoy, cotiza alrededor de $ 320.
Stablecoin Emiser Circle también recaudó más de $ 1 mil millones. Su precio de OPI fue de $ 31, y se disparó alrededor del 168%. Actualmente cotiza alrededor de $ 131.
La tecnología de cifras debutó en NASDAQ a $ 25 por acción, luego aumentó un 44% para abrir a $ 36, dando a la compañía una valoración de $ 7.6B y marcando otra fuerte ganancia del primer día para una empresa vinculada a criptografía. Actualmente está cotizando alrededor de $ 37.
Las acciones de Crypto Exchange Bullish también se duplicaron en su debut en la NYSE. Bullish tenía un precio de $ 37 por acción. Sin embargo, abrió su primer día de negociación a $ 90 y recaudó más de $ 1 mil millones. Actualmente se cotiza a $ 54.
OPIS como puente
La ejecución de las OPI criptográficas muestra cómo la industria está construyendo lazos con los mercados convencionales.
A principios de este año, el fundador de Binance Cz dijo que la tendencia de las compañías criptográficas que se hacen públicas no significa que la industria se esté alejando de la criptografía hacia el mercado de valores. En cambio, señala que las OPI actúan como un puente, atrayendo inversores tradicionales del mercado de valores al espacio criptográfico.
Los inversores obtienen exposición indirecta de criptografía de dos maneras: a través de acciones de compañías criptográficas y a través de Bitcoin en los bonos del Tesoro de la Compañía, en última instancia una victoria para la industria.