Control de llave
Bitcoin todavía se encuentra con $ 1.4 billones en ganancias no realizadas. Con un catalizador de macro clave fuera de la mesa, ¿la convicción está al alza más al alza?
Un día fundamental acaba de cerrar. La Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios en 4.25-4.5%. Fue Justo en línea con las expectativas después del pegajoso CPI de 0.3% de CPI de junio.
La pausa de ‘Tared Cut’ de Powell pone el precio de Bitcoin en espera: ¿se trata de un rally?
Como se esperaba, bitcoin [BTC] permaneció unido por alcance por debajo de la resistencia de $ 120k, consolidándose en una banda estrecha. En la superficie, parece que los toros están absorbiendo bien la volatilidad.
Pero bajo el capó, los titulares a largo plazo han comenzado a recortar exposición. ¿Podría ser que los LTH son vientos de cabeza macro en el que el mercado más amplio aún tiene que fijar el precio?
La pausa de Powell chisporrotea a través de la curva
Como señaló AmbCrypto, la inclinación de la Fed ya tenía un precio. El movimiento apagado de Bitcoin (+0.12%) reflejaba un mercado en equilibrio. Sin catalizador nuevo, sin expansión de volumen, solo corta la resistencia.
Dicho esto, silla alimentada Jeromo Powell’s línea en un posible corte de 25 pbs En septiembre se destacó:
“No hemos tomado decisiones sobre septiembre”.
Eso fue todo lo que se necesitó para que los mercados rehice la curva. Septiembre redujo las probabilidades colapsadas al 41% (de> 90% hace un mes).
Mientras tanto, cero cortes para todo 2025 aumentaron al 25% después de la FOMC.
Fuente: Kalshi
En resumen, las expectativas de flexibilización de la política del cuarto trimestre han disminuido.
Tampoco sorprende. Tarifa de Trump chanclas Solo he agregado la macro incertidumbre, socavando el potencial de ruptura de septiembre de Bitcoin. A su vez, comprimiendo su asimetría ascendente Q4.
Piense en septiembre de 2024.
La Fed comenzó a relajarse con un corte de 50 BPS, y BTC se recuperó de una base de $ 60k a $ 73k para el final de octubre. Con ese catalizador ahora a un precio, Bitcoin podría permanecer hambriento de liquidez en el cierre del Q3.
Bitcoin Paper gana en récord, pero el adelgazamiento de la convicción
Bitcoin se mantuvo estructuralmente intacto después de la FOMC, pero interno del mercado se ablandan. El índice de miedo y codicia está retirando, lo que indica que el apetito del riesgo se está desvaneciendo en los márgenes.
Los flujos en la cadena confirman el cambio: los titulares a largo plazo (LTH) tienen repartido 207,000 BTC en los últimos 30 días, señalando el eliminación estratégica entre las cohortes de alta convicción.
Mientras tanto, la ganancia total no realizada (agregado de NUPL) ha alcanzado un máximo histórico de $ 1.4 billones. Eso es mucho suministro latente. Y sin catalizadores frescos, algunos de ellos podrían comenzar a llegar al mercado.
Fuente: Glassnode
Claramente, hay mucho en juego.
Pero con Powell retrocediendo un corte de septiembre y los mercados de reproducción de las apuestas, el telón de fondo de liquidez se está secando.
Sin ese combustible, Bitcoin podría permanecer atascado por debajo de la resistencia, ya que la toma de ganancias se produce y la convicción se enfría en el cierre del Q3.