El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha analizado cada vez más las criptomonedas en medio de su creciente adopción por parte de los países. Si bien muchas naciones exploran los activos digitales para diversificar sus economías, el FMI enfatiza la regulación cautelosa y destaca los riesgos, especialmente en relación con el consumo de energía y los marcos legales.
Las ambiciones de bitcoin de Pakistán y las preocupaciones del FMI
Recientemente, Pakistán oficialmente anunciado Su reserva estratégica de bitcoin en la conferencia Bitcoin Vegas 2025. El país reveló planes para mantener bitcoin como una inversión a largo plazo e integrar activos digitales en su economía. El gobierno de Pakistán también tiene como objetivo utilizar el exceso de electricidad para la minería de bitcoin, buscando convertir la energía inactiva en valor económico.
La Autoridad de Activos Digitales de Pakistán (PDAA) regula los negocios criptográficos, y el Consejo Nacional de Cripto, establecido a principios de 2025, monitorea el sector de activos digitales. En particular, el fundador de Binance, Changpeng Zhao, se unió a este consejo como asesor para ayudar a dar forma a las regulaciones criptográficas y al desarrollo de infraestructura de blockchain.
A pesar de este progreso, el FMI sigue preocupado por el enfoque de criptomonedas de Pakistán. Según un local informePakistán enfrenta escasez continua de energía, y el FMI cuestiona si Bitcoin Mining conducirá a déficits de energía. El Fondo ha exigido explicaciones del Ministerio de Finanzas de Pakistán sobre el control del consumo de electricidad por parte de mineros y centros de datos.
Propuestas del FMI sobre impuestos energéticos e impacto ambiental
En otro desarrollo, los economistas del FMI Shafik Hebous y Nate Vernon-Lin recientemente emitieron un documento que propone un aumento de los impuestos a la energía para frenar las emisiones de carbono de los centros de datos de minería de criptografía y datos de IA. El documento recomienda un aumento del precio de electricidad del 85% para los mineros criptográficos a nivel mundial. Este impuesto podría generar $ 5.2 mil millones anuales y reducir las emisiones de carbono en 100 millones de toneladas, el equivalente de las emisiones actuales de Bélgica.
El FMI señala que la demanda combinada de electricidad de los centros de minería y datos de criptografía representa el 2% de la electricidad global en 2022, y se espera que aumente al 3.5% para 2027. Este aumento coincidiría con el consumo actual de electricidad de Japón, lo que lleva a 450 millones de toneladas de emisiones de carbono anualmente, o el 1.2% del total global.
Después de esto, el FMI sugiere impuestos de electricidad específicos, ligeramente más bajos para los centros de datos debido a su uso de energía más verde. Los fondos recaudados podrían promover equipos de eficiencia energética e incentivar menos métodos mineros intensivos en energía. El FMI también admite créditos para certificados de energía renovable.
Actualmente, muchos mineros criptográficos y centros de datos se benefician de las exenciones e incentivos de impuestos a la propiedad y ingresos a pesar de su impacto ambiental y su tensión en las redes eléctricas. El FMI advierte que sin estos impuestos, los beneficios netos de los regímenes fiscales especiales criptográficos siguen sin estar claros. Destaca la necesidad de coordinación internacional para evitar que los mineros se muden a países con menores impuestos a la energía.
Lecciones de la política de bitcoin de El Salvador y las condiciones del FMI
Como se sabe, El Salvador fue el primer país en adoptar Bitcoin como licitación legal. A pesar de firmar un acuerdo con el FMI para limitar las compras de Bitcoin, Nayib Bukele parece estar en una juerga de adopción. Se han visto compras continuas contra consejos de FMI. El FMI insistió en las restricciones, incluida la detención adicional de las adquisiciones de bitcoin y limitar la participación del gobierno.
Fuente: Rastreador de cartera de Nayib Bukele
Durante el último mes, El Salvador adquirió 30 BTC, aumentando las reservas a más de 6,196 BTC, por un valor de más de $ 650 millones. A pesar de la postura del FMI, el gobierno sigue comprometido con su estrategia de bitcoin.
En un comunicado de prensa oficialel FMI completó una revisión inicial del acuerdo de préstamo de $ 1.4 mil millones de El Salvador y aprobó un pago de $ 120 millones. Sin embargo, el conjunto del FMI se condiciones: El Salvador debe limitar la acumulación de bitcoin y dejar de acceso público a la billetera Chivo Bitcoin antes del 1 de julio de 2025.
Fuente: FMI (comunicado de prensa No. 25/162
El FMI enfatizó que el gobierno debería mantener las reservas de bitcoin en los niveles actuales sin más aumentos.
Clasificación actualizada de las criptomonedas del FMI
A principios de 2025, el FMI actualizó su marco de balanza de pagos global para incluir formalmente las criptomonedas. Las nuevas directrices, parte de la séptima edición del Manual de Balegios de Pagos (BPM7), clasifican los activos digitales en tokens fungibles y no fúngibles y definen su grabación en cuentas financieras internacionales.
Bitcoin y criptomonedas similares sin pasivos del emisor se tratan como activos de capital no productivos no producidos. Las transacciones transfronterizas de bitcoin ahora aparecerán en cuentas de capital como adquisiciones o disposiciones de activos no producidos. Sin embargo, Stablecoins se clasifica como instrumentos financieros, a la par de los activos financieros tradicionales.
El FMI también distingue activos criptográficos con forma de equidad como Ethereum y Solana. Estos tokens representan inversiones de capital extranjero cuando se realizan internacionalmente. Las pautas reconocen actividades de replanteo y generación de rendimiento, lo que sugiere que las recompensas de estas tenencias se asemejan a dividendos y deben registrarse en consecuencia.
La opinión del FMI sobre la clasificación de seguridad de las altcoins
El reciente del FMI informe Clasifica indirectamente ciertas altcoins como valores portadores de deudas. Mientras que el proceso de minería de Bitcoin lo elimina de la clasificación de responsabilidad, los tokens de servicios públicos entran en esta categoría. Esta distinción se alinea con los debates regulatorios en curso, como la demanda de la SEC de los Estados Unidos sobre el token XRP de Ripple.
Un tribunal estadounidense dictaminó que las ventas de XRP a inversores institucionales eran ofertas de valores no registradas, pero las ventas en intercambios públicos no lo fueron. Después de la clasificación del FMI, los expertos de la industria especulan que XRP podría considerarse permanentemente una seguridad. El CTO de Ripple argumentó que si XRP califica como un token o seguridad de utilidad, entonces Bitcoin y Ethereum también se ajustarían a esas definiciones, lo que refleja la complejidad de la clasificación criptográfica.
El enfoque cauteloso de la FMI a la criptomoneda explicó
El FMI mantiene una postura cautelosa y centrada en la regulación sobre las criptomonedas. Insta a los países a aclarar los marcos legales, gestionar los impactos ambientales e imponer impuestos específicos sobre el uso de energía por parte de los mineros criptográficos y los centros de datos.
El FMI admite de cerca el monitoreo de las tenencias de activos digitales, como se ve en sus acuerdos con El Salvador y el escrutinio de los planes de reserva de bitcoins de Pakistán. La clasificación actualizada del Fondo de las criptomonedas refleja el creciente papel de los activos digitales en la economía global, al tiempo que enfatiza la transparencia y la disciplina fiscal.
La coordinación transfronteriza sobre los impuestos a la energía y las normas regulatorias sigue siendo una prioridad para evitar el arbitraje jurisdiccional. A medida que países como Pakistán y El Salvador avanzan con la adopción de Bitcoin, las condiciones y advertencias del FMI destacan los desafíos de equilibrar la innovación, el consumo de energía y la estabilidad financiera.