En julio, Estados Unidos estableció un punto de referencia global para dólares digitales con la aprobación de la Ley Genius, el primer marco federal para Stablecoins. Con este proyecto de ley, Washington confirmó que los tokens respaldados por dólar apuntalarán un acuerdo digital.
El movimiento ha intensificado el debate en Asia. China enfrenta un dilema: promover el uso de yuanes mientras preserva los estrictos controles de capital. Hong Kong ofrece un compromiso a través de su nuevo régimen de licencia, que entró en vigencia el 1 de agosto.
Hong Kong abre mientras la China continental se tensa
La Autoridad Monetaria de Hong Kong requiere que los emisores tengan HK $ 25 millones en capital, mantengan reservas de líquidos segregados y sigan los estándares anti-lavado de dinero. Todavía no se han otorgado licencias.
En el continente, el Banco Popular de China reiteró que los pilotos digitales yuanes siguen siendo su prioridad. Beijing ha tomado medidas enérgicas contra las transferencias vinculadas a Tether y las empresas prohibidas de mantener criptografía directamente, lo que limita la exposición a subsidiarias en alta mar o productos que sean cotizados en Hong Kong.
“El desafío más amplio … es la cultura conservadora de su industria financiera”. Emil Chan, Asociación de Finanzas Digitales de Hong Kong, dijo en una entrevista de CNN.
Push de tokenización e infraestructura
Hong Kong ha emparejado las reglas de stablecoin con esfuerzos de tokenización más amplios. El 7 de agosto, los reguladores lanzaron el primer registro de activos del mundo real (RWA) del mundo para estandarizar datos y valoraciones. Los funcionarios también están consultando sobre las reglas de custodia y OTC.
“Pone a Hong Kong por delante de casi cualquier otra jurisdicción asiática … será un plan para los demás”. – Yat Siu, Animoca Brands, en CNN.
La actividad privada refleja el impulso. HSBC ha implementado un acuerdo de blockchain para las finanzas comerciales, mientras que China Asset Management (Hong Kong) introdujo el primer fondo de mercado minorista tokenizado de Asia. Los enlaces de oro y verde tokenizados se suman al ecosistema.
Entradas netas de stablecoins a China en 2024 ｜ The Economist
Los analistas dicen que las establo respaldadas por Yuan siguen siendo poco probables. Los depósitos de CNH en alta mar tienen un total de 1 billón de yuanes, en comparación con más de 300 billones de tierra, dejando reservas demasiado delgadas para grandes emisores. Las clavijas al dólar de Hong Kong o el dólar estadounidense son más viables.
Las stablecoins vinculadas al dólar ya absorben grandes cantidades de bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Los tokens respaldados por HKD también unirían la demanda de la clavija en dólares de la ciudad, fortaleciendo paradójicamente el Backback.
Competencia regional para Stablecoin Edge
La cautelosa apertura de Hong Kong contrasta con el enfoque de prohibición y control de Beijing. Se espera que las licencias de Stablecoin tempranas sean a los principales bancos y grupos tecnológicos, con las primeras aprobaciones dirigidas a fin de año.
Las voces regionales están pidiendo una alianza de stablecoin de monedas múltiples, dirigida por Singapur y los EAU, para reducir la dependencia del dólar y aumentar la liquidez transfronteriza.
Por ahora, el régimen de licencia de Hong Kong y la campaña de tokenización lo pusieron por delante de los rivales asiáticos.
Sin embargo, los altos costos de cumplimiento y la cultura financiera conservadora pueden ralentizar la adopción, dejando a los tokens dentados por USD dominantes en la región.
El Reglamento Post China Stablecoin: Licensing de Hong Kong vs Casas de barra continentales apareció primero en Beincrypto.