Respuesta conjunta con Inatba y Cardano Foundation
Tl; dr:
La Fundación IOTA, INATBA y Cardano Foundation instan a la FCA del Reino Unido a repensar la regulación criptográfica única para todos. Piden distinciones claras entre los servicios de custodia versus no custodia, supervisión inteligente para Defi y un modelo de cumplimiento proporcional. Las reglas equivocadas corren el riesgo de empujar la innovación en alta mar. En cambio, el Reino Unido debería liderar con una regulación que protege a los usuarios sin matar la innovación sin permiso.
Estamos viviendo la mayor transformación financiera en la historia humana. Los protocolos abiertos están reemplazando los sistemas cerrados. Las redes sin permiso son desafiantes instituciones de control. Y el Reino Unido se encuentra en una encrucijada: ¿Liderará esta revolución o la regulará fuera de existencia?
La Fundación IOTA se ha unido a las fuerzas de la Asociación Internacional de Aplicaciones de Blockchain de confianza (Inatba) y elFundación Cardano Para enviar una respuesta unificada a un Documento de discusión sobre la regulación de las actividades de criptoase por el Reino Unido Autoridad de conducta financiera (FCA)uno de los reguladores financieros más influyentes del mundo.
Esta colaboración se basa en nuestra membresía en inatba y prioridades de políticas compartidas con la Fundación Cardano. Nuestro mensaje se basa en el conocimiento operativo del mundo real de las organizaciones que construyen e implementan tecnologías de blockchain: Necesitamos una regulación inteligente, no a los manchas regulatorias.
¿Qué propone la FCA?
La FCA dice que quiere desarrollar un sector criptográfico del Reino Unido “seguro, competitivo y sostenible”, por lo que ha publicado un conjunto de propuestas sobre la regulación de las plataformas de comercio de criptoasset, intermediarios, préstamos y préstamos criptoase, estancamientos y finanzas descentralizadas, y el uso de crédito para comprar criptoysets. Lea su informe completoaquí.
Si bien consideramos que las propuestas de la FCA son estrictas pero razonables, nos preocupa la intención de aplicar reglas idénticas a las plataformas de activos centralizadas y descentralizadas.
Por qué la regulación tiene que reflejar la realidad
En el centro de nuestro mensaje hay un punto simple pero crítico: un enfoque único para todos no puede funcionar.
Por ejemplo, en los párrafos 7.5 y 7.10, el artículo de la FCA establece:
“.”
En contraste, argumentamos que centralizó Los servicios no custodiales y descentralizados no custodiales no comparten los mismos riesgos y debe regularse en consecuencia.
- Servicios de custodia actúe más como proveedores de servicios financieros tradicionales. Mantienen fondos de los usuarios, creando los mismos riesgos que los reguladores financieros están diseñados para administrar. La supervisión aquí tiene sentido.
- Servicios sin custodia Deje que los usuarios mantengan el control de sus activos mientras interactúan con protocolos descentralizados, transparentes y auditables. Estos sistemas integran salvaguardas directamente en su arquitectura a través de contratos inteligentes y gobernanza descentralizada.
Tratar los mismos es como regular el correo electrónico de la misma manera que regula el servicio postal. Muestra un malentendido fundamental de cómo funcionan estas tecnologías.
La misma lógica se aplica a préstamos y préstamos A la luz de la propuesta de la FCA de restringir a las empresas de ofrecer productos de préstamos y préstamos de activos criptográficos a los consumidores minoristas:
Esto ignora otra distinción fundamental:
- Plataformas centralizadas Con puntos de falla únicos, apalancamiento opaco y el control discrecional sobre los fondos de los usuarios plantean riesgos.
- Pero Oficina de protocolos descentralizados Los mecanismos de préstamos y préstamos criptográficos permiten a los usuarios inspeccionar la salud del sistema, verificar los niveles de colateralización y rastrear los flujos de activos en tiempo real.
Otro ejemplo notable de un enfoque único para todos es la prohibición propuesta de la FCA de usar crédito para comprar activos de cifrado:
Si bien proteger a los consumidores vulnerables es importante, una prohibición general penalizaría injustamente a los usuarios responsables y socavaría la autonomía del consumidor.
¿Qué está en riesgo con un enfoque único para todos?
Las propuestas actuales de la FCA podrían:
- Cree pesadillas de cumplimiento para protocolos de código abierto y sin permiso.
- Reprote el desarrollo de infraestructura financiera y aplicaciones descentralizadas.
- Elimine el acceso a protocolos de préstamos más seguros y transparentes mientras empuja a los usuarios hacia alternativas más riesgosas en alta mar.
- Socava la posición del Reino Unido en la economía criptográfica global.
Aquí está la verdadera ironía: la mayoría de los daños al consumidor en criptográfico no provienen de Defi. Proviene de custodios centralizados con prácticas opacas, exactamente el tipo de servicios que la regulación tradicional maneja bien. Estas prácticas no son inherentes al diseño de protocolos Defi con código transparente y auditable.
Nuestras recomendaciones para una supervisión más inteligente
1. Aclarar las reglas de referencia: El lenguaje actual de la FCA en torno a la referencia es demasiado vago. Instamos una clara distinción entre Estarking de custodiadonde las plataformas controlan los fondos de los usuarios y Protocolo-nativo de replanteo no custodialdonde los usuarios conservan el control total. Solo el primero debe estar sujeto al marco regulatorio propuesto.
2. Reconocer las características únicas de Defi: En lugar de restringir el acceso, reconozca que los protocolos Defi ofrecen Transparencia y auditabilidad sin precedentes. Con la conciencia criptográfica del Reino Unido al 95% (por adan), los usuarios minoristas son más que capaces de participar de manera responsable.
3. Adoptar un enfoque regulatorio escalonado: Proponemos un modelo de cumplimiento graduadoobligaciones de escala basadas en el tamaño, la estructura y el riesgo de un proyecto. Esto asegura que los equipos pequeños y los constructores no custodiales no sean aplastados por marcos destinados a jugadores institucionales y entidades centralizadas.
4. Mejorar la supervisión del uso del crédito: En lugar de prohibir el uso de crédito para las compras de criptografía, las empresas de préstamos y préstamos centralizados deben proporcionar revelaciones claras de riesgos, evaluar el apetito de riesgo de los clientes y limitar las promociones agresivas alimentadas por crédito.
Apoyo a la autorregulación en defi
Creemos que Defi se sirve mejor autorregulación liderada por la industria. Inatba Febrero de 2025 Propuesta para la autorregulación de la defi Muestra cómo los constructores pueden abordar los riesgos de manera proactiva al tiempo que preservan el espacio para la innovación.
Este tipo de enfoque de abajo hacia arriba puede ayudar a cumplir con los objetivos de seguridad. sin estrangular crecimiento.
La oportunidad del Reino Unido de liderar
Defi no es solo Tradfi en una sudadera con capucha de Crypto Bro: es un arquitectura radicalmente diferenteconstruido para transparencia, automatización y acceso global. Aplicar reglas antiguas a nuevos rieles solo retrasará el Reino Unido.
Lo que se necesita ahora es guía colaborativa iterativa Eso evoluciona con la tecnología.
El Reino Unido tiene la oportunidad de liderar el mundo en la regulación criptográfica con avance, protegiendo a los consumidores al tiempo que empodera a la próxima generación de innovación financiera.
Estamos listos para apoyar a la FCA con experiencia técnica, ideas prácticas y diálogo continuo para ayudar a dar forma a un marco regulatorio de clase mundial.
Porque el futuro de las finanzas se está construyendo hoy. Y el Reino Unido debería ayudar a construirlo, no encerrarlo.