Una ballena Bitcoin muy convencida hizo una apuesta de $2 mil millones de dólares a que lo peor ya pasó y que el mercado podría haber tocado fondo después de que una brutal caída del apalancamiento despojara la espuma especulativa del mercado de criptomonedas.
El 24 de noviembre, Deribit, la plataforma de comercio de opciones criptográficas propiedad de Coinbase, reportado un comercio en bloque nocional de 20.000 BTC, que parece indicar que el capital institucional está pasando del control de daños a la acumulación estratégica.
Según la plataforma:
“[The] El operador levantó una call Cóndor a largo plazo de 100k/106k/112k/118k para el 25 de diciembre. La señal es clara: una visión alcista estructurada, esperando que BTC alcance la zona de 100-118k, no que la supere”.
¿Qué indica este comercio?
Esta posición apuesta efectivamente a que la reciente cascada de liquidaciones marcó un fondo que definió el ciclo y que ha despejado la pista para una marcha hacia las seis cifras.
De hecho, la estructura comercial es precisa. Al comprar opciones de compra a $100 000 y $118 000 mientras vende opciones de compra a $106 000 y $112 000, el inversor apunta a un corredor de ganancias específico.
Representa una apuesta a que el BTC se recuperará y se asentará en una banda de alta valoración, pero sin la caótica volatilidad que caracterizó la reciente caída.
Mientras tanto, este posicionamiento llega a un momento crítico. Mientras los inversores minoristas siguen dudando, el mercado de derivados está indicando que el daño estructural ha sido reparado.
Por lo tanto, la operación implica que la reciente caída de 27.000 dólares desde los máximos fue un evento de limpieza necesario, que reajustó el tablero para la siguiente etapa del ciclo.
La descarga de 1,3 millones de BTC
Para comprender la convicción detrás de la apuesta de 1.700 millones de dólares, hay que observar la escala de los escombros que quedan. El mercado acaba de sufrir la contracción del interés abierto más pronunciada de todo el ciclo.
De acuerdo a datos Según CryptoQuant, el interés abierto en términos de Bitcoin se ha desplomado en aproximadamente 1,3 millones de BTC en los últimos 30 días. La gran mayoría de esta relajación se produjo en Binance, lo que marcó un final decisivo a la fiebre especulativa que anteriormente había llevado el interés abierto agregado a niveles récord.
Esta escala de capitulación refleja las profundidades del mercado bajista de 2022. Como resultado, la reciente caída de BTC de $106,000 a aproximadamente $79,500 fue impulsada principalmente por cascadas de liquidación mecánica en lugar de un deterioro fundamental.
Esto significa que los operadores que mantenían posiciones largas fueron barridos del tablero en un violento ciclo de retroalimentación, convirtiendo una corrección saludable en una caída.
Sin embargo, los patrones históricos sugieren que estas “fases de limpieza” suelen ser señales alcistas.
Al forzar el cierre de posiciones demasiado optimistas y eliminar manos débiles, el mercado construye un piso más estable. La reducción de la exposición especulativa implica que la presión vendedora derivada del apalancamiento en dificultades ya se ha agotado.
Las ballenas se acumulan, el comercio minorista huye
Mientras tanto, debajo de la superficie del flujo de derivados, los datos en cadena revelan un cambio distintivo en la propiedad que respalda la tesis de tocar fondo.
El mercado está pasando de una venta agresiva a una relajación ordenada. Los indicadores clave de estrés, como los volúmenes de transferencias y los cambios de capitalización realizados, han disminuido, un sello distintivo de las correcciones de finales de ciclo.
Más importante aún, ha surgido una clara divergencia entre las cohortes de inversores. Si bien los inversores minoristas (con menos de 10 BTC) han sido vendedores netos durante los últimos 60 días, los “tiburones” y las instituciones de tamaño mediano están interviniendo.
CriptoCuanto datos muestra que las cohortes de BTC que poseen entre 100 y 1000 BTC, así como aquellas que poseen más de 10,000 BTC, se han ido acumulando constantemente durante la caída. Estos actores sofisticados están absorbiendo la oferta que distribuyen los minoristas temerosos.
Sin embargo, el único obstáculo que queda es la cohorte de 1.000 a 10.000 BTC, que continúa distribuyéndose.
Entonces, para que la recuperación se convierta en una reversión confirmada, este grupo debe desacelerar sus ventas. Como tal, la apuesta de opciones de 1.700 millones de dólares es un indicador temprano de que el “dinero inteligente” cree que este cambio es inminente.
Puntos de pivote macro
Al mismo tiempo, el momento del comercio de ballenas anticipa un cambio favorable en el entorno macroeconómico. La próxima semana estará cargada de publicaciones de numerosos datos económicos, incluidas las cifras del PPI y PCE de EE.UU., que anclarán las expectativas para la reunión de política monetaria de diciembre de la Reserva Federal.
Dado que los mercados valoran una probabilidad del 81% de un recorte de tipos, un sesgo moderado de los datos proporcionaría un respaldo de liquidez inmediato para los activos de riesgo.
Nic Puckrin, cofundador de Coin Bureau, dijo criptopizarra que las mayores probabilidades de un recorte de tipos habían ayudado a impulsar la reciente tendencia alcista de Bitcoin por encima de los 87.000 dólares.
“Podríamos ver más ganancias en el corto plazo si el sentimiento se mantiene, especialmente con los largos infraponderados”, dijo, aunque advirtió que el optimismo es “tenue” con el FOMC dividido y sin datos que lo confirmen todavía.
Puckrin añadió que la próxima decisión de la Reserva Federal podría decidir si el fin de año traerá un “repunte de Santa” o un “descarga de Santa”, y espera que el nerviosismo persista hasta la reunión del 10 de diciembre.
En este contexto, el Llamado Cóndor actúa como vehículo estratégico. El gran tamaño de la posición crea flujos masivos de cobertura para los intermediarios. A medida que los precios se acercan a la zona de activación de 100.000 dólares, los comerciantes que vendieron la estructura se verán obligados a cubrir su exposición, creando una atracción magnética hacia la banda de ganancias.