El precio de Bitcoin cotiza por debajo de los 90.000 dólares y ahora ha caído por debajo de los 89.000 dólares, cambiando de manos cerca de los 88.794 dólares, un descenso del 1,46% en las últimas 24 horas.
Una de las razones detrás de la caída de hoy es la creciente preocupación por una posible subida de los tipos de interés por parte del Banco de Japón (BoJ).
Aunque no se ha anunciado ningún aumento oficial de los tipos, los operadores están reaccionando a patrones históricos. Los datos compartidos por analistas de mercado muestran que Bitcoin cayó entre un 23% y un 31% después de las anteriores subidas de tipos del BoJ.
Japón es el mayor tenedor extranjero de deuda pública estadounidense. Una política más estricta del BoJ podría obligar a los inversores globales a reducir la exposición al riesgo, que a menudo afecta a activos como Bitcoin.
La venta de opciones limita la ventaja de Bitcoin
Jeff Park, jefe de Bitwise Alpha dijo que la ventaja de Bitcoin sigue siendo limitada debido a la continua presión de venta de los tenedores a largo plazo, a menudo llamados tenedores de OG Bitcoin.
Según Park, estos tenedores venden activamente opciones de compra, lo que suprime el movimiento de precios y mantiene baja la volatilidad.
“Los ETF están comprando Bitcoin al contado y opciones de compra, pero la demanda aún no es lo suficientemente fuerte como para compensar las ventas constantes de opciones por parte de los tenedores a largo plazo”, dijo.
La volatilidad cae bruscamente
La volatilidad implícita de Bitcoin ha caído drásticamente en las últimas semanas. Después de alcanzar alrededor del 63% a finales de noviembre, la volatilidad ha caído ahora a alrededor del 44%.
La baja volatilidad a menudo conduce a una acción lateral del precio y limita los movimientos alcistas bruscos. Los analistas dicen que Bitcoin necesita una mayor volatilidad sostenida para salir de su rango actual.
Los ETF y Bitcoin muestran un comportamiento de mercado diferente
Otra tendencia que está surgiendo en el mercado es la creciente diferencia entre las opciones ETF de Bitcoin y las opciones nativas de Bitcoin.
Las opciones vinculadas al iShares Bitcoin Trust (IBIT) muestran una fuerte demanda de exposición al alza, lo que significa que los inversores están dispuestos a pagar más por apuestas alcistas. Por el contrario, las opciones de Bitcoin en plataformas criptográficas todavía muestran una demanda más débil de movimientos alcistas.
Esta diferencia sugiere que los inversores tradicionales se están posicionando para precios más altos, mientras que los tenedores de criptomonedas nativas continúan vendiendo en repuntes.
Los tenedores a largo plazo continúan abasteciendo el mercado
Muchos de los primeros poseedores de Bitcoin están utilizando una estrategia de compra cubierta, vendiendo opciones contra Bitcoin que ya poseen.
Esto añade una presión de venta constante y alienta a los creadores de mercado a cubrirse de manera que los precios se mantengan dentro de un rango estrecho. Como resultado, Bitcoin sigue estancado en un entorno de alta oferta y baja volatilidad.
¿Qué podría cambiar la tendencia de Bitcoin?
Jeff Park dijo que Bitcoin podría ver una acción del precio más fuerte si sucede una de dos cosas:
- Una desaceleración en la venta de opciones por parte de los tenedores a largo plazo
- Un fuerte aumento en la demanda de opciones de ETF de Bitcoin
Hasta entonces, Bitcoin puede seguir luchando a pesar del gran interés en los ETF y su adopción más amplia.
Por ahora, Bitcoin sigue bajo presión ya que la incertidumbre macroeconómica y la estructura del mercado continúan limitando el impulso alcista.
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