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El apalancamiento en los mercados criptográficos está regresando a los niveles del mercado de toros, incluso cuando el retroceso del jueves pasado recordó a los comerciantes cómo las apuestas sobreextendidas pueden relajarse.
Q2 de Galaxy Research Estado de apalancamiento criptográfico Muestra préstamos cripto-colateralizados expandidos 27% el último trimestre a $ 53.1 mil millones, los más altos desde principios de 2022, impulsados por la demanda récord en los préstamos defi y un apetito renovado por el riesgo.
Ese telón de fondo preparó el escenario para la sacudida de la semana pasada.
El retiro de Bitcoin de $ 124,000 a tan bajo como $ 118,000 desencadenó más de $ 1 mil millones en liquidaciones a través de derivados criptográficos, la eliminación larga más grande desde principios de agosto. Los analistas lo enmarcaron como una toma de ganancias saludable en lugar del comienzo de una reversión, pero subrayó cuán frágil se vuelve el mercado cuando el apalancamiento se desarrolla tan rápidamente.
Los analistas de Galaxy argumentan que los puntos de estrés ya son visibles.
En julio, una ola de retiros sobre las tasas de endeudamiento de ETH empujó por encima de los rendimientos de replanteo de Ethereum, rompiendo la economía del popular comercio de “bucle” donde la ETH estacada se usa como garantía para pedir prestado más ETH. El relajado provocó una prisa por salir de posiciones de apuestas, enviando la cola de salida de la cadena de baliza de Ethereum a un récord de 13 días.
Galaxy también ha marcado que los costos de los préstamos para el USDC en el mercado de venta libre han estado subiendo desde julio, incluso cuando las tasas de préstamos en la cadena permanecen planos.
La propagación entre los dos se ha ampliado a su nivel más alto desde finales de 2024. Esa desconexión sugiere que la demanda de dólares fuera de la cadena está superando la liquidez en la cadena, creando un desajuste que podría amplificar la volatilidad si las condiciones se ajustan aún más.
Con la demanda institucional y las entradas de ETF que aún respaldan el telón de fondo alcista, los estrategas siguen siendo constructivos con criptografía.
Pero entre los volúmenes de préstamos con globo, la concentración de poder de préstamo, los abdominales de liquidez de Defi y una brecha amplia entre los mercados de dólares en cadena y fuera de la cadena, el sistema muestra más puntos de estrés, escribe Galaxy.
La descarga de $ 1B del jueves fue una advertencia de que el regreso del apalancamiento está cortando en ambos sentidos.
Mudanzas de mercado
BTC: La volatilidad se ha convertido en los mercados antes del discurso de Jackson Hole de Jerome Powell, con los comerciantes que apostan por recortes de tarifas de septiembre, pero cierta complacencia advertida podría enmascarar los riesgos a medida que BTC cotiza a $ 118,061.51, un 0,44%más.
ETH: Un récord de $ 3.8B en éter está en cola para innecesar con una espera de 15 días, agregando una presión potencial de obtención de ganancias incluso cuando ETF y la demanda del Tesoro aumentan, con ETH que cotiza a $ 4,524.10, un aumento del 2.13%.
Oro: El oro se cotiza a $ 3,332.95, un 0.11%inferior, ya que los datos de inflación de EE. UU. Cortan las apuestas de tasa de tasa de alimentación y la consolidación XAU/USD de la llave de $ 3,310 por delante del discurso de Jackson Hole de Powell.
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