Conclusiones clave
¿Por qué los operadores de futuros de Bitcoin no han capitulado?
Algunos sobreapalancados lo han hecho, ya que en los últimos siete días se liquidaron posiciones BTC por valor de 840,4 millones de dólares. Sin embargo, en general, el interés especulativo fue testigo de un crecimiento continuo a largo plazo.
¿Hay señales de capitulación a corto plazo?
Sí, el índice de apalancamiento estimado ha disminuido en los últimos tres días. Los mercados al contado experimentaron ventas constantes y los tenedores a corto plazo enfrentaron pérdidas considerables.
Bitcoin se ha enfrentado a una gran presión de venta durante el último mes, y su pérdida del nivel de 100.000 dólares provocó un debate sobre si el ciclo había llegado a su punto máximo. Los expertos advirtieron a los operadores que se prepararan para un mercado bajista.
El miedo rampante en el mercado no fue suficiente para perturbar gravemente el volumen de operaciones de futuros. Sí, el interés abierto detrás de Bitcoin [BTC] ha caído dramáticamente desde la primera semana de octubre.
En aquel entonces, el OI había sido de 94.120 millones de dólares. Sólo seis semanas después, el OI se situaba en 67.210 millones de dólares.
Esto representó una caída del 28,6% en el OI. Aun así, estaba en el mismo nivel que en noviembre-diciembre de 2024.
Hacia finales de diciembre, Bitcoin hizo su primera incursión más allá de la marca de los 100.000 dólares, un número redondo psicológico extremadamente importante.
Aunque ha perdido el mismo nivel después de siete meses de cotizar por encima de él, el mercado de futuros avanzó sin problemas. La enorme volatilidad y un posible cambio de tendencia macro no fueron suficientes para debilitar definitivamente el ánimo de los especuladores.
Palos y piedras no nos romperán los huesos, ni tampoco una destrucción de 19.000 millones de dólares
Las criptomonedas están ganando legitimidad ante la opinión pública. Fondos cotizados en bolsa disponibles y empresas que cotizan en bolsa que acaparan Bitcoin y Ethereum [ETH]y otros activos, son un gran cambio con respecto a 2018.
En aquel entonces, Bitcoin era apodado “Una burbuja, un esquema Ponzi y un desastre ambiental..”
Las medidas enérgicas regulatorias empeoraron el pánico del mercado en una industria incipiente, cuyos participantes podrían ser perdonados por cuestionar si las criptomonedas podrían durar incluso un año más.
La histórica caída de precios del 10/10, que afectó desproporcionadamente a las altcoins, provocó liquidaciones por valor de 19.000 millones de dólares en un solo día.
El índice de apalancamiento estimado, que es una medida de la cantidad promedio de apalancamiento utilizado por los operadores, cayó a los mínimos de marzo-abril de 2025 hacia fines de octubre.
El martes 18 de noviembre se produjo otra caída y al momento de escribir este artículo también estaba cayendo.
Esta métrica puede ayudar a descubrir cuándo el mercado está sobreapalancado y necesita una corrección, y también señalar la capitulación de los especuladores.
Sin embargo, como demostró el OI relativamente alto (en comparación con el cuarto trimestre de 2024), la capitulación no significa que el mercado de futuros se convierta en una ciudad fantasma.
La creciente popularidad de los intercambios descentralizados como Hyperliquid [HYPE] prueba esto. Bitcoin llegó para quedarse, al igual que el apalancamiento en el mercado de futuros, para bien o para mal.