La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de los productos básicos (CFTC) mantuvieron su primera mesa redonda conjunta en casi 14 años.
La discusión destacó que las dos agencias tienen la intención de cooperar en la regulación criptográfica, a pesar de tener poca historia de colaboración.
Alineación en reglas criptográficas
La presidenta interina de CFTC, Caroline Pham, reconoció en la mesa redonda del lunes que si bien la SEC y el CFTC han tenido muchas oportunidades para trabajar juntos para los participantes del mercado y los mercados de capitales globales, los límites regulatorios poco claros a veces han causado fricción y dificultades para el público.
Pham dijo que estaba contenta de que ambos reguladores ahora estén alineando reglas para reducir los costos innecesarios, apoyar la innovación responsable y crear una competencia justa. Señaló el Proyecto Crypto de la SEC y el Sprint de Crypto de la CFTC como primeros ejemplos de coordinación, lo que sugiere que una mayor armonización podría conducir a una mayor eficiencia, claridad y acceso ampliado a los inversores a activos digitales.
Al abordar las preocupaciones sobre la efectividad del CFTC, Pham informó que del 20 de enero al 3 de septiembre, la agencia ha llevado a cabo 18 acciones no policiales y 13 acciones de aplicación, y algunas involucran demandas de activos digitales. Desde el 4 de septiembre, la comisión ha iniciado 14 procedimientos legales más en solo unas pocas semanas.
El presidente interino dijo que estas cifras muestran que el CFTC es activo y efectivo, y agregó que “no debe haber más FUD sobre lo que está sucediendo en el otro lado de la ciudad”.
La mesa redonda también presentaba paneles en la estructura del mercado y la innovación, con discusiones sobre temas como horas de negociación prolongadas, contratos perpetuos, mercados de predicción y activos criptográficos. Los participantes incluyeron ejecutivos de las principales empresas criptográficas como Kraken, Robinhood y Crypto.com.
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Al margen del reciente evento, el presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo que Crypto es la “prioridad de la agencia en este momento”. También identificó la tokenización de activos como un área clave de enfoque regulatorio, advirtiendo que puede tomar uno o dos años para establecer las barandillas adecuadas, y describió su potencial como “prácticamente interminable”.
A principios de año, el organismo de control financiero había mantenido debates sobre la tokenización y la regulación criptográfica, con el objetivo de armonizar las reglas en medio de la mayor adopción criptográfica.
Las tensiones aumentan sobre la clasificación de valores tokenizados
En otros lugares, la comunidad de Crypto X ha reavivado el debate sobre cómo se deben clasificar los valores tokenizados. La conversación sigue las tensiones en el panel conjunto reciente, donde los representantes de finanzas tradicionales resistieron las exenciones de innovación y abogaron por los requisitos de fungibilidad estrictos bajo reg NMS.
El abogado criptográfico Gabriel Shapiro argumentó que los valores tokenizados deberían ser fungibles. En respuesta, el ex asesor regulatorio Justin Slaughter cuestionó la creencia de que estos instrumentos son inherentemente derivados, lo que sugiere que podrían representar el activo subyacente en sí o una versión idealizada. Shapiro respondió que tal ambigüedad puede reflejar malas prácticas de tokenización a través de SPV y estructuras similares, en comparación con más enfoques nativos como Superstate o Metalex.