Durante años, la Comisión de Bolsa y Valores presionó a Crypto Exchange Coinbase para que fuera más transparente sobre su relación con el círculo de emisores de Stablecoin, según presentan presentaciones recientes.
Un lote de correspondencia con fecha de enero a marzo de 2025 se subió a la SEC el martes.
En una carta de enero, la división de la División de Finanzas de la Corporación de la Comisión solicitó que Coinbase aclare cómo “los ingresos por stablecoin se generan, en parte, a partir de la distribución del USDC” en sus divulgaciones futuras, incluida “la fórmula utilizada para determinar su parte de los ingresos de Stablecoin”.
La consulta de la SEC se centró en los estados financieros que datan de 2022, solicitando ciertas divulgaciones se revisan y que Coinbase aclara cómo se reconocen los ingresos de Stablecoin. El enfoque del regulador en la relación de Coinbase y Circle, entre comentarios más amplios, se remonta a octubre de 2023 bajo el ex presidente y crítico de la SEC, Gary Gensler.
Después Descifrar Contactó a Coinbase para hacer comentarios, el director legal de la compañía, Paul Grewal, dijo en X, anteriormente Twitter, que las solicitudes de la SEC se habían “resuelto” recientemente, sin requerir ninguna “reflexión o enmienda” a sus declaraciones de ganancias anteriores.
“Como siempre, seguimos enfocados en traer los próximos mil millones de la cadena”, dijo, y agregó que el diálogo de Coinbase con la SEC comenzó “dos años después” de su debut en Wall Street.
Hoy me complace compartir que hemos resuelto completamente, sin reformulaciones o enmiendas, una serie de comentarios relacionados con nuestras revelaciones que @Secgov nos envió poco más de dos años que se nos permitió hacer públicas. Como siempre, seguimos enfocados en traer los próximos miles de millones de oncha … pic.twitter.com/grlpaergnf
– Paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 15 de abril de 2025
Un portavoz de Coinbase dirigido Descifrar a la declaración de Grewal.
Aunque Coinbase ha proporcionado estados financieros auditados durante años, la empresa con sede en San Francisco ha sido algo protegida por su relación con Circle. La compañía, que administra el USDC, el segundo stablecoin más grande de la industria por capitalización de mercado, planea salir a público pronto.
Coinbase obtiene ingresos de los activos que respaldan el USDC Stablecoin de USDC, que vale $ 60 mil millones, incluidos el efectivo y los bonos del Tesoro de EE. UU. Coinbase reveló en febrero que la empresa ganó $ 910 millones en ingresos de Stablecoin en un año completo en 2024, un 33% más que el año anterior.
Eso representó una nueva marca de agua alta, ya que Coinbase busca diversificar sus ingresos más allá de las tarifas en las transacciones de los usuarios. Aún así, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, declaró que el nuevo “objetivo de estiramiento” de la firma era suplantar el USDT de Tether como el mundo “Número de dólar de dólares”.
Una presentación de OPI presentada por Circle este mes reveló que el intercambio de cifrado recibe la mitad de los ingresos residuales de Circle de las reservas de USDC. La compañía dijo que ganó $ 1.7 mil millones en ingresos de ingresos e reserva en 2024.
Circle no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios de Descifrar.
La declaración de ganancias más reciente de Coinbase parece incluir una explicación más sólida de cómo gana efectivo del USDC que su presentación del año anterior. Eso incluye detalles sobre cómo ha evolucionado la relación comercial de Circle y Coinbase.
Cuando los volúmenes comerciales se deprimieron en 2023, Coinbase adoptó los ingresos de Stablecoin como un fabricante de dinero bajo su paraguas de suscripciones y servicios. La sección, que incluye ingresos de la replantea y el brazo de custodia del intercambio, eclipsó temporalmente los ingresos de transacciones como la principal fuente de ingresos de la Compañía en el tercer trimestre de 2023.
En agosto de 2023, Coinbase adquirió una participación minoritaria en Circle, disolviendo el llamado consorcio Center, un grupo de gobierno para el token de pega del dólar estadounidense fundado por ambas empresas en 2018.
En el futuro, Coinbase obtuvo ingresos de las reservas de USDC en función de la siguiente dinámica, según la declaración de ganancias: “Cuanto mayor sea la proporción de USDC en circulación en general y en nuestra plataforma, mayores se generan nuestros ingresos bajo el Acuerdo Círculo”.
La presentación establece que el acuerdo de Coinbase con Circle se complementó en noviembre, lo que permite a terceros recibir tarifas potencialmente relacionadas con el suministro circulante del USDC también.
Los legisladores actualmente están sopesando la legislación en Washington, DC, que proporcionaría un camino hacia la legalidad para los emisores de stablecoin como Circle y Tether. Los expertos creen que un marco regulatorio para Stablecoins también podría desbloquear 1,000 nuevos competidores.
Editado por Stacy Elliott.
