La siguiente es una publicación invitada de Anil Oncu, director ejecutivo de Bitpace.
Desde su creación en 2020, la regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea ha arrojado una nueva luz sobre la industria criptográfica europea. Si bien muchos han considerado al continente como un actor menos importante, la incipiente regulación ha introducido una nueva narrativa: una en la que Europa allana un nuevo camino para las criptomonedas en lugar de quedarse atrás de Estados Unidos o Asia en innovación blockchain. MiCA, y los estándares que establece, podrían ser el impulso que las empresas necesitan para ofrecer mejores productos para todos.
Cumplir con estos estándares no está exento de obstáculos. A principios de este mes, Coinbase anunció que eliminaría de la lista las monedas estables de proveedores no autorizados para fines de 2024 para lograr el cumplimiento de MiCA. La exclusión de la lista afectaría activos como el USDT, la moneda estable más grande por capitalización de mercado actual. ¿La respuesta de Tether? Una declaración que promete introducir una “solución basada en tecnología” para superar los desafíos de cumplimiento de MiCA.
Esta respuesta aparentemente vaga insinúa algo crítico. Las empresas pueden ofrecer soluciones compatibles que sean más seguras, eficientes y estables. Simplemente aún no lo han hecho. Con el tiempo de implementación corriendo, es solo el comienzo de ser testigo de cómo MiCA catalizará una mejor industria criptográfica europea.
¿Es MiCA el nuevo RGPD?
Las tecnologías emergentes y los reguladores a menudo han tenido una relación conflictiva. Mantenerse al día con la evolución constante es desalentador y es imposible introducir una regulación eficaz sin consultar a la industria.
MiCA es muy similar a la introducción del Reglamento General de Protección de Datos (GDPR) en 2016. En respuesta a los cambios en la publicidad digital y las prácticas de Internet, el GDPR estableció un punto de referencia global para la privacidad de datos, obligando a las empresas de todo el mundo a cumplir con los rigurosos estándares de Europa o enfrentar duras sanciones. . A pesar del escepticismo inicial, el RGPD se ha convertido en el estándar de facto para la seguridad de los datos. MiCA tiene el potencial de hacer lo mismo con los criptoactivos.
El nuevo marco podría cambiar completamente las reglas del juego para la industria en la UE, ya que las monedas estables compatibles podrían proporcionar servicios a todo el mercado criptográfico de la UE, trascendiendo la desconexión actual entre licencias individuales separadas en diferentes países. Es probable que surja una tendencia de cumplimiento de otras monedas, lo que conducirá a una mayor participación de las criptomonedas en muchas industrias.
Entendiendo MiCA
La regulación y las licencias no son nada nuevo en el mundo de las finanzas. La regulación estricta y la protección al consumidor sustentan la banca, los pagos y el servicio de activos de hoy. Gracias a su naturaleza descentralizada y sin fronteras, Crypto no enfrenta el mismo escrutinio regulatorio. Pero eso no significa que las consideraciones legales deban quedar en el camino.
MiCA se destaca como una de las regulaciones de activos digitales más completas hasta la fecha. Su objetivo es resolver algunos de los problemas que afectan la reputación pública de las criptomonedas: delitos, malos actores y desinformación, entre otros. Según MiCA, los proveedores de criptomonedas deben informar a los inversores sobre riesgos como estafas y volatilidad. También fomenta la sostenibilidad al exigir a las empresas que divulguen el impacto ambiental de sus operaciones.
Un sector criptográfico más transparente y consciente del clima no tiene muchas desventajas. Lo mismo se aplica a las regulaciones de las monedas estables de MiCA, pero ¿por qué los proveedores tardaron tanto en realizar estos cambios?
Monedas estables más estables
MiCA afirma que los emisores de monedas estables deben ser totalmente transparentes sobre sus reservas para proteger a los consumidores e inversores. Este es un importante paso adelante para el mercado de las monedas estables, donde las cuestiones sobre la transparencia y la solvencia a menudo eclipsan los beneficios potenciales. La regulación de los proveedores de monedas estables obligará a dar una respuesta a estas preguntas inquisitivas.
La próxima solución de Tether es un excelente ejemplo de evolución impulsada por MiCA. Al centrarse en un “enfoque impulsado por la tecnología”, es probable que Tether tenga como objetivo ofrecer un producto más seguro, sostenible y protegido que el que existe hoy en el mercado europeo. Esto no fue impulsado por un repentino deseo altruista de mejorar sino por la necesidad de cumplir con los estrictos requisitos de MiCA. Los proveedores de stablecoins siempre han tenido el potencial de innovar. Sin embargo, hasta la MiCA, no había suficiente presión regulatoria para empujarlos en esa dirección.
Circle, la segunda moneda estable más grande por capitalización de mercado, ya atendió el llamado y obtuvo una licencia francesa de dinero electrónico en julio de 2024. La compañía tiene un sólido historial de cumplimiento. Sus reservas en USDC están respaldadas por efectivo o bonos, y muchos ven sus estándares KYC y AML como el estándar de oro. Con MiCA, no es sólo la competencia del mercado lo que impulsará esfuerzos similares por parte de Tether. La regulación está forzando un momento de “vida o muerte” que beneficiará a toda la industria.
Esta idea de una industria más estable a través de una regulación estricta significa que podríamos ver empresas e industrias más tradicionales participar en criptoservicios en un futuro no muy lejano. Tiene el potencial de aumentar la competitividad al atraer inversiones, talento y empresas a la industria de la criptografía, y convertirse en una gran oportunidad para avances económicos y tecnológicos para la UE.
MiCA se globaliza
MiCA sienta las bases para una regulación más eficaz en todo el mundo. Otras regiones pueden considerar a MiCA como modelo para sus propios marcos regulatorios, de manera muy similar a como lo hicieron con el RGPD. El impacto de este reglamento de la UE no es sólo en su profundidad sino también en su claridad. Contrasta marcadamente los intentos regulatorios fragmentados de EE. UU. y sienta un precedente para que las empresas de cifrado operen con confianza. Si MiCA tiene éxito, allanará el camino para marcos regulatorios globales y podrá replicarse en otras jurisdicciones.
MiCA está estableciendo el estándar para la regulación de criptoactivos y de ahora en adelante, la industria puede evolucionar y crecer de una manera que antes no era posible. A medida que MiCA se acerca a su fecha de plena vigencia en 2026, podemos esperar ver surgir productos más seguros y confiables, allanando el camino para un ecosistema criptográfico más seguro y sostenible en Europa y más allá.
