Cuando Kadena Organization, la compañía detrás de la cadena de bloques Kadena, anunció que cerraría sus operaciones el 21 de octubre, el mensaje fue formal, silencioso y devastadoramente simple.
La compañía agradeció a su comunidad, citó las “condiciones del mercado” y confirmó que cesaría inmediatamente toda actividad comercial y el mantenimiento de la cadena de bloques.
en una final nota En X, el equipo recordó a los usuarios que la cadena de bloques seguiría viva, ya que los mineros aún la protegerían y el código seguiría siendo de código abierto.
Sin embargo, detrás de esa continuidad técnica se esconde una verdad más dura: el sustento económico y social de Kadena había desaparecido.
La desaparición del proyecto no es un fracaso aislado. Más bien, es parte de una corrección estructural más profunda de las criptomonedas, donde el mercado será testigo de una lenta extinción de capas de infraestructura que nunca encontraron ajuste entre el producto y el mercado, nunca se especializaron y nunca crearon aplicaciones convincentes para sostenerlas.
La carretera a ninguna parte
Kadena comenzó con pedigrí y ambición.
Fundada por los ex ingenieros de JPMorgan, Stuart Popejoy y William Martino, la red prometió ofrecer características que Ethereum no pudo en 2018, incluidos contratos inteligentes de prueba de trabajo de alto rendimiento a través de un sistema llamado “cadenas trenzadas”.
Su lenguaje propietario, Pact, enfatizaba el código legible por humanos y la verificación formal, posicionando a Kadena como seguro y escalable.
Sin embargo, la innovación sin adopción es una historia inacabada.
Kadena lanzó su red principal en 2019, construyó un modesto ecosistema de desarrolladores y observó la valoración de su token en casi $4 mil millones en 2021, según CoinMarketCap. datosantes de colapsar más del 99% desde sus máximos.
Durante este período, sólo unas pocas aplicaciones descentralizadas convencionales como babenacuyo valor total bloqueado alcanzó un máximo de sólo 8 millones de dólares, surgió en Kadena.
En cambio, la liquidez se desvió hacia ecosistemas con una gravedad de usuario más densa, como Ethereum y Solana, y más tarde, los paquetes acumulativos de Capa 2 como Base que se construyeron directamente encima de ellos.
Investigador criptográfico Novelleader señaló que Kadena ha luchado por igualar el dominio de la máquina virtual (EVM) de Ethereum a lo largo de los años y siempre ha tenido problemas con la acción del precio de su token, KDA y los proyectos del ecosistema.
Esto muestra que el cierre de Kadena expone un desajuste fundamental en la criptoeconomía actual. Desde 2021, el capital de riesgo ha invertido miles de millones en capas 1, 2 y acumulaciones “modulares” que prometen solucionar los costos de escala, descentralización o transacción. Sin embargo, el mercado para los usuarios reales apenas ha crecido.
De acuerdo a L2Beat y DeFiLlamamás de 100 acumulaciones y más de 200 cadenas soberanas operan en varios ecosistemas, desde clones de Ethereum hasta cadenas de aplicaciones basadas en Cosmos. Sin embargo, la mayoría de ellos atraen a menos de 2000 usuarios activos diarios.
La razón es simple: todos persiguen al mismo grupo de participantes, incluidos comerciantes, agricultores de rendimiento y proveedores de liquidez, sin ofrecer valor nuevo.
Greg Tomaselli, un creador de startups, resumió perfectamente la situación al señalando que las redes blockchain sin “propuesta de valor y uso generalizado” eventualmente fracasarían.
La ilusión de la diferenciación
El colapso de Kadena expone una verdad que la industria prefiere ignorar: la novedad técnica no equivale a la adecuación del producto al mercado.
Cada nueva cadena de bloques pretende resolver problemas de escalabilidad, latencia o eficiencia del gas. Sin embargo, pocos pueden explicar quién necesita realmente otra cadena cuando la mayoría de los usuarios ya están integrados en los ecosistemas Ethereum, Solana o Binance.
Como muchos aspirantes a Layer-1, Kadena intentó diferenciarse mediante métricas de rendimiento. Su arquitectura de cadena trenzada ofrecía un alto rendimiento al tiempo que mantenía la seguridad de la prueba de trabajo.
Sin embargo, el rendimiento es un bien en las criptomonedas. Una vez que las redes pueden procesar miles de transacciones por segundo, la diferenciación pasa de qué tan rápido se ejecuta a para qué se ejecuta.
Ethereum prosperó no porque fuera el más rápido, sino porque se convirtió en el entorno predeterminado para tokens, DAO y protocolos DeFi. El éxito de Solana se debe al cultivo de actividades comerciales de alta frecuencia y aplicaciones sociales.
Al igual que EOS, Kadena nunca definió su propósito más allá de ser “una mejor cadena de bloques” para estos.
Sin embargo, tales medidas son el corazón de la burbuja de infraestructura de las cadenas que persiguen una demanda imaginaria. Cada nuevo lanzamiento repite la lógica de construir primero y esperar que el mercado siga, mientras los usuarios se consolidan en torno a ecosistemas con liquidez y cultura.
Esto da como resultado una lenta extinción de varios cientos de redes técnicamente sólidas pero económicamente irrelevantes que funcionan por inercia.
La era de la especialización
Además, el aumento de las redes de capa 2 construidas sobre Ethereum y el dominio cada vez mayor de blockchain han reescrito por completo el manual para el diseño de infraestructura.
AminCad, un actor importante dentro del ecosistema Ethereum, señaló que casi todas las principales redes alternativas de Capa 1 con capitalizaciones de mercado sustanciales se lanzaron antes de la actualización Dencun de Ethereum, que mejoró la escalabilidad de la red y redujo las tarifas de transacción para las soluciones de Capa 2.
Según él, la actualización ha dejado obsoleta su “llamada capa-1 premium” y “en gran medida una reliquia de la era de escalabilidad anterior a Ethereum-Layer-2”.
Él dijo:
“Hoy en día, no existe ningún argumento basado en la escalabilidad para optar por lanzar una cadena como alt-L1 en lugar de una cadena de doble capa que utiliza Ethereum como su libro de liquidación (es decir, un L2), por lo que no hay evidencia de que las cadenas recién lanzadas obtengan una prima por el lanzamiento como una cadena de una sola capa”.
AminCad también anotado que una cadena de bloques de capa 2 que aprovecha Ethereum como su libro de liquidación a largo plazo opera con costos aproximadamente un 99% más bajos que un alt-L1 independiente.
Al mismo tiempo, el mercado premia la especialización frente a la generalización. Las cadenas de bloques exitosas ya no se están posicionando como plataformas universales sino como economías digitales enfocadas que sirven a verticales claras.
Por ejemplo, las redes de capa 1 como Plasma y TRON están optimizadas para pagos globales con monedas estables, ofreciendo transferencias instantáneas, tarifas mínimas y compatibilidad total con EVM.
Estas cadenas compiten no por un rendimiento genérico sino por el propósito de poseer un nicho. Su diferenciación radica en la utilidad y la historia, no sólo en la arquitectura. Kadena, por el contrario, no tenía ninguna de las dos cosas.
Este cambio marca una maduración más amplia de la industria y un alejamiento de la vanidad de la ingeniería hacia la gravedad económica.
Como resultado, las cadenas que aguanten la próxima consolidación serán aquellas que atraigan una demanda genuina y recurrente de usuarios reales, transacciones consistentes y bucles de valor que justifiquen su espacio de bloques.
La próxima consolidación
El fracaso de Kadena es un adelanto de lo que sigue para la infraestructura sobreconstruida de las criptomonedas. El mercado no puede sostener cientos de cadenas que compiten por los mismos fondos de liquidez y la misma atención de los desarrolladores.
En ciclos anteriores, el capital exuberante enmascaraba la ineficiencia. Los fondos de riesgo sembraron docenas de experimentos de Capa 1, asumiendo que cada uno encontraría su nicho. Pero la liquidez no es infinita y los usuarios gravitan hacia la comodidad.
En los próximos años, la consolidación reemplazará a la proliferación. Algunas redes se fusionarán o interoperarán a través de secuenciadores compartidos o marcos modulares; otros simplemente desaparecerán en los archivos de GitHub.
Sin embargo, sólo aquellos con fuertes identidades verticales, juegos, redes sociales, activos del mundo real (RWA) o finanzas institucionales sobrevivirán como ecosistemas independientes.
La lógica refleja los inicios de Internet, donde docenas de protocolos alguna vez compitieron por el dominio, pero solo unos pocos, como HTTP y DNS, se volvieron universales. El resto quedó discretamente desaprobado. Las criptomonedas ahora están entrando en su propia fase de desaprobación.
Para los desarrolladores, esto significará menos blockchains vanidosas y más infraestructura componible construida sobre ecosistemas probados.
Para los inversores, es un recordatorio de que la exposición a la Capa 1 ya no es una apuesta amplia a la innovación sino una apuesta selectiva a la gravedad de la red: la capacidad de atraer y retener capital, no sólo computarlo.