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Tras el anuncio de World Liberty Financial del lanzamiento de un stablecoin no interesado en el interés USD1 el 4 de abril de 2025, durante una venta de mercado de valores alimentada con tarifas que borró un récord de $ 6.4 billones en valor que ingresa a lo que Wall Street llama un mercado bajista, la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos emitió un aviso. Este aviso allanó el camino para un panorama de activos digitales más regulado y estable y dijo que “las establo cubiertas”, o los tokens respaldados por activos físicos fiduciarios o de alta liquidez y redimibles 1: 1 con el dólar estadounidense, son “no seguridad”. Y las personas involucradas en el proceso de “acuñar” (o crear) y redimir las establo cubiertas están exentas de los requisitos de informes.
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El aviso de la SEC da ejemplos de activos fácilmente líquidos que deben respaldar una establo cubierta que incluya equivalentes de efectivo de USD, depósitos de demanda con bancos u otras instituciones financieras, valores de tesorería de EE. UU. Y/o fondos del mercado monetario registrados en la Sección 8 (a) del Acto de la Compañía de Inversión de 1940, y no incluyen metales preciosos u otros criptomios. Los emisores de stablecoin cubiertos no pueden combinar las reservas de activos con capital operativo u ofrecer oportunidades de interés, ganancias o rendimiento de los titulares de tokenses. Además, los emisores cubiertos de stablecoin nunca deben usar sus reservas para la inversión o la especulación del mercado.
Las establo cubiertas no incluyen estaboridades algorítmicas que mantengan su clavija de dólar estadounidense utilizando software o una estrategia de negociación automatizada, dejando incierto el estado regulatorio de las estaboridades algorítmicas, los dólares sintéticos y los tokens fiat con rendimiento incierto.
En los Estados Unidos, los líderes de la industria están presionando por los cambios regulatorios que permitirían a los emisores de stablecoin compartir oportunidades de rendimiento con los titulares de stablecoin y ofrecer intereses. La primera SEC aprobó la primera stablecoin de este tipo de interés y se registró como seguridad en los Estados Unidos hace un mes. Como Tim Bailey, vicepresidente de negocios y operaciones globales, Red Date Technology, dijo:
“Creemos que existe una demanda del mercado de establo reguladas por el gobierno y que esto ayudará a desatar la próxima ola de innovación de servicios financieros. Nuestro sistema de gestión de establo UDPN es ideal para ayudar a los emisores de stablecoin regulados a construir y operar estos nuevos servicios.“
Otra compañía, M^0, está construyendo una plataforma Stablecoin programable con Solana, lo que permite a los constructores lanzar dólares digitales ricos en funciones y marca en una de las cadenas de bloques más escalables de la industria al ofrecer bloques de construcción de dólares digitales, el mejor rendimiento libre de riesgos en la cadena sin la necesidad de acuerdos con acuerdos consolidados con un rendimiento programable de rendimiento. Como Joao Reginatto, director de estrategia en M^0, explicó:
“La velocidad, la escalabilidad y el ecosistema de desarrolladores inigualables de Solana lo convierten en un entorno principal para la innovación de stablecoin. Al llevar la plataforma de M^0 a Solana, estamos capacitando a los constructores para crear estables que no solo sean interoperables, líquidas y adaptadas a sus casos de uso, sino que también pueden funcionar a cualquier escala. Esta expansión es un hito clave en la visión de M^0 para construir la pila de tecnología de dinero digital más integral para los desarrolladores. “
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Stablecoins como inversiones de refugio seguro
Durante el baño de sangre del mercado de valores, sorprendentemente, el dólar estadounidense se debilitó frente al Franc suizo de seguridad, a medida que las preocupaciones sobre una recesión global se incrementan tras el anuncio del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, de aranceles radicales en los socios comerciales. Este anuncio cuestiona el estado no oficial del dólar estadounidense como la moneda de reserva mundial, que se deriva de su relativa estabilidad en comparación con otras monedas. Además, el precio del oro cayó en lugar de aumentar ya que los inversores no buscaban oro, un activo seguro para preservar su riqueza.
En cambio, los inversores recurrieron a Stablecoins con Tether (USDT) liderando el camino con $ 144 mil millones. La capitalización total de mercado del mercado de criptomonedas cayó en un 18%, pero el sector de stablecoin se mantuvo relativamente resistente, según los magnates financieros. La capitalización de mercado total para Stablecoins aumentó más de $ 230 mil millones, un aumento del 56% en comparación con el año anterior, superando la trayectoria de precios de Bitcoin (BTC), lo que sugiere una mayor demanda de establo como un activo de refugio seguro durante la recesión del mercado de valores, lo que hace que el asesoramiento de la SEC Stablecoin sea muy oportuno.
William Quigley, cofundador de Wax y Tether, en una entrevista conmigo, aclaró que durante las recesiones del mercado, la gente podría apresurarse a comprar Tether como un puerto seguro, lo que empuja su precio un poco por encima de un dólar. Este comportamiento refleja los entresijos del comercio de divisas convencionales, donde las fuerzas económicas dictan valor en lugar de una clavija fija. USDT no está vinculado al dólar estadounidense. “Tether no tiene clavijas. No mantenemos una clavija”. El término “vinculado” implica una estricta relación de precios uno a uno aplicada en todo momento, un concepto al que no se adhiere. En cambio, Tether se puede canjear por un dólar, lo que significa que se puede intercambiar por un dólar, pero el precio puede fluctuar en el mercado en función de la dinámica de la oferta y la demanda.
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