Bruselas está considerando un manual al estilo de Wall Street mientras presiona para que un único regulador supervise los intercambios de cifrado y las plataformas comerciales en toda la UE.
Resumen
- La Comisión Europea planea ampliar los poderes de la ESMA para supervisar las bolsas de cifrado, los mercados de valores y las cámaras de compensación bajo un marco único de la UE.
- Se espera que en diciembre se publique un borrador de propuesta.
Según un informe del Financial Times, la Comisión Europea quiere proponer ampliar el papel de la Autoridad Europea de Valores y Mercados, otorgándole supervisión directa de las principales entidades transfronterizas, incluidas bolsas de valores, empresas de cifrado y cámaras de compensación.
Se espera que en diciembre se publique un borrador de propuesta que describa los planes para unificar los mercados de capitales y reducir el mosaico regulatorio entre los estados miembros, como parte de un “Paquete de Integración de Mercados” más amplio.
Una vez que la propuesta avance, la ESMA tendrá la autoridad para intervenir en disputas transfronterizas, emitir decisiones vinculantes y potencialmente supervisar algunas de las empresas comerciales y de cifrado más importantes sistémicamente del bloque.
Tal reforma, inspirada en la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, marcaría uno de los intentos más ambiciosos de la UE hasta el momento para centralizar la supervisión financiera y abordar la fragmentación del mercado de larga data, según el informe.
Por el momento, la comisión “todavía está explorando el potencial de la supervisión a nivel de la UE” en infraestructura financiera crítica, incluidos centros de negociación, depositarios centrales de valores y contrapartes centrales, así como grandes empresas transfronterizas como los administradores de activos.
“Estamos considerando diferentes modelos de supervisión única… desde la perspectiva de equilibrar el interés de la UE con la experiencia local”, añadió.
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La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, ha sido una firme defensora de completar la “unión de mercados de capitales” y ha sostenido que un regulador unificado con poder real de aplicación de la ley es esencial para reducir los riesgos sistémicos y garantizar una supervisión adecuada de las empresas transfronterizas.
Durante su comparecencia en el Congreso Bancario Europeo de 2023, Lagarde pidió la creación de una “SEC europea” capaz de supervisar directamente a los grandes actores financieros.
“La respuesta podría ser crear una SEC europea, por ejemplo, ampliando los poderes de la AEVM. Se necesitaría un mandato amplio, incluida la supervisión directa, para mitigar los riesgos sistémicos que plantean las grandes empresas transfronterizas y las infraestructuras de mercado, como las contrapartes centrales de la UE”, dijo Lagarde en el evento.
Sin embargo, no todos los reguladores apoyan la dirección de la Comisión, y algunos advierten que un supervisor centralizado puede no actuar en el mejor interés de las naciones más pequeñas con centros financieros.
Los funcionarios de Luxemburgo y Dublín han rechazado la idea, argumentando que podría perjudicar injustamente a sus sectores locales y transferir demasiada influencia a los Estados miembros más grandes.
“Nos gustaría tener [supervisory] convergencia en lugar de crear un modelo centralizado costoso e ineficaz”, dijo el Ministro de Finanzas de Luxemburgo, Gilles Roth, según se citó.
Del mismo modo, los participantes de la industria de la criptografía también han planteado dudas. Marin Capelle, asesor político de Efama, el lobby de la industria de fondos europea, ha advertido que ampliar el papel de la AEVM conllevaría mayores costos de cumplimiento y “significaría mayores comisiones pagadas por la industria”.
Como informó anteriormente crypto.news, la Banque de France ya ha apoyado la idea de poner a la ESMA a cargo de la supervisión del mercado de criptomonedas en todo el bloque.
Según el gobernador del Banque de France, François Villeroy de Galhau, centralizar la supervisión en el marco de la ESMA fortalecería la aplicación de la ley y ayudaría a protegerse contra el arbitraje regulatorio, especialmente en el caso de las monedas estables emitidas tanto dentro como fuera de la UE.
Otras jurisdicciones como Austria e Italia también han apoyado la idea de entregar una supervisión más directa a la ESMA.
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