XRP está liderando la carrera por la supremacía de las altcoins en el mercado de fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas de EE. UU. con su desempeño récord desde el mes pasado.
En menos de 10 días hábiles, la nueva generación de ETF al contado de XRP de EE. UU. ha registrado entradas acumuladas de aproximadamente 587 millones de dólares, en comparación con aproximadamente 568 millones de dólares para sus contrapartes de Solana.
Este aumento invierte la jerarquía del sector, estableciendo a XRP como el lugar principal para el apetito por el riesgo no relacionado con Bitcoin y Ethereum en un mercado que de otro modo se definiría por salidas de capital y posicionamiento defensivo.
ETF de Solana frente a XRP
Los ETF de Solana habían marcado el ritmo inicial en el sector.
Desde su debut el 28 de octubre, los ETF al contado de Solana en EE. UU. registraron 20 días consecutivos de entradas netas, por un total de aproximadamente 568 millones de dólares. Esto ayudó a impulsar los activos totales de los fondos a 840 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 1% de la capitalización de mercado del token.
Sin embargo, XRP ha comprimido esa trayectoria en una ventana hiperacelerada.
Hasta el 21 de noviembre, los productos XRP al contado de EE. UU. ya habían acumulado 423 millones de dólares. Sin embargo, la entrada el 24 de noviembre de los pesos pesados Grayscale y Franklin Templeton desencadenó una enorme inyección de capital, añadiendo aproximadamente 164 millones de dólares en creaciones netas en una sola sesión.
Esto eleva el total acumulado del complejo XRP a aproximadamente $587 millones, superando el recorrido de un mes de Solana en casi la mitad del tiempo.
En términos de intensidad de capital, XRP ahora está absorbiendo dólares institucionales a casi el doble de la tasa diaria de su rival.
La carrera hacia cero
La velocidad del cambio está siendo impulsada por una “carrera hacia abajo” estructural en los costos.
Franklin Templeton ha establecido el punto de referencia de precios más agresivo en el sector de ETF criptográficos. Su fondo XRPZ conlleva una tarifa de patrocinador del 0,19%, que no se aplica por completo a los primeros 5.000 millones de dólares en activos hasta el 31 de mayo de 2026.
Para los asignadores institucionales y las carteras modelo, donde la fricción de los puntos básicos dicta la selección, XRPZ se convierte efectivamente en un carry trade de costo cero durante los próximos seis meses.
GXRP de Grayscale ha adoptado una postura similar, renunciando a sus tarifas estándar durante los primeros tres meses.
Este agresivo subsidio a los emisores coincidió con el pico de demanda. El aumento de 164 millones de dólares del 24 de noviembre sugiere que un tramo significativo de capital fue dejado de lado, esperando específicamente a que estos envoltorios de marca de bajo costo entren en funcionamiento antes de su implementación.
Si bien los ETF de Solana también utilizaron exenciones para fondos como el BSOL de Bitwise, la magnitud del límite de $ 5 mil millones de Franklin parece haber desbloqueado un nivel más grande de flujo institucional inmediatamente después de cotizar.
Momento versus gravedad
Sin embargo, la divergencia más reveladora reside en la relación entre los flujos y la acción del precio.
Las entradas de 510 millones de dólares de Solana llegaron en medio de una corrección de precios del 30% desde los máximos recientes. En este contexto, los flujos de ETF han actuado como un freno, absorbiendo la presión vendedora de los tenedores existentes pero sin lograr revertir la tendencia.
Efectivamente, esto convierte el desempeño del ETF SOL en una historia de acumulación defensiva.
Por el contrario, los flujos de XRP están impulsando una ruptura. El token también experimentó una caída de alrededor del 17% en los últimos 30 días, pero subió aproximadamente un 10% después de la sesión del 24 de noviembre.
Esto ayudó a que XRP superara los 2 dólares, con el token cotizando hasta 2,27 dólares. El análisis en cadena de Glassnode identifica esta región como una “zona psicológica importante”, donde los tenedores heredados generalmente venden para cubrir pérdidas desde principios de 2025.
En ciclos anteriores, este muro de oferta limitó los repuntes. Hoy, la oferta de la ETF está cambiando el cálculo. Con fondos que absorben entre 50 y 100 millones de dólares diarios, los ETF están creando un sumidero de demanda no sensible al precio capaz de digerir la oferta heredada.
A diferencia de Solana, donde los flujos luchan contra la gravedad, los flujos de XRP actúan como un ariete, convirtiendo un nivel de resistencia histórico en un piso de acumulación.
¿El camino hacia los 2.000 millones de dólares?
Con cuatro emisores ya activos y el hito de 500 millones de dólares superado en menos de 15 días hábiles, los observadores del mercado están recalibrando sus proyecciones de fin de año.
La tasa de ejecución actual coloca a XRP en una trayectoria que supera las expectativas de muchos analistas para activos distintos de Bitcoin.
Si persiste la tendencia actual, que se caracteriza por entradas diarias que se normalizan en el rango de 40 a 60 millones de dólares tras el revuelo del lanzamiento, el complejo está en camino de desafiar la marca de 1.500 millones de dólares para fin de año.
Sin embargo, está surgiendo un escenario de “caso alcista”.
Si las exenciones de tarifas de Franklin Templeton logran cortejar a los asesores de inversiones registrados (RIA) y continúa la rotación de activos de bajo rendimiento, el complejo podría, en teoría, acercarse a los 2.000 millones de dólares en activos bajo gestión (AUM) antes del cierre de los libros en 2025.