Después de un inicio volátil para 2025, Bitcoin ahora ha recuperado la marca de $ 100,000, estableciendo un nuevo máximo histórico e inyectando una renovada confianza en el mercado. Pero a medida que los precios se disparan, surge una pregunta crítica: ¿son algunos de los titulares más experimentados y exitosos de Bitcoin, los inversores a largo plazo, que comienzan a vender? En esta pieza, analizaremos qué revelan los datos en la cadena sobre el comportamiento del titular a largo plazo y si la toma de ganancias reciente debería ser motivo de preocupación, o simplemente una parte saludable del ciclo de mercado de Bitcoin.
Aparecen signos de toma de ganancias
El Ratio de ganancias de producción gastada (SOPR) Proporciona información inmediata sobre las ganancias realizadas en toda la red. Al acercarnos a las últimas semanas, podemos observar un aumento claro en la realización de ganancias. Los grupos de barras verdes indican que un número notable de inversores está vendiendo BTC con fines de lucro, especialmente después de la recuperación del precio del rango de $ 74,000 – $ 75,000 a nuevos máximos superiores a $ 100,000.
Sin embargo, si bien esto podría generar preocupaciones a corto plazo sobre la resistencia potencial de gastos generales, es crucial enmarcar esto en el contexto más amplio en la cadena. Este no es un comportamiento inusual en los mercados alcistas y, por sí solo, no indica un pico de ciclo.
El suministro de titular a largo plazo sigue creciendo
El Suministro de titular a largo plazola cantidad total de bitcoin en poder de las direcciones durante al menos 155 días, continúa subiendo, incluso cuando los precios aumentan. Esta métrica no significa necesariamente una nueva acumulación que está ocurriendo ahora, sino que las monedas están envejeciendo al estado a largo plazo sin ser trasladados o vendidos.
En otras palabras, muchos inversores que compraron a fines de 2024 o principios de 2025 están manteniendo fuertes, pasando a los titulares a largo plazo. Esta es una dinámica saludable típica de las etapas anteriores a medias de los mercados alcistas, y aún no indicativo de una distribución generalizada.
Análisis de ondas HODL
Para profundizar más, usamos Ondas Hodl Datos, que descomponen las tenencias de BTC por bandas de edad de billetera. Al aislar las billeteras que tienen BTC durante 6 meses o más, encontramos que más del 70% del suministro de bitcoin actualmente está en manos de participantes a mediados a largo plazo.
Curiosamente, si bien este número sigue siendo alto, ha comenzado a disminuir ligeramente, lo que indica que una porción de los titulares a largo plazo puede estar vendiendo incluso a medida que aumenta el suministro de titular a largo plazo. El impulsor principal del crecimiento del suministro de titular a largo plazo parece ser los titulares a corto plazo que envejecen en el grupo de más de 155 días, no una acumulación nueva o compras a gran escala.
Uso de RAW API de Bitcoin Magazine Pro API Datos, examinamos la tasa de cambio en los saldos de los titulares a largo plazo, clasificados por la edad de la billetera. Cuando esta métrica tendencia hacia abajo significativamente, ha coincidido históricamente con los picos del ciclo. Por el contrario, cuando se eleva hacia arriba, a menudo ha marcado los fondos y períodos de acumulación profunda.
Turnos a corto plazo y relaciones de distribución
Para mejorar la precisión de estas señales, los datos se pueden cortar con mayor precisión comparando a los participantes muy recientes (titulares de 0–1 meses) con los que tienen BTC durante 1 a 5 años. Esta comparación de la banda de edad proporciona información más frecuente y en tiempo real sobre los patrones de distribución.
Figura 5: Una relación de distribución del titular de la banda de edad proporciona información valiosa del mercado.
Encontramos que las fuertes caídas en la proporción de los titulares de 1 a 5 años en relación con los participantes más nuevos se han alineado históricamente con los tops de bitcoin, mientras tanto, los rápidos aumentos en la señal de la relación de que más BTC fluye en manos de los inversores experimentados a menudo es un precursor de las principales rallies de precios.
En última instancia, monitorear el comportamiento de los inversores a largo plazo es una de las formas más efectivas de medir el sentimiento del mercado y la sostenibilidad de los movimientos de precios. Los titulares a largo plazo superan históricamente a los comerciantes a corto plazo comprando durante el miedo y el mantenimiento a través de la volatilidad. Al examinar la distribución basada en la edad de las tenencias de BTC, podemos obtener una visión más clara de posibles tops e fondos en el mercado, sin depender únicamente de la acción del precio o el sentimiento a corto plazo.
Conclusión
Tal como está, solo hay un nivel menor de distribución entre los titulares a largo plazo, en ningún lugar cerca de la escala que históricamente señala el ciclo de ciclo. La toma de ganancias está ocurriendo, sí, pero a un ritmo que parece completamente sostenible y típico de un entorno de mercado saludable. Dada la etapa actual del ciclo del toro y el posicionamiento de los participantes institucionales y minoristas, los datos sugieren que todavía estamos dentro de una fase estructuralmente fuerte, con espacio para un mayor crecimiento de los precios a medida que los nuevos flujos de capital.
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Descargo de responsabilidad: este artículo es solo para fines informativos y no debe considerarse asesoramiento financiero. Siempre haga su propia investigación antes de tomar las decisiones de inversión.